Объём DEX достиг $166,78 млрд в апреле — самый низкий уровень с августа 2024 года

Активность на DEX снизилась еще в апреле, продолжив нисходящий тренд с октября 2025 года: общий объем торгов на DEX достиг 166,78 млрд долларов — это самый низкий уровень с августа 2024 года, согласно данным DeFi Llama. Сейчас объемы торгов примерно на 59% ниже пика октября 2025 года, что отражает более слабые настроения на рынке криптовалют. В настоящее время DEX занимает 14,57% объемов централизованной торговли — в пределах своей обычной доли, поскольку трейдеры уходят от децентрализованных бирж.

Падение объема в апреле и исторический контекст

В апреле объемы DEX опустились ниже уровней и 2025, и 2024 года, остановив более ранний тренд на расширение. По состоянию на начало 2025 года объемы DEX все еще превосходили результаты января, февраля и марта за последние пять лет, но апрель ознаменовал разворот этого импульса.

Сдвиг от свопов токенов к бессрочным фьючерсам

Главным драйвером оттока ликвидности стало миграционное движение трейдеров от ключевых DEX. Трейдеры ушли с Uniswap и PancakeSwap — двух самых популярных DEX — в Hyperliquid и HIP-3, стремясь получить экспозицию к бессрочным фьючерсам на акции, золото и нефть. При этом децентрализованная торговля продолжалась, но переключилась с свопов токенов. Токеновый хайп заметно угас, и мем-токены больше не привлекали спекулятивную торговую активность. Некоторые DEX оставались в использовании для самых ликвидных криптоактивов или для свопов стейблкоинов.

Активность на DEX в апреле сократилась еще сильнее, продолжив общий нисходящий тренд от пика октября 2025 года. | Источник: DeFi Llama

Отток ликвидности и рыночные настроения

Активность на DEX отражала стагнацию настроений на рынке криптовалют в целом. Трейдеры больше не ожидали широкого роста стоимости токенов; вместо этого росли только отдельные активы — при поддержке маркетмейкеров и преднамеренных поставщиков ликвидности. Поставщики ликвидности покидали пары DEX из-за рисков rug pull и крахов токенов. Несмотря на близкий к пиковому уровень предложения стейблкоинов, стейблкоины не начали заметно перетекать в DEX. Кроме того, DEX теряли приток новых токенов с мем-платформ или в результате продаж токенов: из-за замедления продаж токенов и ICO появлялось меньше новых листингов. Мем-токены с Pump.fun все чаще оставались на ранних стадиях и так и не выходили на биржи.

Оттоки по цепочкам и опасения по безопасности

По данным Artemis, BNB Chain и Ethereum за последний месяц столкнулись с заметными оттоками ликвидности. Часть притоков ушла на Hyperliquid или Polymarket, которые продолжали вытеснять спекуляции на DEX. В апреле активность на DEX замедлилась: этот месяц стал рекордным по числу взломов. Уязвимости смарт-контрактов усилили опасения относительно безопасности DEX, а пулы ликвидности — типичная цель атак — столкнулись с рисками из-за ошибочных смарт-контрактов, которые приводили к выводу ликвидности или краже токенов.

Оттоки ликвидности из ведущих цепочек также способствовали более медленной активности на DEX. | Источник: Artemis

Устойчивость DEX на Solana

Большая часть оттоков пришлась на EVM-совместимые сети и Ethereum. Активность DEX на Solana не поддалась общему нисходящему тренду, хотя и не смогла компенсировать общий отток. Meteora вытеснила Raydium и PumpSwap как ведущую биржу Solana. Устойчивость Solana поддерживалась агрессивной эмиссией USDC, которая усилила пары ликвидности на Meteora, а также отсутствием взломов в сети — это сохраняло доверие трейдеров.