У першому кварталі 2024 року глобальний обсяг торгів на ринку прогнозів досяг приблизно 440 мільйонів доларів США — це лише невелика частка від ринку криптовалютних деривативів. До першого кварталу 2026 року цей показник зріс до 75 мільярдів доларів, що означає експоненційний стрибок лише за два роки. Темпи цього зростання навіть випереджають ранній бум DeFi у форматі "liquidity mining" (залучення ліквідності), який зріс із приблизно 300 мільйонів у 2019 році до понад 200 мільярдів у 2021 році за два з половиною роки. Ринки прогнозів стартували з меншої бази, але досягли стрімкішої траєкторії зростання. Цей сектор трансформується із "експерименту у криптонішах" у новий фінансовий напрям із системним значенням.
Порівняно з 44 мільярдами доларів, зафіксованими у четвертому кварталі 2025 року, квартальне зростання становить приблизно 70,45%, тобто близько 31 мільярда доларів. У січні 2026 року щомісячний обсяг торгів у галузі перевищив 21 мільярд доларів — це у понад 170 разів більше, ніж за аналогічний місяць 2025 року. Такі показники свідчать про структурний зсув від "інструментів для ставок на вибори" до "глобальної інфраструктури для парі на події".
Драйвери зростання: щільність подій, регуляторні прориви та еволюція бізнес-моделей
Що стало рушієм вибухового зростання ринків прогнозів у першому кварталі 2026 року? Зійшлися три ключові чинники.
По-перше: різке збільшення щільності макроекономічних подій. Перший квартал 2026 року збігся з підготовкою до проміжних виборів у США, що супроводжувалося низкою геополітичних кризових точок, безпосередньо підвищивши залученість користувачів. Політичні ринки прогнозів почали займати дедалі більшу частку обсягу платформ, навіть обігнавши традиційне домінування спортивних прогнозів. Одночасно волатильність цін на криптовалюти та сезон корпоративної звітності — класичні елементи фінансів — були інтегровані у сферу прогнозування. Типи ринків розширилися від виборів до макроекономіки, технологічних подій, попкультури та інших напрямків.
По-друге: прориви у регуляторних рамках. Наприкінці 2025 року Polymarket придбала QCX — біржу деривативів, регульовану CFTC, забезпечивши собі легальний канал повернення на ринок США. Цей крок вийшов за межі однієї платформи — він створив регуляторний прецедент для всього сектору, знизивши бар’єри для інституційного та легального капіталу. У першому кварталі 2026 року CFTC оприлюднила рамки правозастосування щодо інсайдерської торгівлі на ринках прогнозів, додатково визначивши правила функціонування.
По-третє: зміна бізнес-моделі з "дотацій на залучення користувачів" до "самоокупності". 30 березня 2026 року Polymarket скасувала тривалу політику нульових комісій, запровадивши комісії для тейкерів у категоріях криптовалюти, спорт, політика та фінанси. Структура комісій є змінною: максимальна комісія для криптовалют сягає 1,8% і коригується динамічно залежно від ринкових цін. Вже через два дні після впровадження щоденний дохід платформи перевищив 1 мільйон доларів. Цей перехід завершив цикл бізнес-моделі — від "спалювання коштів заради зростання" до "самоокупного доходу", створивши фінансову основу для сталого розвитку.
Приховані витрати масштабування: ліквідність і ризики маніпуляцій
Кожен швидкозростаючий сектор стикається зі структурними витратами. Бум першого кварталу на ринках прогнозів виявив три приховані проблеми.
Перше: "товстохвостий" розподіл ліквідності. Найбільші ринки мають надлишкову ліквідність, але більшість нішевих тем прогнозів страждають від її нестачі. Коли користувачі відкривають позиції на менш популярних подіях, витрати на прослизання можуть сягати 10% і більше. Така нерівномірність ліквідності обмежує ефективність ринків прогнозів як "агрегаторів інформації" — лише події з високим профілем дають значущі цінові сигнали, а довгохвості прогнози втрачають цінову ефективність через дефіцит ліквідності.
Друге: регуляторний тиск щодо інсайдерської торгівлі та маніпуляцій. Наприкінці першого кварталу 2026 року CFTC визначила ринки прогнозів одним із п’яти головних пріоритетів правозастосування, зосередившись на інсайдерській торгівлі, маніпуляціях і "wash trading" (імітаційних операціях). Міністерство юстиції також розпочало розслідування низки випадків потенційних інсайдерських ставок. Це свідчить, що регулятори перейшли від "спостереження" до "дій", а витрати на дотримання вимог для індустрії різко зростатимуть.
Третє: протидія з боку спортивних ліг і державних органів. NFL офіційно звернулася до Kalshi та Polymarket із вимогою припинити пропонувати контракти на події, які вона вважає "схильними до маніпуляцій". Тим часом Конгрес вніс кілька законопроєктів, спрямованих на обмеження використання інформаційних переваг державними службовцями у торгівлі прогнозами. Ринки прогнозів наразі перебувають під подвійним тиском від правовласників контенту та законодавців.
Переформатування ринку: дуополія і вихід Wall Street
Дані першого кварталу вказують на суттєві структурні зміни у сфері ринків прогнозів.
Станом на кінець лютого 2026 року сукупний номінальний обсяг торгів на глобальних ринках прогнозів досяг 127,5 мільярда доларів. Polymarket лідирує з приблизно 56,07 мільярда, а Kalshi слідує з 44,71 мільярда. Разом вони контролюють близько 79% ринку. Дуополія сформована, а конкуренція загострюється — обидві платформи вже звинувачують одна одну, борючись за лідерство у галузі.
Ще важливіше — у сегмент входять традиційні фінансові гіганти. Генеральний директор JPMorgan Джеймі Даймон публічно висловив зацікавленість у ринках прогнозів. Основні платформи, такі як Coinbase і Robinhood, інтегрували прогнозну торгівлю у свої продуктові лінійки, безпосередньо охоплюючи роздрібних користувачів. Це сигналізує про перехід від "криптонативної зони" до "мейнстрімних фінансових продуктів", коли традиційні біржі приносять із собою як інфраструктуру дотримання вимог, так і нові канали залучення користувачів.
Три можливі еволюційні сценарії
У перспективі ринки прогнозів можуть розвиватися трьома шляхами.
Перший шлях: Prediction-as-a-Service (прогнозування як сервіс) стає базовою інфраструктурою. Механізм контрактів на події та децентралізовані оракули ринків прогнозів можуть бути модульовано інтегровані у сервіси для сторонніх застосунків. Будь-який застосунок, якому потрібні "сигнали ймовірності майбутніх подій" — від хеджування ризиків у ланцюгах постачання до прогнозування касових зборів у розвагах — зможе напряму підключати цей рівень.
Другий шлях: глибока інтеграція з торгівлею агентами штучного інтелекту. За повідомленнями, до 2026 року агенти ШІ здійснюватимуть автономну торгівлю, керуючи портфелями через криптопротоколи. Коли агенти ШІ почнуть самостійно брати участь у ринках прогнозів, це змінить частоту торгів і глибину ринку — але водночас можуть виникнути ризики маніпуляцій, керованих алгоритмами.
Третій шлях: трансформація за принципом "compliance-first" (пріоритет дотримання вимог) під впливом регуляторних змін. Із просуванням законодавства CFTC та Конгресу ринки прогнозів можуть поступово перейти від "децентралізованих" до моделей "регульованих бірж". Це означатиме повне впровадження процедур KYC, AML і звітності — традиційних фінансових стандартів дотримання, що потенційно зменшить деякі переваги криптонативних інновацій.
Регуляторні бурі та напруга комерціалізації
Стрімке зростання викликає щільні сигнали ризику.
Станом на кінець першого кварталу 2026 року підрозділ правозастосування CFTC визначив інсайдерську торгівлю, маніпуляції та "wash trading" серед пріоритетів. Платформи ринків прогнозів мають впроваджувати надійні механізми моніторингу та звітності, що суттєво підвищує операційні витрати. Для платформ без належних можливостей дотримання вимог регуляторні бар’єри швидко зростають.
Глибший ризик полягає у напрузі між комерційною логікою ринків прогнозів і вимогами регуляторів. Платформи покладаються на тейкерські комісії як основне джерело доходу, що вимагає високих обсягів торгів. Однак саме на високочастотну торгівлю спрямована увага регуляторів. Посилення контролю CFTC над "wash trades" і "маніпулятивною торгівлею" може у короткостроковій перспективі знизити активність ринку, вплинувши на моделі доходу платформ. Знайти баланс між комерціалізацією та дотриманням вимог стане вирішальним для довгострокової траєкторії галузі.
Крім того, конкуренція між платформами посилюється. Юридичні суперечки між Kalshi та Polymarket вийшли за межі бізнесового протистояння. Така внутрішня боротьба не лише виснажує ресурси галузі, а й може призвести до ще суворішого регуляторного контролю — сектор, що загруз у внутрішніх конфліктах, важко здобуває довіру регуляторів.
Висновок
Обсяг торгів на ринку прогнозів досяг 75 мільярдів доларів у першому кварталі 2026 року, що стало ключовим переходом від кількісного до якісного зростання. Основні драйвери — висока щільність подій, регуляторні прориви та перехід до самоокупних бізнес-моделей. Водночас дисбаланс ліквідності, регуляторний тиск щодо інсайдерської торгівлі та протидія з боку спортивних ліг залишаються прихованими обмеженнями для подальшої експансії.
Ринки прогнозів перебувають на роздоріжжі, де перетинаються "шалене зростання" та "дотримання вимог". Упродовж наступних дванадцяти місяців здатність зберігати динаміку та водночас вибудовувати надійні системи дотримання визначить, чи стане цей сектор стовпом Web3, чи ж опиниться у затяжному протистоянні між регуляцією та комерціалізацією.
FAQ
Q: Чому обсяги торгів на ринку прогнозів вибухово зросли у першому кварталі 2026 року?
A: Стрімкий ріст у першому кварталі 2026 року був спричинений сукупністю кількох факторів. Підготовка до проміжних виборів у США викликала сплеск попиту на політичні прогнози. Після того, як Polymarket забезпечила канал, що відповідає вимогам CFTC, як інституційні, так і роздрібні користувачі активізували свою участь. Перехід від нульових комісій до моделі із комісіями завершив бізнес-цикл. Ці три сили разом підштовхнули квартальний обсяг торгів до 75 мільярдів доларів — зростання на 70,45% порівняно з попереднім кварталом.
Q: Які платформи входять до складу 75 мільярдів доларів обсягу торгів на ринку прогнозів у першому кварталі 2026 року?
A: Ця цифра базується на галузевій статистиці CryptoRank і охоплює основні платформи, такі як Polymarket і Kalshi. Станом на кінець лютого 2026 року разом вони займали близько 79% ринку: частка Polymarket становила приблизно 56,07 мільярда доларів, а Kalshi — 44,71 мільярда.
Q: Як працюють криптовалютні ринки прогнозів?
A: Користувачі роблять "ставки" на результат конкретних подій, купуючи частки певного результату. Якщо їхній прогноз виявляється правильним, вони отримують прибуток. На відміну від традиційних азартних ігор, ринки прогнозів використовують механізми автоматичних маркет-мейкерів, а ціни відображають колективне судження про ймовірність події. Починаючи з першого кварталу 2026 року, основні платформи запровадили тейкерські комісії, розмір яких залежить від категорії події.
Q: Які основні ризики існують у секторі ринків прогнозів?
A: Основні ризики поділяються на три категорії. По-перше, інсайдерська торгівля та маніпуляції — нині це один із головних пріоритетів правозастосування CFTC. По-друге, нерівномірний розподіл ліквідності — для довгохвостих подій бракує глибини, що призводить до високого прослизання. По-третє, зростаючі регуляторні ризики, включаючи законодавчий тиск із боку спортивних ліг і Конгресу.
