DeFi Двигатель экосистемы Solana: Как Raydium ведет инновации DEX и экономику создателей

В 2021 году, когда Райдиум действует как Solana Когда родился первый Автоматизированный Рыночный Создатель (AMM), он нес в себе амбицию: агрегировать фрагментированную ликвидность, делая децентрализованную торговлю быстрее, дешевле и более эффективной.

Четыре года спустя Raydium стал непоколебимой инфраструктурой ликвидности в Solana экосистема, с ежемесячным объемом торгов, превышающим объем торгов традиционной DEX Ethereum в один момент, захватывающая 60,7% общего объема торгов в Solana DEX.

AMM + Order Book: основная инновация Raydium

Основной командой Raydium является группа ветеранов квантовой торговли Уолл-стрит и разработчиков блокчейна. Основатель, известный как AlphaRay, указал на болевые точки DeFi в то время в интервью: высокие комиссии за транзакции, фрагментированная ликвидность и единственная функциональность.

Их решение революционно - создание гибридной модели AMM на Solana. Raydium предоставляет не только свои собственные пулы ликвидности, но также глубоко интегрируется с централизованной книгой лимитированных ордеров Serum (теперь OpenBook).

Это означает, что сделки пользователей могут одновременно получать доступ к ликвидности пула AMM и стакану ордеров, обеспечивая лучшие цены и меньший проскальзывание. Средства поставщиков ликвидности также не простаивают, поскольку система автоматически преобразует их в лимитные ордера на стакане ордеров, улучшая эффективность капитала.

Несмотря на высокую волатильность длиннохвостых активов, таких как Meme монеты, Raydium временно отключил обмен ликвидности с ордербуком. Тем не менее, его техническая структура заложила основу для эффективного обмена токенов на Solana.

Рост вместе с Solana: Бенефициары и Продвижение процветающей экосистемы

2024 - год вспышки Solana. Цена SOL С увеличением до 680% количество активных он-чейн адресов и объем ежедневных торгов превысили другие основные общедоступные цепочки. Raydium находится в центре этого роста.

Как протокол торговли базовыми активами, объем торговли Raydium тесно связан с процветанием экосистемы Solana:

• Низкие транзакционные издержки и высокая пропускная способность Соланы (65 000 TPS, время блока 400 мс) создают плодородную почву для высокочастотных взаимодействий в области децентрализованных финансов (DeFi)
• Экологические проекты взрываются: от Drift (Perp DEX), Jito (майнинг ликвидности) до Jupiter (агрегатора), рыночная стоимость токенов нескольких протоколов превысила 1 миллиард долларов США
• TVL выросло до третьего места в общедоступной цепи: общая заблокированная стоимость Solana выросла с $427 миллионов в ноябре 2023 года до $8.4 миллиарда, что составляет 7.04% от общей рыночной стоимости криптовалютного рынка.

Raydium удовлетворяет разнообразные торговые потребности благодаря своему многопуловому дизайну (стандартный AMM / постоянный продукт CPMM / концентрированная ликвидность CLMM), охватывая как основные валютные пары, так и длиннохвостые Meme-монеты, с глубиной ликвидности, занимающей первое место среди DEX на Solana.

Безумие мемовых монет: Сила закона Райдиума

В начале 2024 года бум мем-монет на Solana принес безпрецедентный рост двигателю Raydium. Ключевым фактором стало стратегическое партнёрство с платформой запуска pump.fun.

Когда рыночная стоимость токена, выпущенного на pump.fun, достигнет $69,000, платформа автоматически внедрит $12,000 ликвидности в Raydium. Этот механизм вызвал появление благоприятного цикла:

pump.fun выпуск → создание пула Raydium → привлечение трейдеров → больше вариантов проектов для выпуска → дальнейшее улучшение ликвидности Raydium.

Данные раскрывают поразительную реальность: более 90% токенов, созданных pump.fun, торгуются на Raydium, что безусловно делает его центром торгов мем-монетами на Solana.

Но Raydium не был "похищен" Meme-монетами. Среди его объема торговля основными торговыми парами, такими как SOL-USDC, составляет более 50%, в то время как "родные токены" (не Meme-монеты) составляют более 70% торговой доли. Это отражает его диверсификацию ликвидности и устойчивость к волатильности.

Механизм захвата ценности RAY в токеном экономике

RAY, как родной токен управления Raydium, имеет постоянное общее количество в 5,55 миллиарда монет, с балансировкой распределения для долгосрочных стимулов и развития протокола:

• 34% выделяется на стимулирование майнинга ликвидности (постепенно выпускается в течение 36 месяцев)
• 30% инвестиций в фонд экологического развития
• 20% выделено на основную команду (заблокировано на три года)
• 8% для начального формирования ликвидности

Протокол разработал четкий механизм обратной связи по значению: 12% от каждой комиссии за транзакцию используется для выкупа токенов RAY, непосредственно увеличивая дефицит токенов. Кроме того, пользователи могут получить права управления и дополнительный доход, стейкая RAY (текущая годовая процентная ставка составляет около 4,45%).

LaunchLab: Переформатирование экономики создателей Solana

23 июня 2025 года Raydium объявил о запуске LaunchLab - платформы для выпуска токенов без кода, отметив стратегическое преобразование с торгового протокола в многомерную экосистему платформы.

LaunchLab решает технические преграды для традиционного выпуска токенов, позволяя создателям достичь этого без программирования:

• Настройте предложение токенов и параметры сбора средств
• Настройка периода реализации и механизма блокировки токенов
• Включите модель совместного сжигания и заработка комиссии
• Вернуть 10% торговых комиссий ранним пользователям

Его экономическая модель дизайна особенно сложная, принимая 1% фиксированную комиссию за транзакцию, разделенную на три части: 50% возвращается создателям и трейдерам, 25% выкупается RAY, 25% поддерживает операции платформы. Эта структура глубоко связывает интересы создателей, пользователей и протокола.

LaunchLab рассматривается как сильный ответ от Raydium на новый PumpSwap от pump.fun, нацеленный на восстановление доминирования вторичного рынка Solana.

Технические улучшения и вызовы: Эволюция V3

Для справки с увеличивающимся количеством пользователей и торговых запросов Raydium продолжает оптимизировать свою техническую архитектуру. Выпущенная в 2024 году версия V3 вносит значительные улучшения:

• Значительно снизить затраты на создание пула: с 0,4 SOL в V2 до 0,15-0,2 SOL
• Представляем более эффективный протокол пула CPMM
• Упростите процесс операции и станьте основным торговым интерфейсом на официальном сайте

Однако вызовы все еще существуют. На ранних этапах V3 возникали проблемы с задержками транзакций (до 40 минут) и проблемами индексации (трудности отображения на платформах, таких как DexScreener), влияющие на опыт пользователя и готовность трейдеров к участию. Это отражает сложность создания надежной инфраструктуры на быстроразвивающихся публичных цепочках.

Будущий прогноз: Мульти-цепное расширение и интеграция экосистемы

С установлением Solana в качестве передовой общедоступной цепи будущий рост Raydium будет сосредоточен на двух измерениях:

• Углубление внутренней интеграции Solana: Расширение сотрудничества с проектами NFT и GameFi, улучшение сценариев применения RAY в экосистеме
• Исследуйте межцепные ликвидности: В настоящее время сильно полагаясь на Solana, функциональность межцепных транзакций может открыть более широкий рынок для Raydium.
• Расширение экосистемы разработчиков: Привлечение сторонних команд разработчиков для присоединения к своей экосистеме через открытые API и модули LaunchLab

Основатель Raydium AlphaRay однажды подчеркнул: «Наша цель - соединить все платформы и ликвидность, став выбранным вариантом для проектов по выпуску монет на Solana.» Эта визия постепенно реализуется благодаря улучшению продуктовой матрицы.

С запуском платформы выпуска без кода LaunchLab вчера Raydium больше не ограничивается только тем, чтобы быть крупнейшим ‘торговым центром токенов’ на Solana. Он превращается в двигатель экономики создателей, позволяя любому выпускать токены так же легко, как создание учетной записи в социальных сетях.

От партнера по ликвидности Serum, до мем-монетного двигателя pump.fun и теперь до платформы без кода LaunchLab - стратегия Raydium всегда была ясной: стать неотъемлемым «продавцом лопат» в каждой волне экосистемы Solana.