Sei полностью отказывается от Cosmos и переходит на EVM: сможет ли масштабное обновление обеспечить прорыв в с

В начале апреля 2026 года сеть Sei Network официально завершила финальный этап обновления SIP-3. Когда-то эта высокопроизводительная блокчейн-сеть первого уровня была известна своей архитектурой двойной цепочки Cosmos SDK + EVM, однако теперь она полностью вышла из экосистемы Cosmos и преобразовалась в чистый EVM-блокчейн. С момента громкого запуска основной сети в 2023 году до нынешнего момента, когда цена скорректировалась более чем на 60 %, решительный поворот Sei отражает как внутреннюю логику технологической эволюции, так и тревогу за выживание на фоне ужесточающейся конкуренции среди блокчейнов первого уровня.

В этой статье представлен многогранный анализ технической сути SIP-3, графика миграции, реакции рынка, институциональных партнерств и конкурентной позиции Sei по отношению к таким крупным блокчейнам, как Solana. В конечном итоге ставится ключевой вопрос: отказавшись от двойной архитектуры и полностью перейдя на EVM, насколько высоки шансы Sei на успех?

От двойной архитектуры к чистому EVM: судьбоносная оптимизация

Трансформация архитектуры Sei не была спонтанным решением. В мае 2025 года сообщество Sei одобрило управленческое предложение SIP-3, разрешив долгосрочный переход сети от двойной архитектуры Cosmos–EVM к чистой EVM-цепочке. Почти за год поэтапной реализации все основные модули были развернуты к концу первого квартала 2026 года.

SIP-3 внедрялся в три этапа. В январе 2026 года версия 6.3 была запущена в тестовой сети, и весь функционал стейкинга был перенесён в интерфейс EVM. В феврале была реализована версия 6.4, которая официально отключила входящие IBC-трансферы — токены Cosmos (включая ATOM и USDC.n) больше не могли поступать в Sei через мост. В марте стартовала версия 6.5: был удалён собственный оракул Sei и интегрированы зрелые внешние решения, такие как Chainlink, API3 и Pyth. К началу апреля все изменения кода вступили в силу в основной сети. Согласно официальной документации Sei, после обновления только EVM-адреса могут инициировать транзакции, а все функции обработки сообщений Cosmos удалены и помечены как устаревшие.

Ключевые изменения по SIP-3 были завершены к концу первого квартала 2026 года, и с начала апреля сеть Sei функционирует как чистый EVM-блокчейн.

Объясняя причины такого преобразования, сооснователь Sei Labs Джей Джог привёл классическую аналогию из автомобильной инженерии: чтобы сделать машину быстрее, можно либо увеличить мощность, либо снизить вес. Для настоящей скорости нужно и то, и другое. SIP-3 — это избавление от лишнего веса, а обновление Giga — добавление мощности. По данным Sei Labs, в ходе миграции было удалено сотни тысяч строк кода, связанных с Cosmos, что значительно снизило сложность поддержки протокола и избыточность путей выполнения.

С инженерной точки зрения отказ от двойной архитектуры означает, что Sei больше не нужно поддерживать две среды исполнения. Теперь команда может сосредоточиться на оптимизации производительности EVM. Основной компромисс — это жертва совместимостью с экосистемой Cosmos ради повышения эффективности исполнения и снижения барьера для миграции разработчиков.

График внедрения SIP-3 и реакция рынка

Во время реализации SIP-3 реакции рынка были весьма противоречивыми. С одной стороны, объявление об обновлении вызвало краткосрочный рост цены токена SEI более чем на 10 %. С другой стороны, по данным блокчейна, общий объём заблокированной стоимости (TVL) в Sei за этот период снизился примерно на 7,3 %, поскольку часть ликвидности временно ушла вслед за активами, мигрирующими из экосистемы Cosmos.

По данным рынка Gate на 7 апреля 2026 года, Sei (SEI) торговался по цене $0,05265 при суточном объёме $296 590, рыночной капитализации $3,6061 млн и доле рынка 0,021 %. За последние 24 часа цена SEI изменилась на -2,50 %, за 7 дней — на +2,19 %, за 30 дней — на -17,84 %, за год — на -63,66 %. Исторический максимум составляет $1,14, минимум — $0,04847. В обращении находится 6,85 млрд SEI, общий и максимальный объём предложения — 10 млрд SEI. Рыночные настроения оцениваются как нейтральные.

Противоречивые мнения: о чём спорит рынок?

Архитектурный разворот Sei вызвал две диаметрально противоположные точки зрения на рынке.

Компромисс: победа EVM, отказ Sei от уникальности

Критики считают, что, выйдя из экосистемы Cosmos в пользу EVM, Sei отказался от своего главного отличия. Cosmos строится вокруг протокола IBC, делая ставку на суверенитет и гибкость цепочек приложений, тогда как преимущество EVM — в сетевом эффекте разработчиков Ethereum и агрегировании ликвидности. Некоторые наблюдатели расценивают шаг Sei как негласное недоверие к будущему Cosmos. На платформах вроде Gate Square пользователи отмечают, что двойная архитектура должна была стать изюминкой проекта, а теперь это выглядит как компромисс. EVM хорош, но следовать за большинством — не вдохновляет, а столь решительный отказ от первоначальной концепции двойной цепочки неловок для её архитекторов.

Прагматизм: публичные блокчейны должны быть там, где разработчики

Сторонники подчеркивают, что доминирование EVM в среде разработчиков уже необратимо — более 90 % децентрализованных приложений создаются на совместимых с EVM сетях. Хотя Sei ранее внедрил параллельное исполнение EVM с версией 2, сохранение слоя Cosmos вынуждало разработчиков осваивать две парадигмы, что создавало высокий когнитивный барьер. Переходя на чистый EVM, разработчики могут использовать привычные инструменты — MetaMask, Hardhat, Foundry — и развёртывать контракты на Solidity без модификаций. С этой точки зрения уход из Cosmos — не компромисс, а рациональный ответ на рыночные реалии.

Спекуляция: способны ли технические апгрейды приносить ценность?

Более нейтральная, но глубокая позиция заключается в том, что архитектура — это одно, а захват ценности — совсем другое. Сейчас у Sei более 1,4 млн ежедневных активных адресов — это самый высокий показатель среди EVM-совместимых сетей, однако TVL составляет лишь $185–250 млн, что гораздо меньше, чем предполагает пользовательская база. Разрыв между активностью и TVL говорит о том, что большая часть операций в сети может быть низкоценной или спекулятивной, а реальные финансовые кейсы ещё не реализованы. Сможет ли SIP-3 изменить ситуацию, зависит от темпов предстоящего обновления Giga и запуска институциональных приложений.

Обновление Sei Autobahn: технический вызов на 200 000 TPS

После завершения оптимизации по SIP-3 следующим этапом для Sei станет производительное обновление Giga. Его основа — консенсусный механизм Sei Autobahn, цель которого — повысить пропускную способность сети до более чем 200 000 TPS при сохранении финализации блока менее 400 миллисекунд.

Технически Sei использует модель оптимистичного параллельного исполнения, концептуально схожую с механизмом Sealevel у Solana — обе системы позволяют одновременно обрабатывать несколько независимых транзакций. Главное отличие — параллелизация в Sei происходит автоматически, разработчикам не нужно явно указывать зависимости между аккаунтами, как в Solana. Согласно официальной документации Sei, время блока в Sei EVM составляет 400 миллисекунд, что сопоставимо с Solana, но финализация (завершение в одном блоке) происходит гораздо быстрее, чем у Solana (2,5–4,5 секунды).

В части инструментов для разработчиков в январе 2026 года Sei запустила инфраструктурную сетку, напрямую интегрировав ведущих провайдеров EVM-инфраструктуры — Alchemy, Infura и QuickNode — в свою параллельную сеть. Эти сервисы в совокупности обрабатывают более $100 млрд транзакций в год, обслуживая такие крупные приложения, как OpenSea и MetaMask. Кроме того, встроенные кошельки от Privy и Dynamic, по сообщениям, позволяют снизить процент отказов при создании кошельков с 70–90 % до менее чем 20 %.

Хотя техническая дорожная карта обновления Giga выглядит реализуемой, целевой показатель 200 000 TPS ещё предстоит подтвердить под реальной нагрузкой основной сети. Независимых сторонних отчётов о производительности пока не опубликовано, поэтому эту цифру следует рассматривать как проектную цель, а не достигнутый результат.

Институциональный нарратив: смогут ли партнёрства в сфере RWA закрепить ценность?

Помимо SIP-3, другой важный нарратив Sei связан с активным продвижением токенизации реальных активов (RWA). Со второй половины 2025 года Sei объявила о сотрудничестве с рядом ведущих управляющих компаний.

Через платформу Securitize были токенизированы и размещены в Sei фонды BlackRock ICS U.S. Dollar Liquidity Fund и Brevan Howard Macro Fund. Apollo Global Management (с активами под управлением около $840 млрд на 2025 год) выпустила токенизированные кредитные фонды ACRED на Sei через Securitize. Hamilton Lane и другие также разместили на Sei соответствующие токенизированные фонды.

Хотя эти партнёрства публично объявлены, большинство из них пока находится на ранних стадиях. Совокупный объём токенизированных активов на блокчейне сейчас составляет около $100 млн — это пилотный масштаб по сравнению с триллионными активами партнёров.

Стратегически цель — перевести конкуренцию между блокчейнами первого уровня из "гонки TPS" к борьбе за способность обслуживать реальные активы: кто сможет привлечь больше капитала и завоевать доверие институционалов, тот получит преимущество. В отличие от Solana, делающей упор на потребительские приложения, или Sui, фокусирующейся на архитектурных инновациях, Sei стремится стать слоем расчётов для институциональных активов.

Сможет ли нарратив RWA привести к устойчивой экономической активности на блокчейне, зависит от трёх факторов: регуляторной ясности, способности Securitize привлекать новых управляющих и готовности Sei поддерживать институциональные высокочастотные расчёты. Все три направления находятся на ранней стадии проверки и сопряжены с высокой неопределённостью.

Sei против Solana: расходящиеся пути или схожие судьбы?

Сравнение Sei и Solana — это по сути спор о двух стратегиях совместимости с EVM.

Главное преимущество Solana — проверенная экосистема массовых пользователей и развитый набор DeFi-приложений. У Solana также высокий показатель ежедневных активных адресов, однако для совместимости с EVM используются сторонние решения, такие как Neon EVM, а не нативная поддержка. Sei, напротив, предлагает нативный EVM и параллельное исполнение — разработчики могут напрямую развёртывать контракты на Solidity и получать скорости, близкие к Solana, без дополнительных слоёв совместимости.

Эти технические решения отражают разные стратегии развития экосистем: Solana сохраняет независимую среду исполнения (Sealevel + SVM), подключаясь к ликвидности EVM через совместимые слои; Sei полностью принимает стандарты EVM, жертвуя технической уникальностью ради снижения барьера для миграции разработчиков. В краткосрочной перспективе путь Sei, скорее всего, привлечёт больше разработчиков Ethereum, а в долгосрочной независимость Solana открывает больше возможностей для инноваций на уровне протокола.

В официальной документации Sei даже есть руководство по миграции для разработчиков Solana, переходящих на Sei EVM, где в качестве преимуществ выделяются знакомая параллелизация и блоки по 400 мс. Это говорит о том, что Sei рассматривает Solana не столько как прямого конкурента, сколько как экосистему, чьи ресурсы разработчиков можно привлечь.

Сценарный анализ: три возможных пути для Sei

Сценарий 1 | Оптимистичный

Обновление Giga обеспечивает 200 000 TPS в реальных условиях основной сети, партнёрства в сфере RWA выходят за рамки пилотных проектов, институциональный капитал поступает стабильно. В этом случае преимущество Sei по пользовательской активности (1,4 млн ежедневных активных адресов) приводит к росту TVL и отражается в цене токена. Условия успеха: отсутствие серьёзных технических проблем при обновлении и выбор Sei в качестве основной расчётной сети как минимум 3–5 ведущими управляющими компаниями.

Сценарий 2 | Базовый

Обновление Giga достигает частичных целей по производительности (например, 50 000–100 000 TPS), партнёрства по RWA стабильны, но расширяются медленно. Sei занимает место среди высокоскоростных EVM-цепочек, но не может бросить вызов Solana и L2-решениям Ethereum по доминированию. TVL растёт умеренно, цена токена следует за рыночными циклами и оценивается на уровне схожих проектов.

Сценарий 3 | Пессимистичный

Обновление Giga сталкивается с непредвиденными техническими ограничениями или институциональные партнёрства буксуют из-за регуляторных или рыночных проблем. Ликвидность, ушедшая из Cosmos, не компенсируется притоком из EVM, и активность в сети снижается. В этом случае оптимизация по SIP-3 не приводит к росту, а Sei теряет конкурентные преимущества на переполненном рынке EVM-цепочек.

Заключение

Решение Sei отказаться от Cosmos и полностью перейти на EVM стало одной из самых обсуждаемых архитектурных трансформаций в ландшафте блокчейнов первого уровня в 2026 году. С технической точки зрения внедрение SIP-3 прошло чётко и своевременно, а инженерные компетенции команды были подтверждены поэтапным развертыванием. С рыночной стороны разрыв между ценой и пользовательскими метриками указывает на сохраняющиеся сомнения в способности сети захватывать ценность. В конкурентном плане Sei выбрала путь, отличающийся от Solana, но не обязательно противоположный: смогут ли нативная совместимость с EVM и эффективность параллельного исполнения действительно раскрыть потенциал разработчиков Ethereum — это и станет главным испытанием для этого смелого шага.

Для отраслевых наблюдателей трансформация Sei — наглядный кейс: в мире блокчейнов первого уровня, где всё большее значение приобретают совместимость и опыт разработчиков, что важнее — техническая уникальность или прагматичная стратегия экосистемы? Ответ, возможно, не в коде SIP-3, а в том, какой выбор в ближайшие 12–18 месяцев сделают сами разработчики и институциональные игроки.