Sob a sombra do impasse do governo dos EUA, as três principais razões pelas quais o ouro está a superar o Bitcoin

A 28 de janeiro, foi noticiado que, à medida que o risco de uma paralisação do governo dos EUA aumenta rapidamente, o fluxo de fundos de refúgio divergiu significativamente. Os preços do ouro continuaram a fortalecer-se, enquanto o Bitcoin, conhecido como “ouro digital”, teve um desempenho lento. Analistas salientaram que, num contexto de crescente incerteza política, o ouro voltou a ser a escolha preferida dos fundos, enquanto o Bitcoin está sob múltiplas pressões estruturais.

Gabe Selby, chefe de investigação da CF Benchmarks, disse que as preocupações em torno do encerramento do governo federal dos EUA e das perspetivas fiscais estão a suprimir o Bitcoin. Ele salientou que ainda existem fatores positivos para o Bitcoin a curto prazo, mas esses benefícios vêm mais do nível político do que da lógica tradicional do afrouxamento monetário. O mercado esperava que a desvalorização das moedas fiduciárias impulsionasse a ascensão do Bitcoin, mas, na realidade, a sua tendência ficou significativamente atrás das ações e metais preciosos.

De acordo com os dados, a probabilidade de um encerramento do governo dos EUA, atualmente apresentada pela plataforma de previsão Polymarket, é de até 77%. Enquanto os dois partidos no Congresso estão empatados quanto às dotações, os ativos de refúgio são os primeiros a responder. Na quarta-feira, o preço do ouro ultrapassou os 5.280 dólares por onça, um aumento de 85% em relação ao último ano; O índice S&P 500 também continuou a atingir máximos históricos. Em contraste, o Bitcoin ainda não recuperou a sua posição na marca dos 90.000 dólares, e a capitalização bolsista de todo o mercado cripto encolheu cerca de 1 bilião de dólares em relação ao seu máximo em outubro do ano passado.

Os analistas acreditam que existem três razões principais pelas quais o Bitcoin tem um desempenho inferior ao ouro. A primeira é o risco técnico. Ed Yardeni, Presidente da Yardeni Research, salientou que o Bitcoin, enquanto ativo digital, poderá enfrentar desafios de segurança colocados pela computação quântica no futuro, e as propriedades físicas do ouro tornam-no mais fácil de compreender e de confiar. David Duong também alertou que alguns bitcoins podem estar expostos ao risco de ataques quânticos remotos em casos extremos.

A segunda é o aumento da concorrência. Mike McGlone acredita que o Bitcoin não é a única opção para ativos escassos, e que a presença de um grande número de ativos digitais distrai da atenção financeira, enquanto os concorrentes do ouro são relativamente limitados.

Finalmente, há a lógica das transações de depreciação cambial. Trump tem sinalizado repetidamente que não está a repelir um dólar mais fraco, levando os fundos a passarem para ferramentas mais tradicionais de refúgio seguro. O ouro tem propriedades tanto de reserva de valor como de escassez neste ambiente, e o seu apelo a curto prazo é significativamente mais forte do que o do Bitcoin.