Трейдеры по биткоину продолжают гнаться за шумом вокруг Ирана, связанным с Трампом. Реальные сигналы — в другом месте.

Прошедшие четыре недели были жестокими для трейдеров по биткоину BTC$66,462.68, поскольку цены продолжают реагировать на комментарии президента Дональда Трампа, который не может определиться с Ираном.

Один день он говорит о мире и о BTC, и рисковые активы растут, пока нефть падает, на следующий день он снова выступает в ястребиной манере, отправляя BTC вниз и поднимая нефть. Тем временем Иран заявляет, что Перешеек Ормуз «закрыт навсегда», а аналитики выдают крайне оптимистичные и крайне пессимистичные целевые уровни по нефти. В такой рваной обстановке почти невозможно ориентироваться.

Трейдерам, возможно, лучше сосредоточиться на следующих реальных индикаторах, которые действительно имеют значение. К сожалению, они не рисуют позитивную картину для рисковых активов, включая биткоин.

Порог SPR в середине апреля

Судьба мировой экономики и рисковых активов может зависеть от ближайших пары недель, поскольку управляемое нарушение поставок нефти может превратиться в неуправляемое.

После начала войны с Ираном 28 февраля трафик танкеров через ключевой Перешеек Ормуз, на который приходится примерно 20% мировой морской торговли нефтью, практически схлопнулся. В ответ 32 страны-члена Международного энергетического агентства договорились о крупнейшем согласованном стратегическом выпуске запасов за всю его 50-летнюю историю — около 400 миллионов баррелей, позже увеличенных до 426 миллионов, когда в процесс подключилось больше стран.

Эти аварийные баррели компенсировали дефицит предложения примерно на 4,5–5 миллионов баррелей в день — разрыв, возникший из-за почти полного прекращения потоков через Ормуз.

Но теперь ожидается, что эти резервы упрются в стенку уже в ближайшие пару недель, и тогда этот контролируемый дефицит может удвоиться до примерно 10–11 миллионов баррелей в день — прогнозируемого дефицита из-за истощения резервов и нарушения нормальных потоков.

Дом Саудов охарактеризовал это как «шок беспрецедентного масштаба, без очевидного буфера, чтобы его поглотить».

Так что неважно, продолжит Трамп войну против Ирана или остановит ее. Если в течение следующих двух недель поставки нефти не будут восстановлены существенно, мы можем увидеть масштабную неприязнь к риску на всем пространстве как крипто-, так и традиционных финансовых рынков.

Премии по страхованию судов через Ормуз

Премия по страхованию судна — это платеж, который владелец судна вносит страховой компании, чтобы защититься от финансовых потерь, которые могут возникнуть при эксплуатации судна.

Затраты на страхование при прохождении через Перешеек Ормуз заметно выросли: по сообщениям, ставки подскочили с менее чем 1% от стоимости судна до войны до величины до 7,5% за рейс. Это означает, что теперь судно стоимостью $100 миллионов должно платить примерно $2–$3 миллиона за страховку, тогда как до конфликта это было $250 000.

Когда премии падают ниже 2%, это самый ясный признак того, что маршрут действительно стал безопаснее, и пришло время снова принимать риск на рынках. Ни одна пресс-конференция, брифинг или пост в Truth Social от Трампа не сможет воспроизвести уверенность, заложенную в этих ценах.

Трафик танкеров

В отдельные моменты Трамп предполагал, что проход через Перешеек Ормуз можно обеспечить, но пока нет четких доказательств того, что трафик танкеров вернулся к чему-то близкому к нормальным объемам.

Фактически, по данным S&P Global Market Intelligence, после начала войны через Ормуз прошло только 21 танкер — по сравнению с более чем 100 судами ежедневно до конфликта.

Устойчивый ралли на рисковых активах требует, чтобы этот показатель существенно вырос; до тех пор попытки Трампа успокоить рынки, вероятно, будут недолговечными.