Santiment, провідна платформа аналітики настроїв у криптовалютній сфері, повідомила про різке зростання кількості песимістичних коментарів щодо Bitcoin у соціальних мережах — це найвищий рівень за майже п’ять тижнів. Станом на 4 квітня співвідношення бичачих до ведмежих згадок про Bitcoin знизилося до 0,81, що є мінімальним показником з 28 лютого. Це означає, що на кожні чотири оптимістичних коментарі припадає близько п’яти песимістичних.
Ці дані ґрунтуються на безперервному моніторингу основних платформ, таких як X, Reddit і Telegram. У публікації на X Santiment зазначив: «Настрої FUD повертаються, і загальний оптимізм спільноти явно відсутній», підкресливши, що це «часто є типовим попереджувальним сигналом для відновлення ціни».
З точки зору поведінкових фінансів, індикатори настроїв у соціальних мережах мають цінність переважно завдяки контртрендовій логіці торгівлі. Коли більшість учасників стають песимістами, це часто свідчить про те, що основний тиск продажу вже вичерпано, і може з’явитися інтерес до купівлі. Дослідження Santiment також вказують, що ринкові тренди часто розвиваються всупереч очікуванням більшості: «Такі підвищені настрої FUD є позитивним сигналом, що вказує на можливість відновлення ціни».
Як індекс екстремального страху кількісно оцінює настрої інвесторів
Окрім співвідношення бичачих і ведмежих коментарів, традиційні індикатори настроїв подають схожі сигнали. 13 квітня індекс страху та жадібності Crypto Fear & Greed Index знизився до 12, порівняно з 16 попереднього дня, що свідчить про стан «екстремального страху» на ринку.
Цей індекс оцінює ринкові настрої за кількома параметрами, включаючи волатильність, обсяги торгів, тенденції у соціальних мережах, ринкові опитування, частку Bitcoin у загальному ринку та тренди пошукових запитів у Google. Нижчі значення означають вищий рівень страху. За шкалою від 0 до 100 оцінка 12 відповідає зоні екстремального страху, що відображає високий рівень обережності серед інвесторів.
Варто зазначити, що екстремальні рівні страху історично збігалися з локальними мінімумами ринку. Коли індекс страху та жадібності опускається нижче 20, ринок зазвичай перебуває у фазі глибокого песимізму, яку контртрендові інвестори уважно відстежують. Проте жоден індикатор не є достатнім для прийняття рішень — настрій є наслідком, а не причиною. Основні рушії змін у настроях потребують глибшого аналізу.
Що розкриває ринок деривативів щодо позиціонування?
Існує тісний зв’язок між змінами у настроях у соціальних мережах і структурою позицій на ринку деривативів. За даними, наданими Santiment, якщо ціна Bitcoin підніметься до $72 500, приблизно $6 млрд у коротких позиціях опиняться під загрозою ліквідації.
Структура цієї так званої «карти ліквідацій» заслуговує на увагу. Короткі позиції зосереджені навколо $72 500, тоді як довгі позиції сконцентровані біля $65 000, що створює чітку асиметрію. Така конфігурація свідчить про короткостроковий ринковий дисбаланс — у разі зростання ціни можливий каскад покриття шортів, що підсилить волатильність.
Водночас фінансування Bitcoin різко впало у глибоко негативну зону. Дані ринку Gate показують, що під час падіння Bitcoin до $63 000 ставка фінансування знизилася до -6 %, що є мінімумом за три місяці. Негативні ставки фінансування означають, що продавці у шорт повинні сплачувати витрати на фінансування тримачам лонгів для збереження своїх ведмежих позицій. Коли ці ставки досягають екстремальних значень, це часто сигналізує про перенасичення ринку шортами.
Історично схожа екстремальна ситуація зі ставками фінансування спостерігалася на початку лютого 2025 року, коли Bitcoin наближався до локального мінімуму $60 000. Хоча ця історична паралель може слугувати орієнтиром для поточного ринку, макроекономічний контекст і рушії кожного циклу суттєво відрізняються. Повторення минулих патернів завжди вимагає ретельної логічної перевірки.
Чи підтверджують пошукові тренди межі паніки?
Ще одним індикатором паніки серед роздрібних інвесторів є поведінка у пошукових системах. У лютому 2026 року дані Google Trends показали, що кількість запитів у США на тему «Bitcoin going to zero» ("Bitcoin знеціниться до нуля") досягла відносного індексу 100 — це рекордний рівень. Останній подібний сплеск паніки спостерігався під час краху FTX у 2022 році.
Якщо накласти історію пошукових трендів на рух ціни Bitcoin, можна побачити, що такі піки часто збігаються з локальними або циклічними мінімумами ринку. У травні 2021 року, коли Bitcoin впав з понад $60 000 до $30 000, інтерес до запиту "Bitcoin going to zero" досяг позначки 58, після чого Bitcoin відновився до нового максимуму $69 000. У червні та грудні 2022 року ще два піки пошукової активності збіглися з проміжними ціновими мінімумами, а грудневий сплеск співпав із дном циклу, після чого відбулося майже восьмиразове зростання.
Однак важливо враховувати, що показники Google Trends є відносними, а не абсолютними обсягами пошуку. Кількість користувачів криптовалют у 2026 році значно більша, ніж у 2021 чи 2022 роках, тому сьогоднішній "100" відображає відносну волатильність на вищій базі. Це означає, що реальний рівень паніки може бути перебільшеним, і при застосуванні історичних патернів слід уважно враховувати зміни у структурі користувачів.
Що означає розбіжність між відкритим інтересом і ставками фінансування?
Ще одним важливим сигналом на поточному ринку є розбіжність між відкритим інтересом і ставками фінансування. Відкритий інтерес Bitcoin зріс до близько $24,2 млрд — це найвищий рівень з початку березня, що свідчить про зростання використання кредитного плеча трейдерами у передчутті потенційних ринкових рухів.
Водночас ставки фінансування на основних біржах залишаються глибоко негативними, тобто продавці у шорт сплачують тримачам лонгів, що підвищує ризик примусових розворотів. Аналітики зазначають, що великі спекулянти знову перейшли у чисту лонгову позицію по Bitcoin — така ситуація історично передувала сильним ринковим ралі.
Поєднання зростаючого відкритого інтересу та негативних ставок фінансування свідчить про накопичення кредитного шортового навантаження. Якщо попит повернеться, така структура може спровокувати "short squeeze" (примусове закриття шортів), змушуючи продавців у шорт закривати позиції. З іншого боку, цей діапазон може стати зоною інтересу до купівлі, але не обов’язково означає чистий прорив. Крихка рівновага ринку означає, що лише стійкий попит здатен витіснити шорти, тоді як нові хвилі продажу можуть знову посилити волатильність.
Як розбіжність між інституційною та роздрібною поведінкою змінює ринок?
Попри зростання страху серед роздрібних інвесторів, поведінка інституційних гравців суттєво відрізняється. Американські спотові ETF на Bitcoin зафіксували чистий приплив коштів у розмірі $545,9 млн цього тижня, що стало другою поспіль позитивною тижневою динамікою.
Ця розбіжність між поведінкою роздрібних і інституційних інвесторів змінює мікроструктуру ринку. Роздрібні інвестори схильні до песимізму у соціальних мережах і прояву паніки у пошукових запитах, тоді як інституційні гравці продовжують накопичувати актив під час цінових просідань. Дані Santiment підтверджують це: попри загальну слабкість настроїв, інституції та великі власники залишаються чистими покупцями через ETF на Bitcoin.
З довгострокової перспективи стійка поведінкова розбіжність може поступово зменшити чутливість ціни до настроїв у соціальних мережах. Із розширенням інституційних каналів, таких як ETF, індикатори роздрібних настроїв можуть втратити частину прогностичної сили. Це означає, що ефективність контртрендових стратегій, заснованих лише на соціальних настроях, потребує переосмислення.
Чи справді ринок увійшов у зону екстремуму?
Якщо порівняти кілька індикаторів, поточна ринкова ситуація дійсно перебуває у зоні песимізму, але ще не досягла історичного «екстремального дна». Дані CryptoQuant показують, що Bitcoin досі торгується вище своєї реалізованої ціни $54 279. Історично значна фаза накопичення починалася лише після падіння нижче цього рівня.
Крім того, попри глибоко негативні ставки фінансування, відкритий інтерес залишається підвищеним, що свідчить про відсутність масштабного розвантаження позицій. Справжні ринкові мінімуми часто супроводжуються різким падінням відкритого інтересу у поєднанні з екстремально негативними ставками фінансування. Наразі ринок ближче до стану «екстремальних настроїв, але неповного розвантаження позицій».
Підсумовуючи, поєднання вкрай песимістичних соціальних настроїв, стійко низьких індексів страху, глибоко негативних ставок фінансування та пікової пошукової активності формує багатовимірний набір сигналів. Однак ця комбінація радше свідчить про «сприятливі умови», а не про гарантований розворот. Контртрендові сигнали не автоматично означають негайне відновлення ціни — остаточний напрямок ринку визначатиметься макроекономічними умовами, ліквідністю та стійким попитом.
Висновки
Дані Santiment показують, що співвідношення бичачих і ведмежих коментарів щодо Bitcoin у соціальних мережах впало до п’ятитижневого мінімуму 0,81. Індекс страху та жадібності знизився до екстремального рівня 12, ставки фінансування занурилися у глибоко негативну зону, а відкритий інтерес зріс до $24,2 млрд. Сукупно ці індикатори вказують на вкрай песимістичне позиціонування ринку за настроями, розміщенням позицій та структурою деривативів. Тим часом пік пошукового запиту "Bitcoin going to zero" досяг історичного максимуму у лютому, хоча структурні фактори, такі як більша база користувачів, слід враховувати окремо. Поведінкова розбіжність між інституціями та роздрібними інвесторами змінює мікроструктуру ринку — роздрібні учасники панікують, а інституції продовжують накопичення. Наразі ринок ближче до фази «екстремальних настроїв, але неповного розвантаження позицій», а не до остаточного дна. Взаємне підсилення кількох контртрендових сигналів є показовим, але остаточний напрямок визначатиметься ліквідністю та реальним попитом.
Поширені запитання
Q1: Що означає співвідношення бичачих і ведмежих коментарів щодо Bitcoin на рівні 0,81?
Співвідношення 0,81 означає, що на кожні чотири оптимістичних коментарі про Bitcoin у соціальних мережах припадає близько п’яти песимістичних — ведмежі настрої явно переважають. Це мінімальний рівень з 28 лютого, що відображає обережний і песимістичний настрій учасників ринку. З контртрендової точки зору, екстремальний песимізм іноді може сигналізувати про потенційне відновлення ціни.
Q2: Про що свідчить значення індексу страху та жадібності на рівні 12?
Індекс страху та жадібності варіюється від 0 до 100, причому нижчі значення означають вищий страх. Оцінка 12 вважається «екстремальним страхом», що сигналізує про вкрай песимістичне ринкове середовище. Історично значення нижче 20 часто збігалися з ринковими мінімумами, але це не є абсолютним правилом.
Q3: Як впливають негативні ставки фінансування на ринок?
Негативні ставки фінансування означають, що продавці у шорт сплачують витрати на фінансування тримачам лонгів. Коли ставки глибоко негативні, це зазвичай свідчить про перенасичення ринку шортами, що підвищує ризик "short squeeze" — у разі зростання ціни багато шортів можуть бути змушені закритися, що підштовхне ціну ще вище. Проте самі по собі негативні ставки не гарантують зростання ціни; важлива також структура позицій.
Q4: Чи пов’язані сплески пошукових запитів "Bitcoin going to zero" з ринковими мінімумами?
Історично піки інтересу до запиту "Bitcoin going to zero" часто з’являлися поблизу локальних мінімумів ринку, як це було у травні 2021, червні 2022 та грудні 2022 років. Однак дані Google Trends є відносними, а не абсолютними, і база користувачів у 2026 році значно більша. Той самий рівень пошукового інтересу може не відображати таку ж ступінь паніки, як у минулому.
Q5: Чи досяг ринок дна?
Ринок демонструє кілька контртрендових сигналів: вкрай песимістичні соціальні настрої, низькі значення індексу страху, глибоко негативні ставки фінансування та пікову пошукову активність. Проте ці сигнали свідчать радше про «сприятливі умови», ніж про остаточне дно. Bitcoin досі торгується вище реалізованої ціни, а відкритий інтерес суттєво не знизився. Остаточний напрямок ринку визначатиметься макроекономічними факторами, ліквідністю та стійким попитом. Інвесторам слід оцінювати власну толерантність до ризику та приймати рішення з обережністю.
