EUA dão passo importante na regulamentação de stablecoins: OCC publica o primeiro quadro de regras para emissão de stablecoins de pagamento

10 de março, notícias indicam que o sistema de regulamentação de stablecoins nos Estados Unidos está a tomar forma. A Office of the Comptroller of the Currency (OCC) divulgou recentemente o primeiro projeto de regras federais dirigido às instituições emissoras de stablecoins de pagamento nos EUA, fornecendo uma estrutura regulatória para a emissão e operação de stablecoins após a entrada em vigor da Lei GENIUS.

A proposta aplica-se às instituições supervisionadas pela OCC que gerenciam negócios de stablecoins de pagamento, incluindo bancos nacionais, associações de poupança federais, filiais de bancos estrangeiros nos EUA e emissores de stablecoins federais ou estaduais que cumpram os requisitos da Lei GENIUS. A OCC afirmou que a regra visa estabelecer uma base regulatória unificada para o mercado de stablecoins nos EUA e oferecer caminhos claros de conformidade durante a expansão do setor.

De acordo com a definição do projeto, stablecoins de pagamento são consideradas ativos digitais que podem ser resgatados por um valor fixo. Qualquer instituição que deseje emitir stablecoins nos EUA deve obter a devida licença regulatória. A OCC também esclareceu que as atividades principais permitidas aos emissores incluem emissão de stablecoins, serviços de resgate, gestão de reservas e custódia, enquanto outras operações financeiras não estão cobertas pela licença.

Importa notar que a regra proíbe explicitamente que os emissores de stablecoins paguem juros ou rendimentos aos detentores. Se terceiros oferecerem retornos semelhantes por meio de acordos com os emissores, as autoridades presumirão que tais ações são ilegais. A OCC afirmou que essa restrição visa evitar que stablecoins sejam usadas como produtos de rendimento disfarçados, além de impedir competição com depósitos bancários tradicionais.

No que diz respeito à gestão de reservas, a regulamentação exige que os emissores mantenham ativos equivalentes ao valor de circulação das stablecoins e que estas reservas sejam estritamente segregadas dos ativos de outras empresas. Os ativos permitidos como reserva incluem dinheiro em espécie, depósitos à vista, títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, acordos de recompra overnight apoiados por esses ativos e alguns produtos de títulos do governo tokenizados.

Além disso, o quadro regulatório impõe requisitos específicos de liquidez e mecanismos de resgate. Os emissores devem garantir que os resgates de stablecoins possam ser concluídos em até dois dias úteis e divulgar políticas de resgate de forma transparente. Caso haja alterações na estrutura de taxas, estas devem ser comunicadas ao mercado com sete dias de antecedência.

Quanto aos requisitos de capital, as novas instituições no mercado devem manter um capital mínimo de 5 milhões de dólares e preparar uma reserva operacional para cobrir custos do último ano de operação. Se o capital ou garantias permanecerem abaixo do limite por dois trimestres consecutivos, o emissor deve interromper a emissão de novas stablecoins e iniciar um processo de liquidação ordenada.

Especialistas do setor consideram que o projeto de regras marca uma fase mais concreta na regulamentação de stablecoins nos EUA. Com o avanço da Lei GENIUS, o país busca construir uma estrutura regulatória completa que cubra emissão, reservas, custódia e liquidez de stablecoins.