12 квітня 2026 року в Ісламабаді, Пакистан, завершився провалом перший раунд прямих переговорів між Сполученими Штатами Америки та Іраном після 21-годинного марафону.
Віце-президент США Ванс підтвердив, що сторони дотримуються діаметрально протилежних позицій щодо ключових питань, зокрема ядерної програми та контролю над Ормузькою протокою. Сполучені Штати висунули три основні вимоги: вивезти з Ірану 60% збагаченого урану, відмовитися від права на збагачення урану на наступні 20 років і погодитися на «рівну частку» у розподілі прибутків і управлінні Ормузькою протокою. Іран відхилив усі три вимоги. Після зриву переговорів президент США Трамп негайно оголосив, що Військово-морські сили США блокуватимуть Ормузьку протоку і з 10:00 (ET) 13 квітня розпочнуть блокування всього морського трафіку, який заходить чи виходить з іранських портів.
Іран відповів жорстко. Корпус вартових ісламської революції заявив про повний контроль над протокою та попередив, що будь-які військові кораблі, які наблизяться, розглядатимуться як порушення режиму припинення вогню. Військова напруга зросла з обох сторін, а Сили оборони Ізраїлю були приведені у стан підвищеної бойової готовності. Ормузька протока перетворилася з «ризику для навігації» на повноцінну кризу зупинки судноплавства.
Чому крипторинок пережив масовий розпродаж?
Головною причиною різкого падіння крипторинку став не один геополітичний інцидент, а подвійний шок — «провал переговорів + військова блокада». Зрив діалогу зруйнував відновлення ринку, що базувалося на очікуваннях припинення вогню, а загроза блокади Ормузької протоки спричинила системне переоцінювання глобальних ризикових активів. Після досягнення локального максимуму $73 800 11 квітня Bitcoin почав слабшати. Новини про провал переговорів прискорили розпродаж, і вранці 13 квітня ціна короткочасно опускалася нижче $70 500 — падіння перевищило 3% за 24 години. За даними ринку Gate (13 квітня 2026 року), Bitcoin торгувався біля позначки $70 600. Значно подешевшали й основні альткоїни: ETH і SOL впали більш ніж на 4% за добу. Популярні монети, такі як DOGE і XRP, також знизилися, що призвело до широкомасштабного спаду ринку. У цій геополітичній кризі криптоактиви продемонстрували модель «падають, але не зростають», що відображає їхню нинішню невизначену ідентичність між ліквідними активами та інструментами хеджування крайніх ризиків.
Як стрибок цін на нафту вплинув на крипторинок
Через Ормузьку протоку проходить близько 20% світових поставок нафти, тому будь-які обмеження її прохідності викликають різку реакцію на енергетичних ринках. Ф’ючерси на нафту WTI зросли на 9,08% до $105,339 за барель, Brent подорожчала на 8,69% до $103,472, а ф’ючерси на природний газ у Європі підскочили до 18%. Передавання впливу стрибків цін на нафту на крипторинок відбувається не через класичний механізм «перетікання в криптоактиви як у безпечну гавань», а складнішим макроекономічним каналом. За прогнозом Goldman Sachs, якщо Ормузька протока залишатиметься закритою місяць, середня ціна Brent у 2026 році перевищить $100 за барель; якщо закриття триватиме довше й постраждає регіональний видобуток, у третьому кварталі Brent може досягти $120 за барель. Ринки вже закладають у ціни макроланцюг: «стрибок цін на нафту → відновлення інфляції → вікно для зниження ставок ФРС звужується». У такій ситуації криптоактиви — як високооцінені, чутливі до ліквідності — першими стикаються з тиском на вартість. Зміцнення долара і зростання реальних процентних ставок виснажують приплив маржинального капіталу, а не сприяють перетоку коштів з ризикових активів у криптовалюти.
Структура плечей позаду понад 140 000 ліквідацій
За даними CoinGlass, за останні 24 години у світі було ліквідовано 146 815 трейдерів, а сума ліквідацій сягнула $281 млн, з яких $202 млн припало на довгі позиції. Масштаби й структура цих ліквідацій із використанням кредитного плеча ілюструють особливості цього падіння. Минулого тижня очікування припинення вогню призвели до «шорт-сквізу» — було ліквідовано близько $427 млн коротких позицій, оскільки трейдери активно відкривали лонги в надії на макроекономічний розворот. Зрив переговорів миттєво піддав ці позиції ризику масових ліквідацій, запустивши класичну спіраль: «падіння ціни → ліквідація → маржин-колли → прискорений розпродаж». Надмірне накопичення довгих позицій стало головним підсилювачем цієї хвилі ліквідацій. Контраст між оптимістичним ринковим ціноутворенням на тлі очікувань геополітичного послаблення та реальним результатом чітко відображено в даних про ліквідації.
Відмінності у потоках капіталу: інституції проти роздрібних інвесторів
Ончейн-дані демонструють яскравий контраст між панікою роздрібних учасників і поведінкою інституцій. Індекс страху та жадібності залишається в зоні «екстремального страху», а настрій роздрібних інвесторів — на історичних мінімумах. Водночас у першому кварталі 2026 року інституції чисто придбали 69 000 BTC, тоді як роздрібні інвестори чисто продали 62 000 BTC. Це свідчить, що великі гравці накопичують активи під час цінових просідань, спричинених геополітичною панікою, а не слідують за роздрібними відтоками. Засновник Pantera Capital Ден Морхед зазначає, що під час геополітичних криз інституції, які прагнуть швидко скоротити ризик, розглядають Bitcoin як єдиний актив, який можна миттєво конвертувати в ліквідність, що створює короткостроковий тиск на продаж. Дослідження Mercado Bitcoin показує, що протягом 60 днів після великих глобальних потрясінь Bitcoin стабільно випереджає як золото, так і S&P 500. Ці, на перший погляд, суперечливі дані насправді демонструють подвійний характер Bitcoin у геополітичних кризах: він відчуває короткостроковий тиск через відтік ліквідності, але його довгострокова цінність як інструмента захисту від інфляції та девальвації фіатних валют стає помітнішою.
Ключові змінні та цінові межі надалі
Поточне ціноутворення на крипторинку відображає лише частину ризику, пов’язаного з провалом припинення вогню, тоді як повний крайній ризик тривалого блокування Ормузької протоки ще не враховано повністю. З технічної точки зору, діапазон $70 000–$70 500 є найважливішою зоною підтримки для Bitcoin. Якщо вона не втримається, ринок може протестувати рівні $66 000–$68 000. З макроекономічного погляду, індекс споживчих цін у США за березень зріс на 3,3% рік до року, а ціни на енергоносії — на 10,9%. Очікування на зниження ставок ФРС цього року майже розвіялися. На тлі триваючого геополітичного конфлікту, стрибка цін на нафту та зростання очікувань щодо підвищення ставок крипторинок, ймовірно, залишатиметься в оборонному режимі ціноутворення у короткостроковій перспективі. Водночас варто звернути увагу, що інституційне накопичення на тлі екстремального страху свідчить: частина довгострокового капіталу вже розглядає поточні ціни як структурну можливість для купівлі. Наступна ключова інтрига ринку — це тривалість блокади Ормузької протоки та реальна динаміка глобальної інфляції, а не лише зміни настроїв.
Висновки
«Подвійний шок» — провал переговорів між США та Іраном і блокада Ормузької протоки — створив системний тиск на крипторинок через макроланцюг: стрибок цін на нафту → зростання інфляційних очікувань → підвищення очікувань щодо ставок → скорочення ліквідності. Bitcoin впав із максимуму $73 800 до близько $70 500, понад 146 000 трейдерів були ліквідовані, а $281 млн у довгих позиціях знищено. Ринок розділився між панічними розпродажами роздрібних інвесторів і протилежною стратегією інституцій. У короткостроковій перспективі напрямок ринку визначить, чи втримається підтримка $70 000–$70 500. У середньо- та довгостроковій перспективі ринок переоцінює подвійну роль Bitcoin у геополітичних кризах — чутливість до ліквідності у короткостроковому періоді та хеджувальну цінність у довгостроковому.
FAQ
Q: Чому цього разу впали і Bitcoin, і традиційний захисний актив — золото?
A: Одночасне падіння свідчить, що основна логіка ринку полягала не у класичному уникненні ризику, а у скороченні ліквідності. Стрибок цін на нафту підживив інфляційні очікування, і ринки почали закладати в ціни збереження чи навіть посилення жорсткої монетарної політики ФРС. Зміцнення долара і зростання реальних ставок тиснуть на активи, які залежать від припливу маржинального капіталу, зокрема золото і Bitcoin. Це був «шок стискання ліквідності», а не класичний перехід від ризикових активів до захисних.
Q: Чи означає ліквідація 140 000 трейдерів, що ринок надмірно закредитований?
A: Дані про ліквідації відображають попередню надмірно оптимістичну оцінку ринком геополітичного послаблення. У період очікувань припинення вогню багато трейдерів відкривали довгі позиції в надії на макроекономічне покращення. Провал переговорів зробив ці позиції вразливими до масових ліквідацій. Масштаб ліквідацій одночасно підсилює ефект плеча і демонструє явний оптимізм ринку у ціноутворенні геополітичних ризиків.
Q: Чому інституції купують на фоні паніки?
A: Інституційні покупки пояснюються двома основними чинниками: по-перше, геополітичний конфлікт підвищує інфляційний тиск у світі та знецінює фіат, що робить довгострокову цінність Bitcoin як несуверенного, обмеженого в емісії активу привабливішою. По-друге, частина інституцій розглядає поточні ціни як структурну можливість для купівлі, роблячи ставку на те, що після короткострокової паніки ситуація стабілізується, а не переросте у масштабну війну.
Q: Чи має Bitcoin властивості захисного активу під час геополітичних конфліктів?
A: Поведінка Bitcoin у геополітичних кризах має подвійний характер. На початкових етапах конфлікту Bitcoin часто дешевшає разом із ризиковими активами через відтік ліквідності та вимушені ліквідації. Але у середньостроковій перспективі, якщо конфлікт спричиняє стійку інфляцію та девальвацію фіату, хеджувальна цінність Bitcoin, зумовлена його обмеженою емісією, стає більш очевидною. Дані JPMorgan також показують, що під час конфлікту 2026 року Bitcoin-ETF зафіксували чистий приплив коштів, тоді як золото-ETF — чистий відтік. Отже, Bitcoin не є класичним «активом-притулком», а виступає альтернативним активом із властивостями хеджування крайніх ризиків за певних макроекономічних умов.
