Согласно данным Gate Research, на криптовалютном рынке на этой неделе наблюдалось нестабильное восстановление на фоне изменяющихся макроэкономических настроений. На фоне ослабления потребительских данных и ряда мягких заявлений представителей ФРС ожидания снижения ставки усилились, а вероятность декабрьского снижения достигла 84,9%. Отношение к рисковым активам умеренно улучшилось. После продолжительной коррекции биткоин нашёл значительную поддержку покупателей в районе 80 000 и отскочил к 88 000, что также поддержало ведущие альткоины. Тем не менее, приток капитала по-прежнему сдержан, притоки в ETF ограничены, а структура общего рынка указывает на слабое восстановление.
Динамика опционного рынка
По последним данным, подразумеваемая волатильность BTC составляет 49%, а ETH — 73,37%. Оба показателя остаются на повышенных уровнях, что свидетельствует о сохраняющихся ожиданиях значительных колебаний в будущем.
С точки зрения skew, примерно 22 ноября наблюдалось кратковременное усиление 25-дельта skew как по BTC, так и по ETH, при этом 7-дневный skew снизился до –11 волатильностей, что отражает рост спроса на краткосрочное хеджирование. Одновременно долгосрочный skew по BTC значительно увеличился, что сигнализирует о более высоком спросе на защиту от снижения в средне- и долгосрочной перспективе. В то же время долгосрочная структура по ETH оставалась относительно стабильной, без аналогичного роста интереса к хеджированию от падения.
Реализованная волатильность (RV) по BTC выросла до примерно 63,77%, что привело к отрицательной премии за волатильность (VRP = IV − RV) на уровне –17 волатильностей, указывая на то, что будущая волатильность оценивается рынком сравнительно дешево. Реализованная волатильность по ETH поднялась примерно до 87%, при VRP на уровне –17,92 волатильности. В условиях улучшения аппетита к риску подразумеваемая волатильность выглядит относительно недооценённой, что даёт преимущество покупателям в стратегиях, основанных на волатильности.
Структуры блоковых сделок
На этой неделе преобладающие блоковые сделки с опционами на BTC и ETH отражали нейтрально-бычьи настроения:
- BTC: Длинные позиции по BTC-261225-100000-C и BTC-261225-118000-C, короткие по BTC-261225-106000-C и BTC-261225-112000-C — общий номинал около 10 000 BTC, затраты на премии — порядка 5,84 млн долларов США. Такая структура отражает ожидание, что BTC к экспирации окажется в диапазоне 106 000–112 000, при этом осуществляется хеджирование от экстремальных движений в обе стороны.
- ETH: Длинная позиция по ETH-261225-5000-C на 11 000 ETH с расходами на премии около 88 000 долларов США, что указывает на позиционирование инвесторов в расчёте на возможное ралли к концу года.
Обновление платформы
С 3 ноября с 00:00 до 30 ноября до 00:00 (UTC+8) на Gate Options стартовала новая акция по снижению комиссий. Комиссии по опционам на BTC и ETH могут опускаться до 0,025%, а многоуровневая структура предусматривает дальнейшее снижение по мере роста объёма торгов. Инициатива направлена на повышение ликвидности рынка, расширение участия профессиональных и институциональных трейдеров, а также дальнейшее увеличение глубины и активности опционного рынка платформы.
Подробнее: https://www.gate.com/ru/options/BTC_USDT
