Аполло и BlackRock ограничивают выкуп, ликвидность на рынке приватного кредита размером 1,8 триллиона долларов резко возрастает

Gate News сообщает, 24 марта компания Apollo Global Management объявила о ограничении выкупных возможностей инвесторов фонда Apollo Debt Solutions — разрешается выкупать только 5% свободных акций, при этом ранее заявки на выкуп достигли 11,2%. BlackRock также ввела аналогичные ограничения для своего корпоративного кредитного фонда HPS с объемом 26 миллиардов долларов, заявки на выкуп там достигали 9,3%. Blue Owl Capital навсегда прекратила квартальные выкупы фонда OBDC II, поддерживая регулярные дивиденды за счет доходов от продажи активов.

Ликвидностное давление на рынке частных кредитов усиливается. Рост опасений инвесторов по поводу высокорискованных позиций кредитных организаций в софтверных компаниях, а также индустриальные потрясения, вызванные искусственным интеллектом (ИИ), дополнительно усугубляют рыночную неопределенность. Goldman Sachs и JPMorgan начали предлагать своим хедж-фондам стратегии по шортам на рынке частных кредитов, что свидетельствует о настороженности крупных финансовых институтов относительно перспектив рынка.

В то же время Moody’s понизило кредитный рейтинг FS KKR Capital Corp. (FSK) с Baa3 до Ba1, что отражает постоянное давление на качество активов, снижение прибыльности, более высокий уровень обесценивания чистых активов по сравнению с аналогами, а также высокую долговую нагрузку и зависимость от обеспеченных обязательств. Несмотря на достаточную ликвидность, понижение рейтинга подчеркивает накопление отраслевых рисков.

По мере роста спроса на выкупные операции, управляющие фондами сталкиваются с противоречием между формированием портфеля из неликвидных активов и удовлетворением потребностей инвесторов в ликвидности. Вызванные ИИ революционные инновации создают давление на рынок софтверных кредитов, что приводит к появлению трещин в изначально стабильном рынке частных кредитов. В ближайшие кварталы поведение инвесторов и управление ликвидностью фондов станут ключевыми факторами в контроле рыночных рисков.