Публикации MSBT от Morgan Stanley: дебют торговли на $34 миллионов, поскольку усиливается война комиссий

• У MSBT Morgan Stanley за первый день торгов было зарегистрировано примерно $34 млн в объёме, что превзошло ранние оценки для его дебюта на рынке.
• Фонд запустился со спонсорской комиссией 0,14%, снижая цену по сравнению с существующими спотовыми bitcoin ETP.

Новый bitcoin ETF от Morgan Stanley открылся в среду более сильной, чем ожидалось, первой торговой сессией, дав позднему участнику уверенный старт на рынке, который уже несколько месяцев назад выглядел переполненным. По данным Yahoo Finance, Morgan Stanley Bitcoin Trust, торгующийся под тикером MSBT, увидел, что 1,658,176 акций перешли из рук в руки, и завершил день на отметке $20.47 за акцию. Это соответствует примерно $34 млн в объёме за первый день, опережая оценку $30 млн, озвученную старшим аналитиком Bloomberg Эриком Бэлчунасом. Поздний участник, но не тихий Это важно, потому что MSBT выходит далеко после того, как первая волна спотовых bitcoin ETF закрепилась на рынке с глубокой ликвидностью и узнаваемыми брендами. Опоздавшие продукты обычно не оставляют много пространства для ошибок. Если они хотят притоки, им нужно либо обеспечить сильную дистрибуцию, либо получить ценовое преимущество, либо сочетание того и другого. Похоже, Morgan Stanley делает ставку главным образом на цену. MSBT был разработан с комиссией спонсора 0,14% — самой низкой среди bitcoin-продуктов, торгующихся на бирже, на сегодняшний день. В категории, где базовая экспозиция в значительной степени одинаковая, сжатие комиссий часто превращается в один из немногих способов “чисто” выделиться. Ранний объём, конечно, пока ничего не решает. Деятельность в первый день может отражать любопытство не меньше, чем убеждённость. Тем не менее это указывает на то, что фонд не вошёл на рынок незаметно. Давление комиссий в bitcoin ETF снова в фокусе Запуск также говорит кое-что более широкое о текущем состоянии гонки за bitcoin ETF. То, что начиналось как борьба за одобрение, превратилось в борьбу за стоимость, ликвидность и место на полках. Новые участники больше не продают “новизну”. Они продают эффективность. Для Morgan Stanley главный вопрос сейчас — сможет ли сильная стартовая сессия конвертироваться в устойчивый сбор активов. Объём полезен, но более важны “липкие” активы. В bitcoin ETF это обычно зависит от того, решат ли консультанты, институциональные аллокаторы и брокерские каналы, что более дешёвая оболочка — достаточная причина, чтобы переключить экспозицию с продуктов, которые они уже знают.