Resumo Executivo
O S&P 500 valorizou 3,18% e o Nasdaq 4,14% na semana encurtada pelo feriado, impulsionados pela expectativa de desanuviamento no Irão e pelo sinal dovish de Powell. Ainda assim, o 1.º trimestre de 2026 mantém-se como o pior dos últimos quatro, com o S&P 500 a registar uma queda de 4,6% desde o início do ano.
O emprego não agrícola em março aumentou em 178 mil, com a taxa de desemprego a descer para 4,3%. A resiliência do mercado laboral complica o cálculo da Fed para cortes de taxas, mesmo perante a incerteza geopolítica.
O crude WTI valorizou 11,41% na semana, acumulando uma subida total de 93% desde o início do ano, enquanto Omã media um protocolo de monitorização. Sem um horizonte claro para a resolução, o risco de inflação energética permanece elevado.
Os mercados de cripto recuperaram na última semana, com o BTC a subir 4,6% e o ETH 6,4%, embora o sentimento se mantenha em Medo Extremo, nos 11 pontos.
Memecore destacou-se como o ativo de melhor desempenho, com um ganho de 20,3%, após o último hard fork ter impulsionado o sentimento em torno de taxas mais baixas e transações mais rápidas.
A Circle entrou no mercado de wrapped Bitcoin com o cirBTC, numa altura em que a corrida à infraestrutura institucional de BTC se intensifica.
As grandes tecnológicas apoiam a x402 Foundation, reforçando a adoção institucional de soluções de pagamentos AI agentic.
A Better Money angariou 10 M$ para criar uma clearinghouse de stablecoins, numa altura em que a fragmentação entre emissores e redes se torna um entrave ao escalamento.
Panorama Macro
Emprego Sólido Dissipa Receios de Recessão e Bolsas Norte-Americanas Registam Melhor Semana de 2026, Mantendo Perspetiva de "Taxas Altas por Mais Tempo"
Os mercados acionistas dos EUA registaram uma forte recuperação na semana encurtada pelo feriado, interrompendo uma série de cinco semanas consecutivas de quedas. O S&P 500 valorizou 3,18%, o Dow Jones Industrial Average subiu 2,85% e o Nasdaq Composite destacou-se com um avanço de 4,14%, impulsionado pelo desempenho das grandes tecnológicas. Esta recuperação resultou de três fatores: descida das yields das obrigações do Tesouro, fluxos de reequilíbrio de fim de trimestre e mês, e crescente otimismo quanto a uma possível desescalada no conflito entre os EUA e o Irão. Os sinais de abertura dos EUA para terminar as hostilidades caso o Estreito de Ormuz seja reaberto, aliados à disponibilidade do Irão para pôr fim à guerra, desencadearam um rally de alívio a meio da semana. Apesar dos ganhos semanais, o S&P 500 terminou o 1.º trimestre de 2026 com uma queda de 4,6%, o Nasdaq recuou 7,1% desde o início do ano e o Dow desvalorizou 3,6% no trimestre — a primeira perda trimestral em quatro períodos. Só em março, o S&P 500 perdeu 5,1%, a pior performance mensal desde 2022, evidenciando o impacto acumulado dos riscos geopolíticos e da pressão energética.
O relatório de emprego de março superou largamente as expectativas, com o emprego não agrícola a crescer 178 mil, muito acima das previsões (59 mil–70 mil), revertendo a revisão negativa de fevereiro (menos 133 mil empregos). O setor privado criou 186 mil postos de trabalho, também acima dos 70 mil previstos. A taxa de desemprego desceu para 4,3% face aos 4,4%, embora parte da descida se deva à saída de pessoas da força de trabalho, e não a nova criação líquida de emprego. Esta recuperação é atribuída ao fim da greve no setor da saúde e à melhoria das condições meteorológicas, que penalizaram os números de fevereiro. Estes dados robustos colocam a Reserva Federal perante um dilema estratégico: se, por um lado, os números atuais refletem resiliência, não antecipam as perturbações económicas subsequentes à guerra EUA-Irão. Esta força retrospetiva reduziu a urgência de flexibilização monetária, levando a que o otimismo inicial dos mercados esmorecesse, à medida que os investidores ajustam as expectativas para um cenário de "taxas altas por mais tempo", sob o espectro de maior volatilidade geopolítica.
O presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, transmitiu uma mensagem tranquilizadora na última semana, afirmando que a Fed está inclinada a "olhar para lá" do aumento pontual do preço do petróleo, tratando-o como um choque de oferta transitório, e não como um fator estrutural de inflação. Ainda assim, reconheceu que "a paciência tem limites" caso a inflação energética se torne persistente, sublinhando a abordagem dependente dos dados. As atas da reunião do FOMC de 18 de março serão divulgadas na próxima semana e deverão trazer mais clareza sobre as deliberações do comité. As principais corretoras de Wall Street, como a Morgan Stanley, mantêm a previsão de dois cortes de taxas em 2026, apontando para uma taxa terminal entre 3,00–3,25%.
A próxima semana será marcada por dados de inflação que testarão diretamente a tese de Powell. O grande destaque será o IPC de março, divulgado na sexta-feira: o consenso aponta para +0,9% em cadeia e +3,4% em termos homólogos, a taxa anual mais elevada desde abril de 2024, impulsionada pela escalada do petróleo. Um valor acima do esperado poderá obrigar os mercados a reprecificar a política da Fed num sentido mais restritivo. O Core PCE de fevereiro, divulgado na quinta-feira, já estará desatualizado, mas servirá de referência para o indicador preferido da Fed. No plano geopolítico, o protocolo de mediação Irão–Omã continua a ser o fator determinante. Qualquer progresso concreto na reabertura do Estreito de Ormuz provocaria uma descida acentuada do preço do petróleo e um rally nos ativos de risco; pelo contrário, um impasse poderá empurrar o Brent de novo para valores acima de 120 $. Em síntese, os mercados enfrentam uma semana de elevado risco, em que os dados de inflação e as manchetes geopolíticas disputarão o protagonismo. (1)
DXY
O DXY subiu para 100,185, impulsionado pela procura de "porto seguro" e pelos sólidos dados laborais. Apesar do alívio das tensões geopolíticas a meio da semana, o forte valor do NFP (178 mil) levou os mercados a precificarem uma Fed mais restritiva por mais tempo. Esta divergência entre o crescimento resiliente dos EUA e a instabilidade global continua a sustentar a força do dólar. (2)
Obrigações do Tesouro dos EUA a 10 e 30 Anos
As yields mantiveram uma tendência descendente, apesar do forte emprego, uma vez que a abordagem de Powell de "olhar para lá" dos choques petrolíferos tranquilizou os detentores de dívida. A descida reflete fluxos de reequilíbrio de fim de trimestre e compras técnicas após a recente correção. Os investidores dão atualmente prioridade ao potencial desanuviamento do conflito EUA-Irão, em detrimento da força pré-guerra evidenciada nos dados de emprego de março. (3)
Ouro
O ouro ultrapassou os 4 670, atingindo novos máximos como cobertura face aos riscos de guerra no Médio Oriente e novas tarifas comerciais. Apesar do dólar mais forte, a valorização do ouro reflete receios profundos de que a inflação possa tornar-se estrutural caso o Estreito de Ormuz se mantenha em disputa, preservando um prémio de risco geopolítico histórico. (4)
Panorama dos Mercados de Criptomoedas
Principais Ativos
Rácio ETH/BTC
O BTC valorizou 4,6% na última semana, enquanto o ETH superou com um ganho de 6,4%. Os ETFs spot de BTC registaram entradas líquidas de 22,3 M$, ao passo que os ETFs spot de ETH registaram saídas líquidas de 42,2 M$. (5)
O rácio ETH/BTC aumentou 1,7% na semana, enquanto o sentimento geral do mercado permaneceu em Medo Extremo, nos 11 pontos. (6)
Capitalização Total de Mercado
Capitalização Total do Mercado de Cripto
Capitalização Total do Mercado de Cripto Excluindo BTC e ETH
Capitalização Total do Mercado de Cripto Excluindo o Top 10 em Dominância
A capitalização total do mercado cripto subiu 3,5% na última semana, enquanto a capitalização excluindo BTC e ETH aumentou 0,4%. Excluindo os 10 tokens de maior dominância, a capitalização cresceu 1,5%, indicando uma recuperação mais moderada no universo das altcoins.
Desempenho dos 30 Maiores Ativos Cripto
Fonte: Coinmarketcap e Gate Ventures, a 7 de abril de 2026
Entre os 30 principais ativos, os preços recuaram em média cerca de 0,1%, com Memecore, Zcash e LEO a liderarem os ganhos.
Memecore destacou-se no mercado com uma valorização de 20,3%, impulsionada pelo momentum positivo após o seu mais recente hard fork. A atualização, que introduziu taxas de gás mais baixas e maior rapidez nas transações, está a ter um impacto imediato no sentimento de mercado. (7)
Destaques Cripto da Semana
Reguladores chineses pressionam bancos para adoção de infraestruturas de crédito baseadas em blockchain, acelerando a reforma do partilha de dados
A Administração Estatal de Tributação da China e a Administração Nacional de Supervisão Financeira emitiram uma orientação conjunta para que bancos e autoridades locais integrem tecnologias de blockchain e computação privada no quadro de "interação banco-fisco", de modo a melhorar o acesso ao crédito para PME. A diretiva sublinha a partilha padronizada de dados fiscais entre reguladores, instituições financeiras e empresas, visando reduzir a assimetria de informação, aumentar a eficiência na aprovação de crédito e expandir a oferta de financiamento a contribuintes em conformidade. Esta iniciativa enquadra-se na estratégia nacional de infraestrutura de dados da China, com um roteiro até 2025 para adoção generalizada de blockchain até 2029 e um investimento anual estimado em 400 mil milhões de yuans (58 mil milhões de dólares) em sistemas de dados baseados em blockchain. (8)
Circle entra no mercado de wrapped Bitcoin com cirBTC, intensificando a corrida à infraestrutura institucional de BTC
A Circle está a expandir-se para além das stablecoins, entrando na infraestrutura de Bitcoin com o lançamento do cirBTC, um ativo wrapped 1:1 lastreado em Bitcoin, pensado para utilizadores institucionais, incluindo mesas OTC, market makers e protocolos de crédito. O produto será lançado em Ethereum e estará também disponível através da rede Arc da Circle e do Circle Mint, posicionando a empresa em concorrência direta com o WBTC da BitGo e o cbBTC da Coinbase, numa altura em que as instituições procuram formas mais seguras e neutras de utilizar Bitcoin em DeFi. (9)
Big Tech apoia x402 Foundation enquanto a aposta em infraestruturas de pagamentos AI agentic ganha tração institucional
Google, Microsoft e Amazon Web Services estão entre as grandes empresas que apoiam a recém-criada x402 Foundation, constituída sob a Linux Foundation para governar e padronizar o protocolo x402 para pagamentos nativos de IA em rails cripto e fiat. Esta iniciativa confere ao x402 uma base neutra e open source, sinalizando o crescente apoio do setor a pagamentos agentic, à medida que agentes de IA transacionam cada vez mais online por APIs, dados e serviços digitais, mesmo quando a atividade onchain do protocolo arrefeceu substancialmente desde o pico de finais de 2025. (10)
Principais Operações de Capital de Risco
The Better Money angaria 10 M$ para criar uma clearinghouse de stablecoins, respondendo à fragmentação entre emissores e redes
A The Better Money angariou 10 milhões de dólares numa ronda liderada pela a16z crypto, para construir uma clearinghouse de stablecoins destinada a unificar a liquidez fragmentada entre emissores, redes e plataformas de pagamento. Esta infraestrutura permitirá que builders e emissores integrem uma única vez e transacionem stablecoins suportadas ao par em várias redes, posicionando a clearinghouse como camada de coordenação, à semelhança dos sistemas de liquidação fiat tradicionais como o ACH e o Fedwire. O movimento evidencia o foco crescente do setor na interoperabilidade, à medida que as stablecoins evoluem para camada global de pagamentos. (11)
Pixie Chess angaria 5,2 M$ em seed round, enquanto estúdios de jogos onchain continuam a inovar no design de jogos cripto-nativos
A Pixie Chess, um jogo Web3 que combina elementos de xadrez, jogos de cartas colecionáveis e cultura cripto inspirada na NounsDAO, angariou 5,2 milhões de dólares em seed round liderada pela Paradigm, com o apoio adicional da Seed Club e de um grupo de investidores anjo. O projeto foi incubado no programa EIR da Paradigm. (12)
Kulipa angaria 6,2 M$ em seed round, à medida que a infraestrutura de emissão de cartões stablecoin ganha tração junto de fintechs e carteiras digitais
A Kulipa, uma plataforma de emissão de cartões stablecoin, angariou 6,2 milhões de dólares em seed round co-liderada pela Flourish Ventures e 1kx, para expandir os seus serviços de emissão de cartões white-label, com especial enfoque no mercado norte-americano. A empresa permite que fintechs e carteiras cripto lancem cartões de pagamento em stablecoin sem necessidade de gerir diretamente processamento, fraude, pré-financiamento ou liquidação, posicionando-se como camada middleware que reduz as barreiras operacionais ao consumo em stablecoin. Esta ronda reflete a crescente procura por infraestruturas que liguem saldos em stablecoin a pagamentos do dia-a-dia, através de canais empresariais mais escaláveis e em conformidade. (13)
Métricas do Mercado de Capital de Risco
O número de operações fechadas na semana anterior foi de 6, com os setores Infra e Social a registarem 3 operações cada.
Resumo Semanal de Operações de Capital de Risco, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, a 7 de abril de 2026
O montante total de financiamento divulgado na semana anterior foi de 30,4 M$, havendo uma operação sem valor anunciado. O maior financiamento foi no setor Infra, com 24,2 M$. Operações mais financiadas: The Better Money (10 M$).
Resumo Semanal de Operações de Capital de Risco, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, a 7 de abril de 2026
O total de financiamento semanal caiu para 30,4 M$ na primeira semana de abril de 2026, uma descida de 96% face à semana anterior.
Sobre a Gate Ventures
A Gate Ventures, braço de capital de risco da Gate.com, centra-se em investimentos em infraestrutura descentralizada, middleware e aplicações que irão transformar o mundo na era Web 3.0. Colaborando com líderes do setor a nível global, a Gate Ventures apoia equipas e startups promissoras, dotadas das ideias e competências necessárias para redefinir as interações sociais e financeiras.
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Referências:
Trading Economic Ahead Economic Preview, https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/2026/04/week-ahead-economic-preview-week-of-6-april-2026
DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y
Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
Memecore hardfork, https://advertorial.cryptonews.com/press-releases/memecore-hard-fork-lifts-m-above-260-as-risk-off-markets-push-attention-toward-presales-like-maxi-doge/
China’s regulators push banks to adopt blockchain-based lending infrastructure as data-sharing reform accelerates, https://cointelegraph.com/news/china-tax-authority-banks-implement-blockchain-lending
Circle enters wrapped Bitcoin market with cirBTC as institutional BTC infrastructure race heats up, https://cointelegraph.com/news/circle-launch-cirbtc-wrapped-bitcoin-token-targeting-institutional-markets
Big Tech backs x402 Foundation as push for agentic AI payment rails gains institutional support, https://cointelegraph.com/news/big-tech-companies-join-x402-protocol-agentic-ai
Better Money raises $10M to build stablecoin clearinghouse as fragmentation across issuers and chains becomes a scaling bottleneck, https://x.com/SamBroner/status/2038971745713918234
Pixie Chess raises $5.2M seed as onchain game studios continue experimenting with crypto-native game design, https://x.com/joshqharris/status/2039740009444438520
Kulipa raises $6.2M seed as stablecoin card issuance infrastructure gains traction with fintechs and wallets, https://www.theblock.co/post/396063/stablecoin-card-kulipa-seed-round?utm_source=twitter&utm_medium=social
