У середині лютого 2026 року глобальні фінансові ринки отримали важливий сигнал. Лондонська фондова біржа (London Stock Exchange Group, LSEG) офіційно оголосила про розробку сервісу ончейн-розрахунків, орієнтованого на інституційних інвесторів. Ця система отримала назву LSEG Digital Securities Depository (DSD).
Цей крок — не просто технічне оновлення. Вперше за століття традиційна інфраструктура торгівлі та розрахунків відкриває своє ядро для багатоланцюгових цифрових активів. LSEG планує впровадити першу фазу проєкту у 2026 році, за умови отримання регуляторного схвалення.
Як провідна глобальна криптовалютна біржа, Gate давно зосереджує увагу на питаннях комплаєнсу інституційних цифрових активів. Ми переконані, що ініціатива LSEG суттєво змінить парадигму ліквідності токенізованих облігацій, акцій та активів приватного ринку протягом наступних п’яти років.
Детальний розбір ончейн-сервісу LSEG: не руйнування, а "безшовна інтеграція"
На відміну від поширеного уявлення про "повністю децентралізовані" рішення, нова система DSD від LSEG демонструє прагматичний підхід.
Основна архітектура: багатоланцюгова сумісність та інтеграція з традиційними платформами
Згідно з офіційною технологічною дорожньою картою, DSD від LSEG буде розгорнуто на основі існуючої блокчейн-інфраструктури Microsoft Azure. Система підтримуватиме кілька блокчейн-мереж, зберігаючи при цьому взаємодію на рівні API з традиційними платформами розрахунків.
- Цільова аудиторія: виключно інституційні учасники, такі як банки та компанії з управління активами; роздрібні інвестори не охоплюються.
- Перелік активів: токенізовані облігації, токенізовані акції, частки фондів приватного ринку.
- Технічні особливості: підтримка торгівлі через різні часові пояси та гібридних розрахунків з кількома варіантами платежів.
Перевага цієї архітектури полягає у "зворотній сумісності": установи можуть підключатися до ончейн-середовища розрахунків паралельно, не відмовляючись від існуючих каналів SWIFT чи Euroclear.
2. Реакція екосистеми: Barclays, Standard Chartered та Lloyds приєднуються
LSEG діє не самостійно. Провідні фінансові установи Великої Британії, зокрема Barclays, Lloyds Banking Group, NatWest Markets, Standard Chartered та Brookfield, публічно підтримали ініціативу.
Раян Гейворд, керівник напряму цифрових активів у Barclays, зазначив: "Це позитивний крок у впровадженні цифрових активів на ринку Великої Британії." Така підтримка з боку провідних традиційних кастодіанів свідчить про перехід ончейн-розрахунків від "експерименту для гіків" до "інституційного консенсусу".
Стратегічні наслідки: мінімальні ціни акцій, тиск Elliott і амбіції даних на трильйон доларів
Активний вихід LSEG у сферу ончейн-фінансів зумовлений не лише технологічною зрілістю, а й чіткими мотивами щодо управління ринковою вартістю.
"Тиск" з боку Elliott
Станом на лютий 2026 року акції LSEG подешевшали більш ніж на 35 % за останні 12 місяців. Активістський інвестор Elliott Management зайняв значну частку та чинить тиск на менеджмент, вимагаючи багатомільярдних викупів акцій і скорочення розриву у вартості з Moody’s та CME Group.
Блокчейн-історії завжди оцінювалися з високою премією на капітальних ринках. Запроваджуючи концепцію "ончейн-розрахунків", LSEG чітко сигналізує ринку про впровадження фінансової інфраструктури нового покоління, зберігаючи при цьому комплаєнтний та надійний імідж.
Завершальний етап: від біржі до гіганта даних
Після придбання Refinitiv за 22 мільярди фунтів стерлінгів у 2019 році, LSEG поступово трансформується у потужного гравця на ринку фінансових даних та аналітики. Впровадження системи DSD ще більше зміцнить її позиції у сфері альтернативних даних та потоків розрахунків у реальному часі.
Прискорення інституційного впровадження: роль Bitcoin та Ethereum у хвилі токенізації
Хоча базовими активами для ончейн-розрахунків LSEG є токенізовані версії традиційних цінних паперів, архітектура з підтримкою публічних блокчейнів гарантує, що основні криптоактиви відіграватимуть ключову роль у ліквідних пулах.
Станом на 13 лютого 2026 року, згідно з ринковими даними Gate:
Огляд ринку Bitcoin (BTC)
- Спотова ціна: $66 580,7
- Обсяг торгів за 24 години: $768,22 млн
- Ринкова капіталізація: $1,31 трлн (ринкова частка 55,42 %)
- Зміна ціни за 24 години: -1,19 %
Якщо інституційні кастодіальні та розрахункові сервіси LSEG стартують у 2026 році, це суттєво знизить комплаєнс-ризики для суверенних фондів та пенсійних фондів щодо використання криптоактивів як застави. Моделі прогнозують, що середня ціна Bitcoin у 2026 році становитиме $66 054,9, з потенційним діапазоном від $62 752,15 до $78 605,33. Якщо токенізовані державні облігації та ончейн-репо-ринок зростатимуть швидше очікувань, мережевий ефект Bitcoin як універсальної застави посилиться.
Огляд ринку Ethereum (ETH)
- Спотова ціна: $1 947,19
- Обсяг торгів за 24 години: $205,33 млн
- Ринкова капіталізація: $233,26 млрд (ринкова частка 9,80 %)
Ethereum наразі є основним рівнем емісії для токенізованих облігацій США та інституційних смартконтрактів. Якщо багатоланцюгова стратегія LSEG включатиме екосистему Ethereum, статус ETH як "активу з дохідністю" буде переоцінений інституціями. Поточні прогнози вказують, що середня ціна ETH у 2026 році становитиме близько $1 936,98. Дивлячись у майбутнє, до 2031 року, якщо ончейн-розрахунки стануть стандартом серед основних західних бірж, ціна ETH може досягти рівня $4 472,13.
Аналіз тренду: чому саме 2026 рік стане поворотним для "ончейн-розрахунків"?
LSEG — не єдина біржова група, яка робить ставку на цей напрям. Проте саме вона першою серед західних бірж чітко включила основні акції та облігації до сфери ончейн-розрахунків, що має значний демонстраційний ефект.
Ключова цінність ончейн-розрахунків для інституцій:
- Скорочення часу: зменшення циклу розрахунків T+2 до кількох хвилин або навіть реального часу.
- Прозорість аудиту: записи зберігаються у блокчейні та підлягають аудиту, що знижує операційні ризики.
- Ліквідність застави: фрагментовані активи можуть потрапляти на репо-ринок через токенізацію.
Для крипторинку поява LSEG означає, що комплаєнтні стейблкоїни та регульовані публічні блокчейн-вузли стануть дефіцитним ресурсом у фінансовій інфраструктурі протягом наступних трьох років.
Висновок: приймаючи традиції, водночас їх переосмислюючи
Як міст між світом криптовалют і традиційних фінансів, Gate уважно стежить за впровадженням блокчейну інституціями. Запуск LSEG Digital Securities Depository знаменує офіційний вихід ончейн-розрахунків у стратегічні плани провідних глобальних бірж.
Ми перебуваємо на цікавому перехресті: з одного боку, Bitcoin і Ethereum вже пройшли через інтенсивні ринкові цикли та обсяги торгів; з іншого — такі усталені гіганти капіталу, як London Stock Exchange Group, зараз цілеспрямовано та послідовно прокладають шлях до ончейн-світу.
2026 рік, ймовірно, не стане роком, коли криптоактиви замінять традиційні цінні папери, але майже напевно стане історичним стартом глибокої інтеграції криптотехнологій розрахунків у глобальну фінансову "кровоносну систему".
