TL;DR
- O desempenho divergente entre a subida do ouro e o rendimento estável dos Treasuries dos EUA mostrou a confiança do mercado na inflação a longo prazo e na estabilidade das políticas.
- Os dados recebidos esta semana incluem a decisão do FOMC, dados de confiança do consumidor, leitura preliminar do PIB do EUA no 3º trimestre, PCE subjacente e dados de rendimento e despesas pessoais.
- Os mercados de Cripto recuperaram esta semana: BTC +5,45%, ETH +4,38%, apoiados por um recorde de $446M em entradas em ETFs de BTC, enquanto os ETFs de ETH tiveram saídas de $244M. O sentimento tornou-se neutro com o Índice de Medo & Ganância em 51, e a razão ETH/BTC caiu para 0,0366 (-0,98%).
- O total cripto mercado a capitalização de mercado subiu 5,3%, liderada pelo desempenho superior das small-caps (+5,52%). O ecossistema Base ganhou tração em meio a novas narrativas de agentes de IA e pagamentos x402, com $Virtual e $Clanker liderando o rali.
- Entre os 30 principais tokens, ZEC (+56%) disparou após a Grayscale Zcash A reabertura da Trust e o HYPE (+28%) dispararam após sua afiliada ter apresentado uma oferta de $1B à SEC para adquirir mais tokens.
- Aave integra colateral Maple, propõe recompra de $50M e adquire a Stable Finance.
- A Coinbase lança uma interface de IA para infraestrutura de pagamentos agenticos em cripto.
- A Spark diversifica $100M de Títulos do Tesouro para o fundo USCC da Superstate em busca de rendimento não correlacionado.
Visão Geral Macro
O desempenho divergente entre a valorização do ouro e o rendimento estável dos títulos do Tesouro dos EUA mostrou a confiança do mercado na inflação a longo prazo e na estabilidade da política.
Nos últimos 12 meses, os preços do ouro dispararam 60%, quebrando o seu recorde de preço. No mesmo período, o índice do dólar dos EUA em relação a uma cesta de principais moedas caiu 10% desde o seu pico e continua a negociar em um padrão baixo e limitado. Apesar do início do ciclo de cortes de taxa do Fed, o rendimento dos Treasuries dos EUA a 10 anos não se ajustou significativamente, circulando na faixa de 4,05% - 4,15%. Medidas-chave das expectativas de inflação a longo prazo — a Taxa de Inflação de Equilíbrio a 5 Anos (T5YIE) e a Taxa de Expectativa de Inflação a 5 Anos e 5 Anos à Frente (T5YIFR) permaneceram amplamente estáveis e próximas da meta de 2% do Fed, mostrando nenhuma volatilidade em resposta ao aumento do ouro.
Do ponto de vista da dinâmica dos preços dos ativos, a valorização do ouro reflete essencialmente um voto de desconfiança no futuro crédito do dólar dos EUA. A suposição subjacente de preços é que os mercados esperam que a elevada dívida pública dos EUA terá, em última análise, que ser diluída através de algum grau de inflação. Por outro lado, o desempenho dos Treasuries dos EUA pode ser visto como um voto de confiança na credibilidade da política: as suas expectativas implícitas de inflação a longo prazo permanecem estáveis, sugerindo que o mercado atualmente tende a acreditar que o Fed pode manter a sua meta de inflação no futuro, ou que uma potencial desaceleração econômica restringirá naturalmente as pressões de preços para cima.
Esta semana, o Federal Reserve dos EUA tomará uma decisão sobre a taxa de juros na reunião do FOMC "dependente de dados", dado que as liberações de dados oficiais foram interrompidas pela atual paralisação do governo dos EUA. Como o IPC ficou abaixo das expectativas do mercado e o mercado de trabalho ainda precisa de mais impulso para cima, os mercados estão atualmente a precificar totalmente um corte de 25 pontos base na reunião de outubro. Isso levaria a taxa dos fundos federais a uma faixa de 3,75% a 4,00%, a mais baixa desde o final de 2022. Embora esta semana esteja programada para a liberação oficial dos dados do PIB e do PCE, a paralisação do governo provavelmente os tornará ausentes. As pesquisas do Fed em Dallas e Richmond mostraram que a economia dos EUA está a ter um forte começo neste trimestre. (1, 2)
T5YIE e T5YIFR
DXY
O dólar americano teve um ganho modesto na semana passada, uma vez que o CPI mais fraco do que o esperado aumentou ainda mais a confiança do mercado na redução da taxa do Fed este mês.(3)
Taxas de Juros dos Títulos a 10 Anos e a 30 Anos dos EUA
Os rendimentos dos títulos de dívida de curto e longo prazo dos EUA continuaram a enfraquecer na semana passada, uma vez que o rendimento a 10 anos ficou abaixo de 4,00% na última terça-feira, registando o seu nível mínimo de fecho diário em mais de um ano.(4)
Ouro
Os preços do ouro caíram mais de 2% na semana passada, interrompendo um ganho de oito semanas, à medida que os comerciantes realizavam lucros. O IPC mais suave do que o esperado estabilizou o preço do ouro em torno de $4,100. (5)
Visão Geral dos Mercados Cripto
1. Principais Ativos
Relação ETH/BTC
BTC ganhou 5,45% e ETH subiu 4,38%, com ETFs de BTC à vista a ver entradas recordes de $446,36M, enquanto ETFs de ETH registaram saídas recordes de $243,91M. (6)
O Índice de Medo & Ganância voltou a um nível neutro de 51, e a relação ETH/BTC caiu 0,98% para 0,0366. (7)
2. Capitalização Total de Mercado
Cripto Total Marketcap
Cripto Total Marketcap Excluindo BTC e ETH
Cripto Total Marketcap Excluindo a Dominância dos Top 10
A capitalização total do mercado cripto subiu 5,3%, enquanto o mercado excluindo BTC e ETH ganhou 4,22%. O mercado mais amplo, excluindo os 10 principais tokens, superou ligeiramente, subindo 5,52%.
O ecossistema da Base demonstrou uma força notável no meio do renascimento da narrativa do launchpad de agentes de IA, liderado por tokens como $Virtual e $Clanker, juntamente com o surgimento de novos temas como pagamentos x402.
3. Desempenho dos 30 Principais Ativos Cripto
Fonte: Coinmarketcap e Gate Ventures, a partir de 27 de outubro de 2025
As 30 principais criptomoedas recuperaram-se fortemente da queda da semana passada, lideradas por Zcash (ZEC), Hyperliquid (HYPE) e Bitcoin Cash (BCH).
$ZEC liderou o gráfico com um ganho semanal de 56%, impulsionado por prémios sustentados à medida que a Grayscale reabriu as subscrições de colocação privada para investidores acreditados, expandindo o acesso ao Zcash Trust. (8)
$HYPE seguiu com um aumento de 28%, depois de a DAT Hyperliquid Strategies Inc. ter apresentado à SEC um pedido para levantar até $1 bilhão através de uma oferta de 160 milhões de ações para adquirir mais tokens $HYPE. Também foi listado na Robinhood. (9)
4. Novo Token Lançado
Limitless (LMT) é um protocolo de mercado de previsões focado em previsões de preços de cripto, completando uma rodada de financiamento apoiada por 1Confirmation, Coinbase Ventures e Digital Currency Group (DCG).
O projeto foi lançado com liquidez inicial na Aerodrome, estreando a $0.80 antes de recuar para $0.34. O objetivo é construir um mercado descentralizado de alta liquidez para negociação baseada em eventos e previsão em cadeia, posicionando-se como um jogador emergente no cripto previsão setor de mercado.
APRO Oracle (APRO) é uma rede de oráculos descentralizada focada na entrega de feeds de dados verificáveis e de alta frequência para aplicações on-chain. O projeto é apoiado pela Yzi Labs, Polychain Capital e ABCDE Capital.
APRO foi lançado a $0.48 e atualmente está sendo negociado em torno de $0.38, com listagens em bolsas importantes incluindo Binance e Gate. O protocolo visa melhorar a confiabilidade dos dados e o desempenho de latência para ecossistemas de contratos inteligentes integrados com DeFi e IA.
Os Principais Destaques Cripto
1. Aave integra os ativos geradores de rendimento da Maple, propõe recompra anual de $50M e adquire a Stable Finance
Aave avançou em várias frentes: integrando os ativos geradores de rendimento da Maple (começando com syrupUSDT no Plasma), propondo um recompra de AAVE de 50M$/ano financiada por receita do protocolo, e adquirindo a Stable Finance para acelerar aplicativos para consumidores. A ligação com a Maple visa uma demanda de empréstimo mais estável e eficiência de capital; a recompra formaliza a Aavenomics; a aquisição-ampliação alarga a distribuição. Juntas, as ações da semana reforçam a posição da Aave como o principal centro de crédito DeFi entre usuários institucionais e de varejo.(10)
2. A Coinbase lança uma interface de IA para cripto para infraestrutura de pagamentos agentivos
A Coinbase introduziu o Payments MCP, um sistema que permite que modelos de IA, como Claude e Gemini, acessem carteiras onchain, transacionem em cripto e utilizem pagamentos em stablecoin via linguagem natural. Construído pela Plataforma de Desenvolvimento da Coinbase, a ferramenta amplia a missão da Fundação x402, uma iniciativa da Coinbase e da Cloudflare que padroniza pagamentos em IA. A medida sublinha a convergência acelerada entre agentes de IA e finanças descentralizadas, posicionando a Coinbase no centro da infraestrutura de pagamentos emergentes onde máquinas transacionam autonomamente à velocidade da internet.(11)
3. Spark diversifica $100M de Títulos do Tesouro para o fundo USCC da Superstate para rendimento não correlacionado.
Spark, o braço de empréstimos DeFi do ecossistema Sky, alocou $100M de suas reservas de stablecoin para o fundo USCC da Superstate, que gera rendimento através de negociações de futuros à vista de cripto. A medida marca a primeira diversificação significativa onchain longe dos títulos governamentais, à medida que os rendimentos do Tesouro dos EUA atingem mínimas de seis meses. O CEO da Superstate, Robert Leshner, disse que o investimento fornece rendimento compatível e não correlacionado, enquanto Sam MacPherson, da Spark, observou que fortalece a estabilidade das reservas à medida que o protocolo expande a exposição a rendimento regulado além dos produtos tradicionais apoiados por Tesouro.
Negócios de Key Ventures
1. Turtle assegura $5,5M para escalar a sua Rede de Distribuição de Liquidez em cadeia
Turtle, o protocolo de distribuição de liquidez em cadeia, levantou mais $5.5M de Bitscale VC, Theia, Trident Digital, SNZ Holding, GSR, FalconX, Anchorage VC, Fasanara Capital, entre outros, elevando o financiamento total para $11.7M. Com mais de 358K carteiras conectadas e $5.5B em liquidez direcionada, Turtle está a emergir como o maior hub de liquidez da Web3. O novo capital irá acelerar a expansão da sua infraestrutura de Earn e integrações, reforçando o papel da Turtle como a camada de coordenação para a implementação eficiente e transparente de liquidez através de ecossistemas. (13)
2. Pave Bank arrecada $39M na Série A para construir o primeiro banco de ativos digitais programável e com reserva total do mundo.
Pave Bank levantou 39 milhões de dólares em uma Série A liderada pela Accel com participação de Tether Investimentos, Wintermute, Quona Capital e Helios Digital Ventures para expandir as suas operações bancárias licenciadas na Geórgia. Posicionada como o primeiro banco "programável" de reserva total, a Pave permite que os clientes gerenciem ativos fiat e digitais em tempo real, enquanto automatiza funções de tesouraria. A rodada sublinha a crescente convergência entre o banco regulamentado e as finanças em cadeia, com a Pave a visar a adoção institucional de stablecoins e dinheiro programável.(14)
3. A Kinetiq baseada em Hyperliquid arrecada $1,75M em seed para expandir seus produtos de staking líquido e DeFi institucional.
Kinetiq, um sistema de staking líquido apoiado pela Maven11 Capital e Susquehanna Crypto com $1,75M em financiamento da rodada Seed, foi construído sobre o HyperEVM da Hyperliquid e ultrapassou $1,6B em TVL desde sua estreia em julho, incluindo $460M em depósitos no primeiro dia. Seu produto, kHYPE, permite que os usuários stake HYPE enquanto mantêm liquidez DeFi através do HyperCore e HyperEVM. Ao integrar produtos como o Earn vault da Veda Labs e as ferramentas institucionais iHYPE, a Kinetiq está se posicionando como um centro de liquidez e staking no ecossistema DeFi da Hyperliquid.(15)
Métricas de Mercado de Ventures
O número de negócios fechados na semana anterior foi de 26, com Data tendo 10 negócios, representando 38% para cada setor do número total de negócios. Enquanto isso, Infra teve 9 (35%), Social teve 3 (12%), Gamefi teve 1 (4%) e DeFi teve 3 (12%) negócios.
Resumo Semanal de Negócios de Aventura, Fonte: Criptorank e Gate Ventures, a partir de 27 de Outubro de 2025
O montante total de financiamento divulgado arrecadado na semana anterior foi de $288M, 8% negócios (2⁄26) na semana anterior não divulgou o valor arrecadado. O maior financiamento veio do setor Infra com $201M. Os negócios mais financiados: Pave Bank $39M, Sign $25.5M.
Resumo Semanal de Negócios de Venture, Fonte: Criptorank e Gate Ventures, a partir de 27 de Outubro de 2025
O total de angariações de fundos semanais caiu para $288 na 4ª semana de outubro de 2025, uma diminuição de -63% em comparação com a semana anterior. A angariação de fundos semanal na semana anterior aumentou +203% em relação ao ano passado para o mesmo período.
