O preço das ações da Circle caiu 22% e está subestimado? A Bitwise mantém uma visão positiva sobre o USDC, com uma avaliação de até 75 bilhões de dólares até 2030

Gate News notícia：Em março de 2026, as ações do emissor de stablecoins Circle sofreram uma forte correção devido às expectativas de impacto do projeto de lei CLARITY, chegando a uma queda de quase 22% em um único dia. Sobre isso, o diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, afirmou que o mercado está interpretando de forma equivocada o impacto regulatório; essa venda foi impulsionada pelo sentimento, não refletindo o valor de longo prazo do setor.

Hougan destacou que o principal motor do setor de stablecoins não é a distribuição de lucros, mas a eficiência nos pagamentos e liquidações. Mesmo com restrições regulatórias que limitam “ganhar juros com as moedas”, o USDC ainda possui forte efeito de rede e casos de uso, especialmente em pagamentos transfronteiriços e liquidação empresarial. Com base nisso, a Bitwise estima que a avaliação da Circle pode atingir US$ 75 bilhões até 2030.

No que diz respeito ao tamanho do setor, o Citigroup elevou sua previsão de mercado de stablecoins para US$ 1,9 trilhão, com um cenário otimista de US$ 4 trilhões. Esse crescimento é impulsionado principalmente pela expansão de pagamentos corporativos, comércio eletrônico e demanda global por substituição do dólar, e não por um único mecanismo de rendimento.

Quanto ao modelo de negócios, a principal fonte de receita da Circle atualmente é o juros sobre os ativos de reserva do USDC. Dados indicam que sua receita em 2024 deve atingir aproximadamente US$ 1,68 bilhão, enquanto a circulação do USDC já ultrapassa US$ 75 bilhões, com um volume total de transações processadas superior a US$ 6 trilhões, demonstrando uma forte infraestrutura.

A análise da William Blair aponta que o USDC está sendo reavaliado como uma “camada básica de pagamento”. Sua conformidade regulatória, parcerias bancárias e capacidade de implantação multi-chain criam uma barreira competitiva de longo prazo, especialmente em cenários de liquidação transfronteiriça B2B.

No entanto, a incerteza de curto prazo continua a se acumular. O projeto de lei CLARITY pode limitar a distribuição de lucros de stablecoins, e a recente congelamento de alguns ativos de carteiras pela Circle reacende discussões sobre riscos de centralização, aumentando a cautela dos investidores.

Apesar disso, várias instituições acreditam que, se a regulamentação acabar unificando as regras do setor, isso pode enfraquecer concorrentes que dependem de altos rendimentos para atrair usuários, beneficiando, a longo prazo, emissores com maior conformidade regulatória.

Neste momento, a volatilidade na avaliação da Circle reflete uma disputa regulatória, não uma queda na demanda. À medida que as stablecoins se integram gradualmente ao sistema financeiro global, projetos com vantagens em conformidade e escala continuam sendo considerados os principais beneficiários.