Том Лі опублікував рейтинг активів після війни, Ethereum обігнав ринок і посів друге місце

Том Лі, співзасновник Fundstrat і голова ради BitMine, у програмі CNBC заявив, що від початку геополітичного протистояння Ethereum (ETH) є активом № 2 у світі за результативністю, поступаючись лише енергетичним акціям. Біткоїн (BTC) посідає третє місце, і абсолютна дохідність обох перевищила загальний фондовий ринок. Станом на понеділок, ETH за останній місяць виріс більш ніж на 8%, тоді як індекс S&P 500 за той самий період знизився на 2%.

Макрорамка: стимулюючий ефект воєнних витрат більший за енергетичний шок

Том Лі описав нинішню геополітичну ситуацію як макрозаходження, де дві сили перетягують канат одна в одну. Зростання цін на енергоносії створює тиск для споживачів — середня ціна американського бензину зросла приблизно на 35% від початку конфлікту, до 4.02 долара за галон, що стало першим перевищенням 4-доларового порогу з 2022 року й чинить тиск на домашні витрати та очікування щодо інфляції.

Втім, Том Лі вважає, що ефект масштабу воєнних державних витрат є ще помітнішим. Він оцінює, що нині щомісячні воєнні витрати становлять близько 30 мільярдів доларів, і зазначає, що цей показник може зрости до 100 мільярдів доларів на місяць. Натомість, коли на нафту припадає підвищення ціни на 10 доларів на місяць, це спричиняє лише близько 4 мільярди — 5 мільярдів доларів втрат для споживачів; різниця в масштабах є очевидною, тож зростання загальних витрат уже перевищило негативний вплив нафтового шоку.

Том Лі також сказав, що якщо тривалість конфлікту буде короткою, а графік цін на нафту показує, що цей шок не триватиме до кінця року, то нинішня ситуація є «інфляційним шоком», а не структурною «інфляційною подією». У короткостроковій перспективі умови для зниження ставки ФРС ще не дозріли.

Зміна макроролі Ethereum: від технологічного активу до цілі проти інфляції в умовах війни

Порядок розміщення активів Тома Лі ставить Ethereum і енергетичні акції на один рівень, через що його роль у мейнстрімному макронаративі зазнає помітних змін — Ethereum більше не розглядають лише як високо волатильний технологічний актив ризику, натомість у воєнному середовищі він демонструє відносну силу, незалежну від загального ринку.

Том Лі наголошує, що Ethereum виграє одразу від двох ключових структурних драйверів: хвилі токенізації активів, яку просуває Уолл-стріт, а також сталого зростання попиту на інфраструктуру публічних нейтральних блокчейнів з боку AI-агентних систем.

Дані про недавні ринкові показники ETH

Зростання за 24 години: 5.4%, поточна котировка близько 2,145 долара, денний максимум сягнув 2,165 долара

Зростання за місяць: понад 8%, суттєво краще, ніж S&P 500 у той самий період (−2%) і Nasdaq (−1.80%)

Ринкова позиція: другий за величиною у світі криптоактив за ринковою капіталізацією

Динаміка утримань BitMine: загальний обсяг ETH у портфелі під керівництвом Тома Лі перевищив 4.8 мільйона монет

Том Лі також обіймає посаду голови ради компанії з «криптовалютного сейфу» для Ethereum BitMine Immersion Technologies (код: BMNR), а її рух інституційних позицій відображає цю бичачу позицію. Минулого тижня BitMine додала 71,252 ETH, інвестувавши приблизно 1.52 мільярда доларів, що збільшило загальний обсяг утримань до понад 4.8 мільйона монет. Ринкова вартість становить приблизно 10.3 мільярда доларів, тобто 3.98% від обсягу ETH у обігу.

Зараз 69% ETH, який утримує BitMine, використовується для стейкінгу. Компанія оцінює, що після завершення стейкінгу всього ETH щорічна дохідність від стейкінгу становитиме близько 282 мільйони доларів. Акції BMNR у понеділок зросли приблизно на 6% до 20.64 долара; за останній місяць кумулятивне зростання склало понад 9%.

Том Лі виконує роль і співзасновника Fundstrat, і голови ради BitMine. Інституційна пов’язаність між його публічним бичачим поглядом на Ethereum та діями компанії зі стабільного масштабного нарощування позицій забезпечує важливий довідковий контекст для ринкових інтерпретацій його публічних аналітичних матеріалів.

Поширені запитання

Чому Том Лі є бичачим щодо Ethereum, а не щодо фондового ринку загалом?

Том Лі вважає, що в макрооточенні, де домінують воєнні витрати, Ethereum одночасно виграє від ефекту фіскального стимулу та власних структурних драйверів, зокрема попиту на токенізацію активів і потреби в AI-інфраструктурі. Ці чинники змушують Ethereum демонструвати відносну силу, незалежну від традиційного фондового ринку, в умовах високої волатильності макроринку.

Яка основа даних для того, що Ethereum обіграв ринок за останній місяць?

Згідно з даними ринку, ETH за останній місяць зріс більш ніж на 8%, тоді як індекс S&P 500 за той самий період знизився на 2%, а індекс Nasdaq знизився на 1.80%. У рейтингу результативності активів Тома Лі Ethereum є другим у світі після енергетичних акцій, а біткоїн займає третє місце.

У чому логіка стратегії BitMine щодо подальшого нарощування позицій у Ethereum?

BitMine застосовує корпоративну стратегію резервів ETH і активно розміщує утримуваний Ethereum у стейкінг для отримання прибутку. Том Лі зазначив, що відносна сила Ethereum у результатах післявоєнного періоду допомагає підсилити довіру інвесторів і може сприяти поверненню в ринок «капіталу очікування».