TL;DR
O FOMC manteve a taxa de juro diretora entre 3,50 % e 3,75 %, com um voto dissidente a favor de um corte, sinalizando divergências internas precoces. Jerome Powell destacou a elevada incerteza geopolítica no Médio Oriente, sublinhando que a Fed continua dependente dos dados e aberta a ajustes de política.
A produção industrial abrandou para 0,2 %, indicando uma moderação do dinamismo económico, enquanto o Índice de Produção Industrial da Fed de Filadélfia atingiu o valor mais alto dos últimos seis meses, sugerindo resiliência seletiva. Contudo, o aumento dos custos energéticos representa riscos negativos para as margens e para as perspetivas futuras.
Os mercados de criptoativos mantiveram-se sob pressão, com o BTC a cair 6,8 % e o ETH a recuar 5,8 %, enquanto o Fear & Greed Index desceu para 8, entrando em território de medo extremo, normalmente associado a fases finais de correção ou potencial capitulação.
Violação de infraestrutura na Resolv Labs, onde um atacante utilizou uma chave privada comprometida para emitir cerca de 80 milhões USD em stablecoins USR não colateralizadas. O USR desvalorizou-se temporariamente até 0,025 USD antes de recuperar parcialmente.
A Morgan Stanley submeteu uma alteração ao S-1 para um ETF spot de Bitcoin, refletindo a contínua expansão dos canais de distribuição de Wall Street para os ativos digitais.
A Grayscale Investments apresentou um S-1 para um ETF Hyperliquid, sinalizando o aumento da concorrência por produtos financeiros ligados ao HYPE.
A Kalshi angariou mais de 1 mil milhões USD, atingindo uma valorização de 22 mil milhões USD, evidenciando a rápida institucionalização dos mercados de previsão enquanto novo segmento financeiro.
Perspetiva Macro
Reserva Federal mantém taxas, produção industrial abranda para 0,2 % em fevereiro
O FOMC decidiu manter a taxa diretora da Fed entre 3,50 % e 3,75 %, com o presidente Powell a enfatizar uma abordagem dependente dos dados e a referir que a inflação mostra sinais de melhoria. A Fed salientou ainda a incerteza quanto ao impacto da situação no Médio Oriente na economia dos EUA. Um membro, Stephen Miran, votou contra e defendeu um corte de 25 pontos base, citando preocupações crescentes sobre a fragilidade do mercado laboral. Esta divisão sugere um debate crescente dentro da Fed sobre a robustez da economia. Os mercados começam a antecipar possíveis cortes nas taxas mais para o final de 2026, caso os dados económicos continuem a enfraquecer e as tensões geopolíticas diminuam. A Fed sinalizou que está preparada para ajustar a política caso os riscos se agravem.
A produção industrial dos EUA subiu 0,2 % em fevereiro de 2026, abrandando face ao aumento de 0,7 % em janeiro. A produção manufatureira também cresceu 0,2 %, enquanto a produção industrial total aumentou 1,4 % em comparação com o ano anterior. Entretanto, o Índice de Produção Industrial da Fed de Filadélfia subiu para 18,1 em março, face a 16,3 em fevereiro, atingindo o valor mais elevado dos últimos seis meses. Isto aponta para um sentimento mais positivo no setor industrial, apesar dos dados mensais de produção menos robustos.
Os dados sugerem que o crescimento está a abrandar face à força anterior, mas sem uma quebra acentuada. A combinação de crescimento estável em termos homólogos e melhoria do sentimento justifica a abordagem mais paciente da Fed, já que o setor industrial parece capaz de lidar com as atuais condições económicas sem necessidade imediata de corte de taxas.
O S&P 500 caiu 1,9 % na semana, enquanto o Nasdaq Composite recuou 2,1 % e o Dow também desceu 2,1 %. O S&P 500 caiu ainda abaixo da sua média móvel dos 200 dias pela primeira vez desde junho. Os preços do petróleo dispararam ao longo da semana, com o Brent a atingir temporariamente 119 USD por barril antes de corrigir, mantendo-se acima dos 100 USD. Esta correção marcou uma inversão acentuada do otimismo registado após a decisão da Fed de manter as taxas.
O agravamento das tensões no Médio Oriente impulsionou os preços da energia, aumentando os receios de inflação e anulando os sinais positivos dos dados recentes do IPC. A quebra da média móvel dos 200 dias reflete também o enfraquecimento do sentimento de mercado e o aumento das preocupações quanto ao crescimento económico perante a subida dos custos energéticos.
Na próxima semana, serão divulgados os dados do Core PCE e do PMI, com os preços da energia a assumirem papel central. Caso o Estreito de Ormuz se mantenha encerrado, preços mais elevados do petróleo poderão pressionar a inflação e dificultar cortes de taxas por parte da Fed. Os dados do PMI serão igualmente relevantes. O sentimento industrial tem-se mantido, mas a subida dos custos energéticos pode começar a pressionar as margens. (1)
DXY
O DXY recuou 0,92 % para 99,503, após a Fed manter as taxas e sublinhar a incerteza no Médio Oriente, reduzindo as expectativas de novos aumentos. Em simultâneo, o petróleo subiu para 119 USD, alimentando receios de estagflação e pressionando o dólar, apesar da habitual procura por ativos refúgio. Os mercados começaram também a antecipar cortes de taxas mais cedo em 2026. (2)
Taxas das Obrigações do Tesouro dos EUA a 10 e 30 anos
Impulsionadas pela escalada dos preços da energia e pelas tensões no Médio Oriente, as yields das obrigações do Tesouro norte-americano subiram de forma significativa. A yield a 10 anos atingiu 4,411 %, refletindo preocupações acrescidas com a inflação. Os investidores estão agora a recalibrar as expectativas quanto à política da Fed, já que as pressões persistentes nos custos desafiam o cenário anterior de cortes iminentes nas taxas de juro. (3)
Ouro
O ouro desvalorizou-se 10,25 % para 4 491 USD por onça, registando a pior semana dos últimos 43 anos. Apesar das tensões geopolíticas, a procura por ativos refúgio enfraqueceu, com a Fed a manter as taxas e os mercados a reduzirem as expectativas de cortes no curto prazo. A fraqueza do dólar norte-americano deu pouco suporte ao metal. (4)
Panorama dos Mercados Cripto
Principais Ativos
Rácio ETH/BTC
O BTC recuou 6,8 % na última semana, enquanto o ETH caiu 5,8 %. Apesar da correção generalizada, o rácio ETH/BTC subiu 1,2 % para 0,03, indicando uma performance relativa superior do ETH. Ao nível dos fluxos, os ETFs spot de BTC registaram entradas líquidas de 767,33 milhões USD, enquanto os ETFs spot de ETH tiveram entradas líquidas de 160,8 milhões USD. (5)
Entretanto, o sentimento de mercado deteriorou-se ainda mais, com o Fear & Greed Index a descer para 8, face a 23 na semana anterior, mantendo o mercado em território de medo extremo. (6)
Capitalização Total do Mercado
Capitalização Total do Mercado Cripto
Capitalização Total do Mercado Cripto Excluindo BTC e ETH
Capitalização Total do Mercado Cripto Excluindo o Top 10 em Dominância
A capitalização total do mercado cripto recuou 5,5 % na última semana. Excluindo BTC e ETH, o mercado caiu 2,9 %, enquanto o universo mais alargado de altcoins, medido excluindo os 10 principais tokens por dominância, recuou 4,4 %.
Um incidente relevante na semana passada foi a violação de infraestrutura confirmada pela Resolv Labs, em que um atacante utilizou uma chave privada comprometida para emitir cerca de 80 milhões USD em stablecoins USR não colateralizadas. As perdas realizadas reportadas permanecem limitadas a cerca de 500 mil USD, com aproximadamente 141 milhões USD de ativos remanescentes ainda intactos e sem indícios de colateral drenado. Após o incidente, o USR desvalorizou-se temporariamente até 0,025 USD antes de recuperar parcialmente. (7)
Performance dos 30 Principais Criptoativos
Fonte: Coinmarketcap e Gate Ventures, a 23 de março de 2026
Entre os 30 principais ativos, os preços caíram em média cerca de 4,5 %, apenas TRX, LEO e HYPE registaram ganhos.
Novo Token Lançado
Katana (KAT) é o token nativo da Katana Network, uma blockchain centrada em DeFi, concebida para concentrar liquidez e alinhar os utilizadores com a atividade económica das principais aplicações, como Morpho e Sushi. O token capta utilidade do ecossistema através da participação em taxas e da orientação de incentivos, podendo vir a desempenhar um papel mais amplo na segurança da rede e na acumulação de valor ao nível da cadeia. (8)
O KAT começou a negociar em torno de 0,013 USD, atingiu um pico de cerca de 0,018 USD pouco após o lançamento e atualmente oscila entre 0,011 USD e 0,012 USD, implicando uma valorização totalmente diluída de cerca de 120 milhões USD. O KAT foi listado em grandes bolsas, incluindo Binance, OKX, Coinbase, entre outras.
Principais Destaques Cripto
Morgan Stanley submete alteração ao S-1 para ETF spot de Bitcoin, expandindo distribuição em Wall Street
A Morgan Stanley submeteu uma segunda alteração ao S-1 para o seu ETF spot de Bitcoin, o Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), aproximando o produto de uma potencial cotação na NYSE Arca, pendente de aprovação regulatória. O pedido detalha uma angariação inicial de 1 milhão USD através de 50 000 ações, cujos fundos serão usados para adquirir Bitcoin para o fundo, e identifica a Jane Street, Virtu Americas e Macquarie Capital como participantes autorizados para apoiar a criação e resgate de unidades, mantendo o ETF próximo do NAV. Esta evolução é relevante porque a Morgan Stanley passa de distribuidora de ETFs de Bitcoin de terceiros para lançar o seu próprio produto, podendo assim captar diretamente as receitas de gestão e alavancar a sua vasta rede de consultores para distribuição. (9)
Grayscale apresenta S-1 para ETF Hyperliquid, intensificando concorrência por produtos baseados em HYPE
A Grayscale apresentou um S-1 à SEC para um ETF spot Hyperliquid, juntando-se à Bitwise e à 21Shares na corrida para lançar um produto cotado ligado ao token HYPE. O fundo proposto, Grayscale HYPE ETF, negociaria sob o ticker GHYP na Nasdaq se aprovado e teria a Coinbase como custodiante, embora a Grayscale ainda não tenha divulgado a comissão de gestão. Ao contrário do pedido alterado da Bitwise, a proposta atual da Grayscale não inclui staking, mas refere que esta funcionalidade poderá ser adicionada no futuro se as condições o permitirem, abrindo assim a possibilidade de geração de rendimento além da exposição ao preço do token. (10)
NYSE elimina limite de opções sobre ETFs cripto, ampliando flexibilidade institucional
A NYSE Arca e a NYSE American eliminaram o limite de 25 000 contratos por posição e exercício sobre opções ligadas a 11 ETFs de Bitcoin e Ether, com a SEC a permitir que as alterações entrem em vigor imediatamente, sem o período habitual de 30 dias. As alterações permitem ainda que estes produtos sejam negociados como opções FLEX, conferindo às instituições termos mais personalizáveis, como preços de exercício, prazos e estilos de exercício não padronizados. Entre os fundos abrangidos estão os principais ETFs spot de cripto, como o IBIT da BlackRock, o FBTC e fundo ETH da Fidelity, o ARKB da ARK 21Shares, os produtos de Bitcoin e Ethereum da Grayscale, e os ETFs de Bitcoin e Ethereum da Bitwise. (11)
Principais Operações de Venture Capital
Bluesky anuncia ronda Série B de 100 milhões USD à medida que infraestrutura social aberta cresce para além da app principal
A Bluesky revelou uma ronda Série B de 100 milhões USD liderada pela Bain Capital Crypto, com participação de Alumni Ventures, True Ventures, Anthos Capital, Bloomberg Beta e Knight Foundation. O capital foi utilizado para expandir a equipa e continuar o desenvolvimento da app Bluesky e do protocolo subjacente AT Protocol. Este anúncio é relevante porque a Bluesky se posiciona cada vez mais não apenas como uma app social alternativa, mas como a principal camada de infraestrutura social aberta, com o número de utilizadores a crescer de 13 milhões para mais de 43 milhões a nível global, um ecossistema que detém cerca de 20 mil milhões de registos públicos, mais de 400 000 downloads mensais de SDK e mais de 1 000 aplicações baseadas em ATProto utilizadas semanalmente. (12)
Kalshi angaria mais de 1 mil milhões USD a uma valorização de 22 mil milhões USD, consolidando mercados de previsão no mainstream financeiro
A Kalshi terá angariado mais de 1 mil milhões USD numa nova ronda liderada pela Coatue Management, avaliando a empresa em 22 mil milhões USD, praticamente duplicando a valorização de 11 mil milhões USD reportada em dezembro. Esta operação é relevante porque demonstra que os investidores continuam a apostar fortemente em infraestrutura de mercados de previsão, apesar do escrutínio político e legal crescente, acreditando que o modelo de bolsa regulada federalmente da Kalshi pode tornar-se uma referência financeira e não apenas uma plataforma de especulação de retalho. A Kalshi expandiu-se rapidamente com contratos de desporto e eventos, atraiu grandes empresas de trading e parceiros de distribuição de dados, e está no centro de uma tendência de institucionalização dos mercados de previsão, apesar dos desafios legais a nível estadual e das preocupações com manipulação. (13)
RoboForce angaria 52 milhões USD para escalar "robo-labor" industrial à medida que IA física avança para implementação real
A RoboForce angariou 52 milhões USD numa ronda sobre-subscrita, elevando o financiamento total para 67 milhões USD, com o novo capital liderado pela YZi Labs e participação de investidores como Jerry Yang e de investidores existentes como Myron Scholes, Gary Rieschel e Carnegie Mellon University. A empresa foca-se na implementação de robots de IA física de uso geral para ambientes industriais com escassez de mão-de-obra e tarefas repetitivas, perigosas ou fisicamente exigentes, visando setores como solar, data centers, mineração, transporte marítimo, indústria transformadora e logística. O financiamento destina-se não só ao hardware, mas a toda a cadeia de comercialização: desenvolvimento do modelo fundacional de robôs da RoboForce, criação de um ciclo de dados a partir da frota real e de simulação, aumento da capacidade de fabrico e conversão de pilotos em contratos de receita recorrente. (14)
Métricas do Mercado de Venture Capital
O número de operações fechadas na semana anterior foi de 11, com o setor Infra a registar 7 operações, representando 64 % do total. Por sua vez, Social teve 2 operações, e Data e DeFi tiveram 1 operação cada.
Resumo Semanal de Operações de Venture, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, a 23 de março de 2026
O montante total de financiamento divulgado na semana anterior foi de 1,18 mil milhões USD, sendo que 4 operações não divulgaram o valor angariado. O maior financiamento veio do setor Infra, com 1,02 mil milhões USD. Operações mais financiadas: Kalshi (1 mil milhões USD).
Resumo Semanal de Operações de Venture, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, a 23 de março de 2026
O financiamento semanal total disparou para 1,18 mil milhões USD na quarta semana de março de 2026, um aumento de 1 079 % face à semana anterior.
Sobre a Gate Ventures
A Gate Ventures, braço de capital de risco da Gate.com, foca-se em investimentos em infraestrutura descentralizada, middleware e aplicações que irão transformar o mundo na era Web 3.0. Trabalhando com líderes do setor a nível global, a Gate Ventures apoia equipas e startups promissoras que possuem as ideias e competências necessárias para redefinir as interações sociais e financeiras.
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Referências
S&P Week Ahead Economic Preview, https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/2026/03/week-ahead-economic-preview-week-of-23-march-2026
DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y
Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
Resolv confirms that the platform has been attacked and has suspended all protocol functions, https://www.chaincatcher.com/en/article/2253582
Katana tokenomics, https://katana.network/blog/the-network-is-katana-the-token-is-kat
Morgan Stanley files amended S-1 for spot Bitcoin ETF as Wall Street distribution expands, https://cointelegraph.com/news/morgan-stanley-msbt-spot-bitcoin-etf-s1-amendment
Grayscale files S-1 for Hyperliquid ETF as competition for HYPE-based products builds, https://cointelegraph.com/news/grayscale-files-sec-papers-for-hyperliquid-etf-joining-bitwise-21shares
NYSE exchanges remove crypto ETF options cap as institutional trading flexibility expands, https://cointelegraph.com/news/nyse-exchanges-scrap-crypto-options-cap
Bluesky discloses $100M Series B as open social infrastructure scales beyond the core app, https://techcrunch.com/2026/03/19/bluesky-announces-100m-series-b-after-ceo-transition/
Kalshi raises over $1B at a $22B valuation as prediction markets move deeper into mainstream finance, https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-19/kalshi-gets-1-billion-in-new-funding-at-22-billion-valuation
RoboForce raises $52M to scale industrial "robo-labor" as physical AI moves toward real-world deployment, https://www.roboforce.ai/news/roboforce-fundraising-announcement-2026-03
