Что такое Gate Pre-IPOs?
Gate Pre-IPOs — это цифровой механизм подписки, ориентированный на «допубличный этап» развития компании. Он позволяет пользователям участвовать в потенциальных изменениях оценки выбранной компании с помощью ончейн-активов до выхода этой компании на публичный рынок.
В отличие от традиционных IPO, Pre-IPOs не предоставляют прямого права собственности на акции компании. Вместо этого используется структурированный продукт, который отражает стоимость компании. Такие продукты выступают скорее как «инструменты отслеживания рыночной цены», а не как инвестиции в капитал.
Ключевые особенности:
- Возможность раннего участия в изменениях оценки на этапе Pre-IPO
- Поддержка ончейн-ликвидности (доторговля на внебиржевом рынке)
- Несколько вариантов выхода из позиции
Разбор структуры продукта на примере SpaceX (SPCX)
Источник изображения: Страница участия
Первым проектом в серии Gate Pre-IPOs стала компания SpaceX, для которой выпущен цифровой сертификат SPCX. SPCX по сути представляет собой Mirror Note, созданный для отражения изменений рыночной стоимости SpaceX до и после IPO.
О компании SpaceX
SpaceX была основана Илоном Маском в 2002 году и сегодня является одной из ведущих мировых коммерческих аэрокосмических компаний. Основные направления деятельности — ракетные запуски, спутниковый интернет (Starlink) и исследования дальнего космоса.
В последние годы SpaceX заняла заметное место на глобальном рынке благодаря технологиям многоразовых ракет и коммерческим запускам. Оценка компании продолжает расти, что делает её центром внимания на первичном рынке.
Однако обратите внимание:
- SpaceX пока не вышла на биржу
- Рыночная оценка формируется в основном по результатам инвестиционных раундов и прогнозам
- Сроки IPO остаются неопределёнными
Таким образом, стоимость, отражённая в SPCX, — это «имплицированная оценка», а не цена, сформированная публичным рынком.
Основные параметры SPCX
- Цена подписки: 1 SPCX = 590 $
- Имплицированная оценка: около 140 млрд $
- Общий объём выпуска: 33 900 SPCX
- Совокупная стоимость: около 20 001 000 $
- Поддерживаемые валюты: USDT (70 %) и GUSD (30 %)
- Индивидуальный лимит: 339 SPCX
- Минимальная сумма подписки: 100 USDT или 100 GUSD
График:
- Период подписки: с 20 апреля 2026 года, 10:00 UTC по 22 апреля 2026 года, 10:00 UTC
- Дата распределения: до 6 мая 2026 года
- Способ разблокировки: 100 % разблокировано
Подробные правила подписки на SPCX и механизм распределения
Для SPCX применяется механизм «распределения по среднему заблокированному объёму», который определяет, как формируется доходность.
Основная логика
Система рассчитывает долю каждого пользователя в общем объёме средств на основе его средних почасовых заблокированных средств в течение периода подписки. Это и определяет итоговое распределение.
Пример
Допустим, три пользователя инвестируют по 100 000 USDT:
- Пользователь A: участвует с первого часа → наибольший вес
- Пользователь B: присоединяется в середине периода → средний вес
- Пользователь C: участвует под конец → наименьший вес
Чем раньше вы участвуете, тем выше ваш средний заблокированный объём и тем больше преимущество при распределении.
Важные замечания
- Итоговое распределение зависит от общего спроса
- Инвестированная сумма ≠ фактически полученная сумма
- Существует индивидуальный лимит
Как принять участие в подписке на SPCX
Веб-версия
- Войдите в свой аккаунт Gate
- Пройдите процедуру верификации личности (KYC)
- Перейдите на страницу «Pre-IPOs»
- Выберите проект SPCX
- Укажите валюту: USDT или GUSD
- Введите сумму подписки
- Подтвердите и отправьте заявку
Мобильное приложение
- Обновите приложение до последней версии
- Войдите в аккаунт и завершите верификацию
- Перейдите в раздел «Финансы» → «Pre-IPOs»
- Выберите SPCX
- Введите сумму и подтвердите
Дополнительные замечания
- Получить GUSD можно путём выпуска, покупки или депозита
- Средства блокируются на весь период подписки и не подлежат досрочному выводу
- Любая нераспределённая часть будет автоматически возвращена
Механизм торговли и варианты выхода
SPCX предлагает многоуровневую ликвидность, что отличает его от традиционных продуктов первичного рынка.
Торговля на внебиржевом рынке (pre-market)
- Торговля доступна 24/7
- Возможность покупки и продажи до IPO
- Используется временный торговый тикер
Выход после IPO
После выхода компании на биржу пользователи могут выбрать:
- Конвертацию в токены акций (если применимо)
- Вывод в USDT по рыночной цене на момент операции
Механизм локапа
- После листинга действует локап-период около 6 месяцев
- Окончательные каналы выхода становятся доступны после завершения локапа
Особые ситуации
Если компания не выходит на биржу, будет приобретена или обанкротится:
- Расчёт производится по «справедливой рыночной стоимости»
- В крайних случаях стоимость может снизиться до нуля
Логика оценки SPCX и возможные риски
Текущая имплицированная оценка SPCX составляет около 140 млрд $, исходя из цены подписки и объёма акций.
Однако эта оценка подвержена неопределённости. Основные риски:
Риск изменения объёма акций
- Дополнительная эмиссия → размывание стоимости
- Сплит или обратный сплит акций → корректировка цены
Риск рыночных ожиданий
- Оценки на первичном рынке непрозрачны
- Цена IPO может отличаться от текущих ожиданий
Риск ликвидности
- Ограниченная глубина на внебиржевом рынке
- Возможна высокая волатильность цен
Предупреждение о рисках и заявление о соответствии
Перед участием в подписке на SPCX обратите внимание на следующие риски:
- SpaceX ещё не вышла на биржу; сроки и исход IPO крайне неопределённы.
- Если компания не выйдет на биржу, не будет приобретена или её бизнес ухудшится, вы можете понести убытки вплоть до полной потери вложенных средств.
- В случае банкротства и ликвидации компании соответствующая стоимость может стать равной нулю.
- SPCX — это Mirror Note и не даёт права на акции или долю в капитале. Между инвесторами и SpaceX нет юридических отношений.
- Этот продукт не связан с компанией SpaceX и не был ею одобрен или авторизован.
- Рынок криптоактивов отличается высокой волатильностью, возможны резкие ценовые колебания или недостаток ликвидности.
- Платформа не гарантирует доходности и не предоставляет механизмов защиты капитала.
- Средства блокируются на период подписки, что ограничивает ликвидность.
- Данная статья предназначена исключительно для информационных целей и не является инвестиционной рекомендацией. Пользователи должны самостоятельно оценивать риски и при необходимости консультироваться с лицензированными специалистами.
