Os legisladores sul-coreanos pressionam uma legislação urgente sobre stablecoins à medida que os diferendos regulatórios se arrastam

Os legisladores sul-coreanos estão a instar o governo a dar prioridade à aprovação de um quadro regulamentar para as stablecoins, já que disputas entre o Banco da Coreia e a Comissão de Serviços Financeiros atrasaram os progressos. O deputado Kim Sang-hoon, presidente da Comissão Especial sobre Ativos Digitais, exigiu publicamente que a Assembleia Nacional desse prioridade à legislação sobre stablecoins, alertando que o mercado já está a avançar enquanto os políticos debatem estruturas de governação. A emissão e a circulação no estrangeiro de uma stablecoin denominadas em won sul-coreano terá renovado a urgência dos legisladores para avançarem com o Digital Asset Framework Act.

Disputa Central: Autoridade de Emissão de Stablecoins

A segunda fase do Digital Asset Framework Act continua bloqueada na comissão devido a divergências entre reguladores sobre quem deverá emitir uma stablecoin em won sul-coreano. O Banco da Coreia defende que apenas consórcios em que os bancos detenham uma maioria do capital (50% mais uma acção) devem ser autorizados a emitir estes activos, para assegurar a estabilidade financeira. No entanto, segundo se relata, a Comissão de Serviços Financeiros discorda de impor legalmente uma percentagem específica, argumentando que se deve deixar espaço para empresas de tecnologia e startups de fintech.

O deputado Kim criticou o atraso na aprovação do quadro, afirmando que “questões de governação, como limitar a participação dos principais accionistas, passam de repente para o centro do debate”, empurrando discussões essenciais para garantir a estabilidade do mercado para segundo plano. Ele avisou que “o facto de as stablecoins estarem a ser emitidas e distribuídas primeiro no estrangeiro está a levantar sérias preocupações sobre a soberania da nossa moeda”, de acordo com relatos da comunicação social local.

As principais reuniões entre o partido no poder e a Comissão de Serviços Financeiros foram adiadas devido a factores externos, incluindo a situação Irão-EUA e as eleições locais de 3 de Junho.

Controvérsia sobre Limites de Detenção de Ações em Bolsas

A segunda grande questão regulamentar envolve a limitação de participações societárias em bolsas de criptomoedas que listariam activos de stablecoins. O governo está a considerar uma regra semelhante à da Lei dos Mercados de Capitais, que limitaria os principais accionistas em bolsas de criptomoedas como a operadora da Upbit Dunamu ou a Bithumb para entre 15% e 20%.

A indústria reagiu negativamente aos limites propostos. A advogada Han Seo-hee, assessora do Grupo de Trabalho sobre Ativos Digitais do Partido Democrata, argumentou numa conferência de Primavera da Korean Commercial Law Association, em Seul, que esses limites violam direitos de propriedade e princípios de protecção igualitária. Ela salientou que nenhuma outra grande jurisdição, incluindo a UE, os EUA ou Singapura, impõe tais tectos rígidos de propriedade às bolsas.

Alternativa do Partido Democrata: Regulamentação de Activos do Mundo Real

Enquanto o governo debate limites de capital próprio, o partido da oposição, o Partido Democrata, está a avançar com disposições para regular Real World Assets (RWA). De acordo com um projecto de plano de integração, os emissores de tokens de RWA terão de armazenar esses activos num trust gerido ao abrigo da Lei dos Mercados de Capitais.

O Grupo de Trabalho sobre Ativos Digitais do Partido Democrata, liderado por Lee Jung-moon, instou a Assembleia Nacional a começar a discutir os projectos de lei imediatamente. Argumentam que, como já foram submetidos oito projectos de lei de activos digitais diferentes, aguardar pela proposta governamental “perfeita” é uma perda de tempo.

Avaliação de Especialistas sobre Questões-Chave

O professor Lee Jong-seop, da Universidade Nacional de Seul, afirmou que “a essência da crise das stablecoins não é um problema de estrutura de governação”, mas sim como garantir a confiança do mercado por meio de reservas adequadas.

FAQ

P: Porque é que a legislação sul-coreana sobre stablecoins está atrasada?

R: O Digital Asset Framework Act está bloqueado numa comissão devido a desacordo entre o Banco da Coreia e a Comissão de Serviços Financeiros sobre quem deve emitir uma stablecoin denominadas em won sul-coreano. O Banco da Coreia quer que os bancos detenham uma maioria do capital (50% mais uma), enquanto a Comissão de Serviços Financeiros prefere deixar espaço para empresas de tecnologia e startups de fintech. Além disso, as principais reuniões entre o partido no poder e os reguladores foram adiadas devido a factores externos.

P: Qual é a disputa sobre os limites de detenção de acções em bolsas?

R: O governo está a considerar limitar os principais accionistas nas bolsas de criptomoedas para 15-20%, semelhante à Lei dos Mercados de Capitais. A indústria opõe-se a isto por ser inconstitucional e destrutivo para o valor para os accionistas. Especialistas jurídicos argumentam que nenhuma outra grande jurisdição, incluindo a UE, os EUA ou Singapura, impõe tectos tão rígidos de propriedade.

P: O que é que o Partido Democrata está a propor como alternativa?

R: O Grupo de Trabalho sobre Ativos Digitais do Partido Democrata está a propor regulamentações para Real World Assets (RWA), exigindo que os emissores de tokens de RWA armazenem os activos num trust gerido ao abrigo da Lei dos Mercados de Capitais. Instaram a Assembleia Nacional a começar a discutir os oito projectos de lei de activos digitais já apresentados, em vez de esperar por uma proposta governamental.