Дата щотижневого звіту: 27 жовтня 2025 року
Важливе повідомлення: Викладені погляди та інформація наведені виключно для ознайомлення і не є інвестиційною порадою для будь-якої особи.
Рекомендована стратегія: бичачий календарний спред на BTC
Почати торгівлю опціонами: https://www.gate.com/uk/options/BTC_USDT
Огляд динаміки базових активів Gate Options
| Токен | Зміна за тиждень | Оборот минулого тижня (14–20 жовтня) | Оборот цього тижня (21–27 жовтня) | Зміна обсягу |
|---|---|---|---|---|
| BTC | 6,70% | $512,3 млрд | $416,6 млрд | -18,70% |
| ETH | 6,60% | $332 млрд | $252 млрд | -24,00% |
| ADA | 6,10% | $9,3 млрд | $6,2 млрд | -33,00% |
| DOGE | 7,60% | $22,5 млрд | $13,7 млрд | -39,10% |
| LTC | 8,21% | $6,4 млрд | $4,2 млрд | -34% |
| SOL | 10,20% | $64,5 млрд | $42 млрд | -34,80% |
| TON | 2,83% | $1,29 млрд | $1,01 млрд | -21,70% |
| XRP | 10,65% | $43,8 млрд | $29,8 млрд | -31,90% |
Середній 7-денний обсяг спотової торгівлі на ринку швидко знижується вже другий тиждень поспіль.
Огляд ринку опціонів на Bitcoin (BTC)
За минулий тиждень (21–27 жовтня) криптовалютний ринок загалом відновився на тлі очікувань пом’якшення макроекономічної політики та покращення ризикових настроїв. Останній індекс споживчих цін (CPI) за вересень показав річне зростання на 3,0% (нижче очікуваних 3,1%), а базова інфляція зросла лише на 0,2% за місяць, що свідчить про подальше послаблення інфляційного тиску. Ймовірність зниження ставки наразі становить 96,7%, а очікування щодо зниження відсоткових ставок ще більше посилилися. Загалом ринок очікує більш сприятливе фінансове середовище. Водночас ознаки зниження торговельної напруги між провідними економіками зменшили попит на захисні активи, що сприяло загальному відновленню ризикових інструментів.
Динаміка спотового ринку BTC: ціна коливалася в діапазоні $108 000–$115 000 протягом тижня. Попри ознаки відновлення, потужного прориву не відбулося, і ринок залишається у фазі консолідації.
Ринок опціонів: останнє опубліковане значення імпліцитної волатильності (IV) для BTC становить 42,07% — це помітне зниження порівняно з минулим тижнем, що свідчить про стабілізацію настроїв на ринку та очікування меншої цінової волатильності в майбутньому.
Спред IV між короткостроковими та довгостроковими опціонами повернувся до більш раціональних рівнів, що вказує на виваженішу оцінку короткострокової волатильності ринку.
У блокових угодах найпопулярнішою стратегією цього тижня став бичачий календарний спред, на який припало 24,7% від загального обсягу. Це свідчить про те, що інвестори розраховують на зростання в довгостроковій перспективі за нижчою вартістю. Найбільша блокова угода тижня охопила 1 800 контрактів: купівля BTC-270326-180000-C та продаж BTC-261225-140000-C у структурі бичачого календарного спреду.
Опціонний ск’ю BTC на 25-дельту залишався негативним протягом усього тижня, що свідчить про стійкі захисні настрої щодо ризику зниження. Структура ск’ю вирівнялася, що відображає підвищений попит на хеджування короткострокових відскоків. Крім того, імпліцитна волатильність для пут-опціонів на певному етапі перевищувала волатильність кол-опціонів приблизно на 13 вол, але згодом різниця скоротилася до близько 2 вол, що свідчить про значне ослаблення ведмежих настроїв.
У цілому, довгострокові опціони на BTC зберігають ведмежий ухил, а інституційні інвестори надають перевагу постійному хеджуванню ризиків замість ставок на різке зростання ціни. Ринок залишається обережним щодо середньо- та довгострокових трендів.
Реалізована волатильність Bitcoin (BTC) знизилася до близько 40, а VRP (IV−RV) скоротився до -2,46 вол, що є явною нормалізацією порівняно з минулим тижнем, коли він становив -7,38 вол на тлі панічних настроїв. Зараз загальна імпліцитна волатильність (IV) все ще нижча за реалізовану волатильність (RV), тобто VRP залишається негативним. У такій ситуації ринок недооцінює майбутню волатильність, тому стратегії на зростання волатильності — такі як Long Straddle, Long Calendar Spread або інші структури з позитивною Вегою — заслуговують на увагу.
Огляд ринку опціонів на Ethereum (ETH)
ETH цього тижня торгувався в діапазоні $3 600–$4 300, формуючи модель консолідації. На початку тижня переважали ведмежі настрої, що призвело до кількох тестів нижньої межі поблизу $3 600, але кожного разу підтримка утримувалася, що свідчить про стійкий короткостроковий попит на купівлю. Згодом, із покращенням макроекономічних ризикових настроїв, ETH різко зріс на вихідних, наблизившись до зони $4 300. Однак суттєвий тиск продажу зберігається біля верхньої межі $4 300–$4 350, і подальший прорив ETH залежатиме від збільшення обсягу торгів та підтвердження ринкового імпульсу.
Загалом ETH перебуває у фазі «консолідація + спроба відновлення». Короткостроковим трейдерам варто уважно стежити за підтримкою на рівні $3 600 та опором у діапазоні $4 300–$4 350.
Ринок опціонів: згідно з останніми відкритими даними, імпліцитна волатильність (IV) для ETH становить близько 69,08% — це різке зниження порівняно з попередніми рівнями, що відображає стабілізацію ринкових настроїв і помірні очікування щодо великих цінових коливань.
Спред IV між короткостроковими та довгостроковими опціонами повернувся до більш раціональних рівнів, що свідчить про виважену оцінку короткострокової волатильності.
У блокових угодах найпопулярнішою стратегією цього тижня стала купівля кол-опціонів — 51,5% від загального обсягу. Найбільша блокова угода охопила 10 000 контрактів ETH-311025-4200-C.
Опціонний ск’ю ETH на 25-дельту помітно посилився всередині тижня, що відображає зростання попиту на хеджування короткострокових ризиків зниження. До вихідних він вирівнявся, що свідчить про пом’якшення ринкових настроїв на тлі зростання очікувань відновлення. У цей період імпліцитна волатильність для пут-опціонів на певному етапі перевищувала волатильність кол-опціонів приблизно на 15 вол, але згодом різниця майже зникла, що свідчить про суттєве ослаблення ведмежих настроїв.
Структура термінів показує, що довгострокові опціони ETH оцінюються оптимістично. Контракти з експірацією у 2026 році зберігають премію на бичачому боці, що свідчить про збереження ринкового оптимізму щодо середньо- та довгострокових перспектив.
Реалізована волатильність Ethereum (ETH) знизилася до близько 58, а VRP (IV−RV) зріс до 9,72 вол, що свідчить про підвищення короткострокової імпліцитної волатильності на тлі зростання апетиту до ризику. Наразі імпліцитна волатильність (IV) перевищує реалізовану волатильність (RV), тобто ринок переоцінює майбутню волатильність. У такому середовищі стратегії продажу волатильності є відносно вигідними — наприклад, отримання Theta шляхом продажу опціонів або відкриття коротких позицій по Vega.
| Індикатор | Помірний | Виражений | Високий | Торгова порада |
|---|---|---|---|---|
| VRP (IV−RV) | >5 вол | >10 вол | >15 вол | Зростання можливостей для продавців |
Огляд політичних подій та їх вплив на ринок
- Пом’якшення торговельної напруги між США та Китаєм посилює ринкові настрої
Станом на 26 жовтня 2025 року переговори між США, Китаєм і Малайзією щодо торгівлі знизили побоювання щодо торговельних конфліктів, що посилило апетит до ризику та сприяло короткостроковому відскоку Bitcoin вище $115 000 протягом тижня.
- Індекс споживчих цін (CPI) США за вересень
Індекс CPI у США за вересень виявився трохи нижчим за очікування, що посилило очікування ринку щодо зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів у жовтні й стало каталізатором короткострокового зростання Bitcoin на тлі повернення капіталу до ризикових активів.
- Засідання Федеральної резервної системи у жовтні (FOMC)
Засідання ФРС, заплановане на 28–29 жовтня, ймовірно, принесе зниження ставки на 25 базисних пунктів. Якщо це станеться, ліквідність і апетит до ризику зростуть, що забезпечить короткострокову підтримку криптовалютному ринку.
