Траєкторія процентних ставок Федеральної резервної системи завжди слугувала «барометром» для крипторинку: зниження ставок вводить ліквідність і підштовхує ризикові активи вгору, тоді як підвищення або тривале посилення стримує розширення оцінок. З переходом до другого кварталу 2026 року очікування ринку щодо зниження ставок різко змінилися. Станом на 16 квітня, які сигнали надсилають дві провідні платформи прогнозування — CME FedWatch та Polymarket?
CME FedWatch: Нульова ймовірність зниження ставок до червня
За останніми даними інструменту CME «FedWatch» станом на 16 квітня, ймовірність того, що Федеральна резервна система залишить ставки без змін у квітні, становить 98,4 %, а ймовірність підвищення на 25 базисних пунктів — лише 1,6 %. Ще важливіше: ринкове ціноутворення зараз показує нульову ймовірність сукупного зниження ставки на 25 базисних пунктів до червня, 98 % ймовірності збереження ставок без змін і 2 % ймовірності підвищення на 25 базисних пунктів.
Це означає, що трейдери повністю виключили можливість зниження ставок до середини року і навіть почали враховувати «контрваріант» підвищення. Якщо розглядати весь рік, інструмент CME показує, що ринок наразі оцінює приблизно 29 % ймовірності зниження ставки ФРС до кінця року, що різко знизилося з 40 % місяць тому. Очікування щодо загальної кількості знижень цього року скоротилися з 2–3 до максимум одного, а перше можливе «вікно» для зниження перенесено на вересень або пізніше.
Polymarket: «Голосування» ринків прогнозування
Polymarket пропонує ще одне важливе джерело очікувань щодо зниження ставок, оскільки відображає колективну думку учасників ринку через реальні грошові ставки.
За інформацією, опублікованою Gate, станом на початок квітня, ринки прогнозування Polymarket показували, що ймовірність нульового зниження ставки ФРС у 2026 році перевищила 39 %, що є зростанням на 24 % за короткий період; ймовірність трьох знижень впала до лише 9 %, знизившись на 28 % за той же час. Ці дані яскраво демонструють, як швидко руйнується впевненість у зниженні ставок цього року. Ще в середині березня ставки Polymarket показували 30 % ймовірності одного зниження (25 базисних пунктів), 23 % — відсутності знижень і 23 % — двох знижень (50 базисних пунктів), а загальний обсяг торгів вже перевищував $10,25 млн. Після публікації березневого CPI та загострення напруженості на Близькому Сході очікування рішуче змістилися до «нульових знижень».
Fed Dot Plot: Від трьох знижень до раптової зупинки на одному
Якщо ринки прогнозування відображають короткострокові настрої трейдерів, офіційний «dot plot» ФРС представляє базові очікування політиків на середній і довгостроковий період.
До кінця 2025 року медіанний прогноз посадовців ФРС передбачав 75 базисних пунктів знижень у 2026 році (близько трьох знижень). Але після засідання FOMC у березні 2026 року «dot plot» скоригував цей прогноз до лише 25 базисних пунктів (одне зниження), причому четверо членів навіть вважали, що цього року не має бути жодного зниження. Засідання завершилося голосуванням 11–1 за збереження цільового діапазону ставки федеральних фондів на рівні 3,50 %–3,75 %, причому лише губернатор Мілан підтримав зниження на 25 базисних пунктів.
Бики проти ведмедів: одне, два чи нуль знижень?
Протоколи березневого засідання FOMC 2026 року свідчать про глибокі розбіжності всередині ФРС щодо траєкторії ставок: думки щодо нульового, одного або двох знижень майже рівномірно розподілені. Ця різноманітність відображена і серед аналітиків інституцій:
- Табір одного зниження: Аналітик Dongfang Jincheng Бай Сюе вважає, що, виходячи з березневого «dot plot», заяв Пауелла та геополітичних факторів, ймовірність одного зниження ставки у 2026 році висока, і це найімовірніше станеться на вересневому засіданні. Єллен також припустила можливість одного зниження пізніше цього року.
- Табір двох знижень: Bank of America зберігає прогноз щодо знижень на 25 базисних пунктів у вересні та жовтні, загалом 50 базисних пунктів за рік, але визнає: «наш прогноз нестійкий, ризики зміщені у бік відсутності знижень». Goldman Sachs також очікує зниження на 25 базисних пунктів у вересні та грудні.
- Табір нульових знижень або навіть підвищення: Колишній поміркований чиновник Гулсбі заявив, що якщо ціни на нафту залишаться високими, зниження ставок може бути відкладено до після 2027 року. Деякі трейдери вже почали враховувати можливість підвищення ставки до кінця 2026 року.
Чому очікування зниження ставок так різко охололи?
Два основних чинники зумовили цей раптовий перегляд очікувань щодо зниження ставок.
По-перше, інфляція знову прискорилася. У березні індекс споживчих цін (CPI) у США зріс на 3,3 % у річному вимірі, різко прискорившись порівняно з 2,4 % у лютому; місячне зростання становило 0,9 %, що є найбільшим показником з червня 2022 року. Індекс енергії підскочив на 10,9 % за місяць, а ціни на бензин зросли на 21,2 %, що становить майже 70 % загального зростання CPI.
По-друге, стійкість ринку праці. Кількість робочих місць поза сільським господарством збільшилася на 178 тис. у березні, значно перевищивши очікування ринку (60 тис.) і досягнувши найвищого рівня з грудня 2024 року. Рівень безробіття знизився до 4,3 %. Такий міцний ринок праці дає ФРС впевненість «залишатися на обраному курсі».
Потенційний вплив на криптоактиви
Для криптоінвесторів зміна очікувань щодо зниження ставок означає, що час вивільнення ліквідності залишається невизначеним. Як зазначає аналіз Gate, крипторинок також перебуває на критичному етапі: станом на 13 квітня ціна Bitcoin становила $71 216,2, ціна Ethereum — $2 203,29, а ціна GT — $6,61. В умовах макроекономічної невизначеності щодо ставок і підвищеної волатильності криптоактивів інвесторам варто розглянути як продукти з захистом капіталу, так і з плаваючою ставкою в рамках продуктів управління капіталом Gate, гнучко розподіляючи активи відповідно до власних ризикових уподобань.
Висновок
На основі даних CME FedWatch, ринків прогнозування Polymarket, «dot plot» ФРС і думок провідних інституцій станом на 16 квітня 2026 року очікування ринку щодо зниження ставки ФРС цього року різко скоротилися з 2–3 на початку року до лише 0–1. Дані Polymarket показують, що ймовірність «нульових знижень» перевищила 39 %, тоді як CME FedWatch вказує на нульову ймовірність зниження до червня. Березневе відновлення інфляції та міцний ринок праці є основними чинниками зміни очікувань. Хоча деякі інституції (наприклад, Bank of America та Goldman Sachs) все ще прогнозують 1–2 зниження, існує широкий консенсус щодо того, що ризик явно зміщений у бік відсутності знижень. Траєкторія напруженості на Близькому Сході та дані щодо інфляції у наступні місяці стануть ключовими змінними для визначення кількості знижень. Інвесторам варто залишатися гнучкими та продовжувати стежити за макроекономічними даними й ринковими сигналами на платформі Gate.
