Дослідження Citi: Біткоїн і золото разом обганяють розподіл в один актив у довгострокових портфелях

Повідомлення Gate News, 17 квітня — Згідно з дослідженням Citi, інвестори отримали кращі довгострокові результати, утримуючи у цьому самому портфелі і біткоїн, і золото, замість того щоб обирати між ними, протягом останніх 10 років. Банк виявив, що розподіл 5% на золото вже підвищив ефективність портфеля, а поділ частини цього розподілу між золотом і біткоїном додатково покращив показники.

Стратег Citi Алекс Сондерс зазначив, що такий комбінований підхід демонстрував покращення в сценаріях з «бичачим» ринком облігацій порівняно з традиційним портфелем 60/40, а також кращу результативність у середовищі «ведмежого» розширення до крутості (bear-steepening). Він додав, що нещодавно біткоїн випереджав золото, коли ринки облігацій слабшали, вказуючи на фіскальні побоювання та слабші акції під час конфлікту на Близькому Сході. За минулі два місяці біткоїн виріс на 9%, тоді як спотове золото впало на 4%.

Тим часом Wells Fargo Securities опублікувала оптимістичний сценарій для золота, прогнозуючи, що дорогоцінний метал може піднятися до $8,000 за унцію до 2027 року — це понад 66% потенціалу зростання від поточних цін. Прогноз ґрунтується на так званій банком «угоді про знецінення» (debasement trade), що відображає зменшення довіри центробанків до фіатних валют і зростання переваги нейтральних зберігачів вартості. У песимістичному сценарії Wells Fargo золото коштуватиме $4,000 до кінця 2027 року, що відповідає приблизно 17% зниження. Головний стратег з акцій Ohsung Kwon зазначив, що чотири з п’яти економічних сценаріїв і надалі вказують на подальше знецінення, відстежуючи співвідношення M2/золото (маси грошей M2, поділеної на ціну золота за унцію).

Окремо дані Glassnode показали, що ставки фінансування біткоїна досягли найнижчого рівня з 2023 року: вони впали приблизно до -0.005% за семиденним ковзним середнім, навіть попри те, що ціна активу піднялася з діапазону низьких–середніх $60,000 до близько $75,000 упродовж березня та квітня. Негативні ставки фінансування історично збігалися з ключовими переломними моментами: березень 2020 (крах COVID-19), середина 2021 (заборона майнінгу в Китаї), листопад 2022 (крах FTX), 2023 (криза Silicon Valley Bank), серпень 2024 (розгортання yen carry trade) та квітень 2025 (розпродаж у День визволення).