O livro-razão XRP (XRPL) está a aproximar-se de um momento decisivo, à medida que os validadores da rede votam num conjunto de atualizações que poderão transformá-lo num grande centro para liquidez institucional, de acordo com a proposta. Os protocolos propostos pretendem transformar a rede num sistema de concessão de empréstimos para empréstimos, crédito e grandes investidores, com o potencial de eliminar a necessidade de contratos inteligentes externos.
Arquitetura de Vault e Isolamento de Risco
O sistema está estruturado para espelhar mais de perto a finança tradicional do que os modelos típicos de finança descentralizada (DeFi). Os empréstimos terão taxas e durações fixas, enquanto o risco de crédito é avaliado fora da cadeia através de processos de underwriting.
Uma inovação-chave é, precisamente, a própria arquitetura de vault. Em vez de agregar toda a liquidez num sistema partilhado, cada vault isola o risco para um único ativo e uma única instalação de empréstimo. Este desenho reduz o risco de contágio—em que perdas num pool se propagam por todo o sistema—e cria um ambiente mais previsível para credores e devedores. Ao converter detenções de cripto ociosas em ativos produtivos, a XRPL pode facilitar novas formas de liquidez em pagamentos, negociação e finança corporativa.
Vaults de Aumentativo Único (XLS-65) e Tokens de Múltiplos Fins
A rede planeia usar Vaults de Aumentativo Único (XLS-65) e o Protocolo de Empréstimo (XLS-66) para mover dinheiro dos investidores para empréstimos e, em seguida, de volta, com reembolsos e juros acrescentados ao longo do tempo.
Para os Vaults de Aumentativo Único (XLS-65), os investidores contribuem com o mesmo tipo de ativo para um pool partilhado e recebem ações do vault ou Tokens de Múltiplos Fins (MPTs) que refletem a quota-parte de cada investidor no vault. Os operadores dos vaults são responsáveis por selecionar o ativo que entra no vault, definir a capacidade do vault e determinar quem pode entrar. Desta forma, ajudam grandes grupos financeiros a controlar e monitorizar toda a atividade dentro do vault e a impor termos e condições que podem aplicar-se em sistemas financeiros do mundo real.
O operador também decide se as ações do vault são transferidas entre partes ou se têm de permanecer bloqueadas com o investidor original. Estas condições criam um sistema em que a rede reúne dinheiro de pessoas e o controla, em vez de permitir a movimentação livre.
Protocolo de Empréstimo (XLS-66) e Empréstimos com Taxa Fixa
O Protocolo de Empréstimo (XLS-66) empresta dinheiro dos vaults para promover o ato de contrair empréstimos e crédito estruturado. Assim que os vaults detêm fundos suficientes, o Protocolo de Empréstimo disponibiliza fundos para empréstimos com taxas de juro fixas e termos fixos. Deste modo, cada mutuário sabe exatamente quanto pagará ao longo do tempo e por quanto tempo, enquanto os investidores sabem exatamente quanto ganharão.
O operador do vault atua como corretor de empréstimos e cria as condições de reembolso para os mutuários. Ao contrário de sistemas DeFi que dependem de contratos inteligentes complexos escritos separadamente para cada empréstimo, este novo sistema vem pré-instalado com os termos e condições, pelo que não há necessidade de código personalizado com bugs, e o processo torna-se mais previsível.
Implementação de Empréstimo Semelhante a Títulos
A XRPL combinará vaults, regras de empréstimo e fluxos de pagamento automáticos para construir um sistema que funciona como um mercado de títulos. Tudo começa quando um corretor-dealer estabelece um vault para um produto de empréstimo estilo título ou empréstimo estruturado, com regras e limites que governam as suas operações. Assim que o vault estiver em funcionamento, os investidores entram com depósitos até o limite ser atingido e os fundos estarem prontos para implantação.
Os mutuários começam a receber fundos ao abrigo de termos de reembolso fixos e pré-definidos. Quando os mesmos mutuários começam a fazer pagamentos, utilizam sistemas financeiros tradicionais nos quais os corretores-dealers convertem os fundos em ativos compatíveis com a XRPL, como RLUSD, e os enviam para o vault via uma transação LoanPay.
O valor total do vault aumenta à medida que recebe pagamentos on-chain, e os investidores que detêm uma quota do vault podem ver, na prática, quanto lucro estão a obter e acompanhar o crescimento do seu valor ao longo do tempo, em vez de terem de esperar até ao fim. O protocolo de Lending marca o empréstimo como concluído assim que o mutuário completa os pagamentos, e os investidores podem então resgatar as suas ações do vault por stablecoins. Cada ação contém o investimento original e os lucros provenientes dos juros, e os operadores dos vaults podem decidir fechar o vault ou reutilizá-lo.
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