Bonk atingiu uma receita total de 10,44 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2026, um crescimento de 45,7% em relação ao trimestre anterior, superando os 7,16 milhões de dólares do quarto trimestre de 2025. Essa recuperação foi principalmente impulsionada pelo BONKfun, cuja receita cresceu 78,8% trimestre a trimestre, chegando a 7,28 milhões de dólares, devido à recuperação das atividades na plataforma Solana após o declínio do quarto trimestre. O BONKbot contribuiu com 3,13 milhões de dólares, praticamente estável, com um crescimento de 3,1% — continuidade de uma base de receita duradoura sob diferentes condições de mercado. A receita deste trimestre ainda está bem abaixo do pico anômalo do terceiro trimestre de 2025, de 55,89 milhões de dólares, mas representa um ponto de inflexão significativo na fase de retração após o pico, indicando que o ciclo de duplo modo pode se recuperar com o retorno das atividades na ecossistema.

O BONKfun retomou seu papel como principal contribuinte de receita, respondendo por 69,8% do total, acima dos 56,9% do quarto trimestre de 2025, enquanto o BONKbot caiu de 42,4% para 30,0%. Essa mudança estrutural reflete a retomada da receita impulsionada pela plataforma de lançamento como principal motor de crescimento, enquanto o BONKbot fornece uma linha de base estável. O BONKswap (12,8 mil dólares) e o BONKsol (8,1 mil dólares), como contribuintes da camada de infraestrutura, representam menos de 0,3% do total. O BONKfun capturou 6,8% do volume de negociações do bonding curve na plataforma de lançamento Solana no primeiro trimestre, dentro de uma faixa normal de 5-15%.

Comentário da gestão

Apesar dos desafios enfrentados pelo mercado de criptomoedas no primeiro trimestre, o ecossistema Bonk fez avanços significativos em todos os setores — ampliando sua influência, fortalecendo a base econômica do token e preparando o terreno para o futuro.

A Bonk Inc. (NASDAQ: BNKK) continua a implementar sua estratégia de tesouraria de ativos digitais, adicionando 145 bilhões de BONK em posições de longo prazo neste trimestre, além de aumentar seu capital operacional. Com a desaceleração do mercado, a BNKK está pronta para acelerar sua acumulação — uma estratégia de compra estrutural de BONK, que se fortalecerá à medida que as receitas da empresa amadurecem.

O BONKfun sentiu o impacto do arrefecimento geral das atividades de memecoin, com sua receita desacelerando junto com o setor. No entanto, a infraestrutura, parcerias e posição de mercado da plataforma permanecem intactas — quando a atividade de memecoin reverter, o BONKfun estará preparado para recuperar rapidamente o volume de negociações. Neste trimestre, a plataforma também enfrentou um incidente de segurança causado por um ataque de engenharia social por um fornecedor externo. Nenhum funcionário interno foi afetado, mas, devido ao tempo necessário para restabelecer o acesso ao domínio de terceiros, houve atrasos na resolução — uma linha do tempo frustrante, que a equipe posteriormente tratou com fornecedores e órgãos relevantes. Todos os usuários afetados receberam uma compensação equivalente a 110% das perdas. Através de parcerias com Graphite Protocol, Raydium e WLFI, o BONKfun continua sendo um dos maiores motores de volume de negociação de stablecoins USD na Solana, com o compromisso de recuperar e superar sua participação de mercado anterior assim que a atividade recomeçar.

A parceria com dYdX para construir o BONKtrade entrou na área de DEXs perpétuos — uma das subdivisões de crescimento mais rápido no DeFi atualmente. A plataforma se prepara para lançar novos mercados e planeja expandir suas funções de negociação de ativos do mundo real (RWA) ainda neste ano. Campanhas de marketing direcionadas têm impulsionado um crescimento encorajador de usuários, e, à medida que os contratos perpétuos na cadeia continuam ganhando participação de mercado em relação às exchanges centralizadas, o lançamento do BONKtrade chega em um momento oportuno.

O BONKswap concluiu uma importante atualização em seu mecanismo de roteamento interno, melhorando a qualidade de execução. O próximo foco é aumentar o TVL para melhorar a eficiência e fornecer maior liquidez para os novos pares de negociação gerados pelo BONKfun.

Uma das principais características do BONK é seu modelo de contribuidores distribuídos — diferentes equipes constroem protocolos distintos, mas todos unidos por um compromisso comum com o ecossistema. Essa estrutura é intencional, refletindo o espírito de descentralização do projeto e permitindo o desenvolvimento paralelo de múltiplas linhas de produto. A coordenação entre equipes independentes nem sempre é fácil, mas os resultados são evidentes: um ecossistema diversificado com múltiplas verticais de receita e uma rede crescente de parceiros.

Na segunda metade de 2026, o cenário macroeconômico se mostra promissor. A inflação de tokens remanescente terminou. A acumulação pela BNKK está em andamento e acelerando. O portfólio de produtos está amadurecendo. A comunidade de contribuidores permanece focada em um objetivo claro: criar valor duradouro para a marca e o token BONK.

O BONK nunca teve uma hierarquia formal de gestão — e nunca terá. É liderado por contribuidores iniciais e centrais, que supervisionam, orientam e responsabilizam todo o ecossistema. Nos próximos anos, o foco será aprimorar a narrativa, unificar as histórias de todas as verticais e garantir que, quando o mercado retomar o interesse, o BONK não seja ignorado.

Dados financeiros

Desempenho de receita

A receita do Bonk provém de taxas programáticas relacionadas ao seu negócio, incluindo 0,3% de swap na plataforma de lançamento BONKfun, 1% de swap no bot de negociação Telegram BONKbot, além de pequenas taxas de seus produtos de troca e LST, BONKswap e BONKsol.

No primeiro trimestre de 2026, Bonk registrou uma receita total de 10,43 milhões de dólares, um aumento de 46% em relação aos 7,16 milhões do quarto trimestre de 2025. Essa recuperação rompeu dois trimestres de retração desde o pico anômalo de 55,89 milhões de dólares no terceiro trimestre de 2025, impulsionada pela recuperação das atividades na plataforma de lançamento Solana, que elevou o BONKfun de seu vale mais baixo. Janeiro contribuiu com 6,28 milhões de dólares — 60% do total — refletindo a concentração das atividades iniciais na plataforma de lançamento, seguida por uma desaceleração em fevereiro (1,85 milhões) e março (2,31 milhões). Este trimestre marca a primeira virada positiva desde o pico do terceiro trimestre de 2025, embora a receita ainda esteja 81% abaixo daquele pico, e 66% abaixo do nível de 30,89 milhões de dólares gerados pelo BONKbot no quarto trimestre de 2024.

Mudanças na composição da receita

A estrutura de receita voltou a ser dominada pelo BONKfun, respondendo por 69,8% do total, acima dos 56,9% do quarto trimestre de 2025. Essa reversão reflete a recuperação mais rápida da plataforma de lançamento em relação ao crescimento do terminal, destacando a sensibilidade do perfil de receita do Bonk às condições de ciclos de especulação. A fatia do BONKbot, de 30,0% (queda de 42,4%), é resultado do crescimento excessivo do BONKfun, e não do declínio do terminal, que também cresceu de forma moderada em valor absoluto.

BONKswap e BONKsol continuam sendo produtos de infraestrutura, com contribuições de receita muito pequenas. A receita do BONKswap caiu 68,2%, refletindo a redução na atividade de negociação do BONK, enquanto a receita do BONKsol depende do mecanismo de staking, não de taxas.

Em comparação com o ecossistema mais amplo da Solana, o crescimento de 46% na receita do BONK no trimestre supera a recuperação geral do setor de aplicativos. O desempenho do primeiro trimestre de 2026 indica que o modelo de múltiplos produtos do protocolo consegue capturar ganhos excessivos à medida que a atividade na ecossistema acelera, reforçando a posição do Bonk como uma das principais comunidades geradoras de receita na Solana.

Recompra e queima

O valor acumulado dos detentores de BONK é reforçado pelo mecanismo de queima via taxas e pela redireção de 51% das taxas autorizada pela governança de dezembro de 2025 para o tesouro de ativos digitais da Bonk Inc. (BNKK). O primeiro trimestre de 2026 foi o primeiro período completo em que esses dois mecanismos operaram simultaneamente, com a redireção de 51% gerando aproximadamente 3,71 milhões de dólares em capacidade de compra de BONK pelo BNKK apenas com as taxas do BONKfun. Com o nível de receita de 7,28 milhões de dólares neste trimestre, a nova alocação proporcionou um efeito multiplicador de 5,1 vezes em relação à alocação anterior de 10%, que gerava cerca de 728 mil dólares.

Durante o trimestre, ocorreram 89 eventos de queima, destruindo aproximadamente 472,7 milhões de BONK, ativados por mecanismos diretos que reduziram a oferta em circulação. Os números absolutos de queima foram moderados, compatíveis com a base de taxas sob o nível de receita atual. A distribuição mensal foi desigual: janeiro contribuiu com 58 milhões, fevereiro com 9 milhões, e março com 406 milhões, refletindo uma execução concentrada de queimas no final do trimestre. Ao final do trimestre, a oferta total em circulação foi reduzida em cerca de 12,0 trilhões de BONK, aproximadamente 12% da oferta original de criação de 100 trilhões.

Até o final do trimestre, 3,05% da oferta de BONK foi removida de circulação por meio de recompra ou BNKK.

Produtos institucionais

Produtos negociados em bolsa (ETPs)

A Osprey Investments continua gerenciando o Osprey Bonk Trust (código: OBNK), que oferece custódia institucional e acesso à posse de BONK. Ao final do trimestre, o ativo sob gestão do OBNK era de aproximadamente 13 milhões de dólares. O fundo cobra uma taxa de administração anual de 2,5% e exige um investimento mínimo de 10 mil dólares, sendo uma ferramenta principal de custódia institucional.

Além do BONK, o Bonk ETP da Bitcoin Capital AG (código: BONK) é o principal ETP europeu exposto ao BONK. Ao final do trimestre, o ativo sob gestão do BONK era de cerca de 1 milhão de dólares. Este ETP cobra uma taxa de administração anual de 1,5% e é negociado na bolsa SIX na Suíça.

Fundos de ativos digitais (DATs)

A Bonk Inc. (BNKK), uma empresa listada na NASDAQ desde outubro de 2025, opera uma ferramenta de tesouraria corporativa. Como mencionado, o núcleo do BNKK é a acumulação programática de BONK via distribuição de taxas. Segundo votação de governança de dezembro de 2025, 51% das taxas do BONKfun são direcionadas ao BNKK para compra de BONK.

Ao final do primeiro trimestre de 2026, o NAV dessa ferramenta era de aproximadamente 14,3 milhões de dólares, uma redução em relação aos 18,5 milhões de dólares do início do trimestre, principalmente devido à depreciação do preço do BONK. O BNKK é a primeira tesouraria de uma empresa listada na NASDAQ que mantém uma posição principal em BONK, consolidando sua legitimidade institucional ao permitir que a governança seja controlada pela comunidade via votação no BonkDAO, diferente de uma tesouraria corporativa tradicional. Essa demanda programática opera independentemente do sentimento do mercado de varejo.

Fatores de receita

BONKbot (terminal de negociação)

O BONKbot gerou US$ 3,11 milhões de receita no primeiro trimestre de 2026, um crescimento de 3,1% em relação ao quarto trimestre de 2025, que foi de US$ 3,04 milhões. O crescimento quase estável oculta mudanças internas: janeiro gerou US$ 1,64 milhão (52% do total do trimestre), seguido por uma redução em fevereiro para US$ 903 mil, e uma nova desaceleração em março para US$ 593 mil. A trajetória de queda mensal reflete a desaceleração das atividades de negociação de memecoin na Solana, mas mesmo nos períodos de baixa, a base de receita absoluta permaneceu acima de US$ 500 mil por mês — uma prova de que o público duradouro do BONKbot persiste sob diferentes condições de mercado. Com uma participação de 30,0% do total de receita, o BONKbot, após atingir o pico de 42,4% no quarto trimestre de 2025, voltou a uma posição minoritária, refletindo a retomada das atividades na plataforma de lançamento, que elevou o BONKfun de seu vale mais baixo.

Volume de negociações e atividade de usuários

O BONKbot teve uma média diária de aproximadamente 27.900 negociações no primeiro trimestre de 2026, totalizando 2,51 milhões de negociações no trimestre. Isso representa um aumento em relação à média diária de cerca de 20.000 negociações do quarto trimestre de 2025, indicando que o terminal atraiu mais atividade de usuários durante a recuperação da plataforma de lançamento. A base de usuários duradoura que permaneceu durante o declínio do quarto trimestre é um sinal positivo de expansão, não apenas de manutenção, o que reforça a fidelidade ao terminal. Em um contexto competitivo, a Axiom manteve cerca de 148 mil negociações diárias, enquanto a Phantom processou aproximadamente 30,6 mil negociações diárias. As 28 mil negociações diárias do BONKbot representam uma pequena fatia da atividade do terminal, alinhada ao seu posicionamento como um terminal de integração no ecossistema, que se diferencia pelo mecanismo de queima, não pelo volume.

Dinâmica de receita por negociação

A economia de cada negociação do BONKbot continua refletindo a compressão de taxas do setor. A receita média por negociação no primeiro trimestre foi de aproximadamente US$ 1,25, ligeiramente abaixo dos US$ 1,75 do quarto trimestre. Após uma compressão de 55% do terceiro para o quarto trimestre, a estabilidade na receita por negociação sugere que os níveis de taxa podem estar se aproximando de uma base sustentável para a categoria de terminais, embora o monitoramento contínuo seja necessário. O mecanismo de queima como diferencial estrutural

O BONKbot ainda é o único terminal na Solana que contribui permanentemente para a redução da oferta de BONK a cada negociação. Com uma receita de US$ 3,13 milhões neste trimestre, o mecanismo de transferência de taxas para queima continua convertendo parte de cada negociação em remoção de BONK de circulação. Embora o volume absoluto de queima seja moderado na receita atual, sua importância reside na sua natureza composta: independentemente das condições de mercado, cada execução de negociação aumenta a redução acumulada de oferta, criando uma trajetória de valor que os detentores não podem replicar em outros terminais.

BONKfun (plataforma de lançamento de tokens)

Recuperação após pico

O BONKfun gerou US$ 7,28 milhões de receita no primeiro trimestre de 2026, um aumento de 78,8% em relação aos US$ 4,07 milhões do quarto trimestre de 2025. Essa recuperação foi impulsionada pelo primeiro movimento positivo desde o pico anômalo do terceiro trimestre de 2025, de 48,62 milhões de dólares, alimentado pelo aumento das atividades na bonding curve de janeiro na Solana. Janeiro contribuiu com US$ 4,63 milhões (63,6% do total do trimestre), seguido por uma desaceleração em fevereiro para US$ 940 mil, e uma retomada parcial em março para US$ 1,71 milhão. O padrão do trimestre está alinhado ao mercado mais amplo de plataformas de lançamento na Solana, onde o entusiasmo por novos tokens no início de 2026, impulsionado por especulação, deu lugar a uma desaceleração.

Considerando o contexto, o quarto trimestre de 2025 representou o vale mais baixo após o pico do ciclo de memecoin de 2025, quando o BONKfun capturou mais de 78% do volume de bonding curve na plataforma de lançamento da Solana. A recuperação no primeiro trimestre de 2026, atingindo US$ 7,28 milhões, posiciona a receita do BONKfun entre o fundo do quarto trimestre de 2025 e o início do segundo trimestre de 2025, de US$ 17,21 milhões.

Redirecionamento de taxas de 51%: demanda estrutural em ação

Como mencionado anteriormente, a votação de governança de dezembro de 2025 redirecionou 51% das taxas do BONKfun para o BNKK DAT, para compra de BONK, e esse processo completou seu primeiro trimestre completo. Com a receita de US$ 7,28 milhões, esse redirecionamento gerou aproximadamente US$ 3,71 milhões de capacidade de compra programática de BONK pelo BNKK. Essa demanda estrutural agora funciona como um canal de compra duradouro e não discricionário, diretamente proporcional à escala das atividades na plataforma de lançamento.

Com uma taxa anualizada de aproximadamente US$ 55,6 milhões (baseada na receita de janeiro), o redirecionamento de 51% geraria cerca de US$ 28,4 milhões de demanda programática anual. Com uma taxa mais conservadora de US$ 20,5 milhões (baseada na receita de março), o valor seria de aproximadamente US$ 10,5 milhões. Com uma receita anualizada de aproximadamente US$ 29,1 milhões (com base na receita de BONKfun de março de 2026), o redirecionamento de 51% representa cerca de US$ 14,9 milhões de capacidade de compra programática anual do BNKK, uma demanda que escala com as atividades na plataforma de lançamento. Se o mercado de bonding curve na Solana recuperar seus níveis históricos, a importância desse mecanismo aumentará.

Infraestrutura de suporte

BONKswap

O BONKswap gerou US$ 12,8 mil de receita no primeiro trimestre, uma queda de 68,2% em relação aos US$ 40,2 mil do quarto trimestre de 2025. O valor do BONKswap está na sua função de conectar o ecossistema, não na geração direta de taxas. Ele mantém o BONK na interface do agregador, apoiando a conexão do BONKfun, negociações do BONKbot e acesso ao mercado secundário, formando um ciclo de impulso entre produtos.

BONKsol (staking de liquidez)

O BONKsol gerou US$ 8,1 mil de receita no primeiro trimestre, refletindo seu design de acumulação de ganhos, não de captura de taxas. A taxa de troca BONKsol- SOL aumentou de 1,154 no início do trimestre para 1,169 no final, mantendo-se na faixa de 7-8% de rendimento anualizada, consistente com o desempenho anterior. A valorização estável confirma que o mecanismo de staking funciona conforme planejado durante toda a volatilidade de preços do trimestre.

Análise do protocolo

Atividade de negociação do BONKbot

O BONKbot roteou aproximadamente US$ 219 milhões em negociações totais no primeiro trimestre de 2026, sendo US$ 117 milhões em janeiro, US$ 62 milhões em fevereiro e US$ 40 milhões em março. A trajetória de queda mensal reflete a desaceleração das negociações de memecoin na Solana após o pico de janeiro. O volume diário variou de menos de US$ 1 milhão nos dias mais tranquilos de março a mais de US$ 6 milhões nos picos de janeiro. Em comparação, o quarto trimestre de 2025 registrou cerca de US$ 186 milhões em volume total do BONKbot, o que, apesar do crescimento de apenas 3,1% na receita, indica um aumento de aproximadamente 18% no volume de negociações. A discrepância entre crescimento de volume e receita sugere que a compressão das taxas continua, com o terminal processando um volume muito maior para gerar receitas semelhantes.

Volume de negociações por destino

O AMM Pump continua sendo o principal local de execução, com US$ 158 milhões (72% do volume de categorias), seguido por Meteora com US$ 38 milhões (17%) e Raydium com US$ 23 milhões (11%). Orca capturou uma pequena fatia de US$ 3,09 milhões. A distribuição de roteamento reflete o perfil de liquidez subjacente na Solana: Pump, com seu AMM integrado (PumpSwap), captura a maior parte do fluxo de memecoin, enquanto Raydium captura tokens que saíram do BONKfun, e Meteora atua como um mercado secundário de liquidez. A participação do BONKfun na distribuição de roteamento é visível nos dados. O período de janeiro, com atividades elevadas do BONKfun, corresponde a uma maior participação do Raydium no BONKbot, pois tokens recém-lançados migraram do bonding curve para pools de Raydium para negociações secundárias. Essa relação estrutural confirma que as atividades do BONKfun geram volume downstream para o BONKbot, por meio de rotas de graduação.

Volume de negociações por origem de token

Tokens originados do Pump representam US$ 174 milhões (79% do total de negociações do BONKbot), tokens de BAGS contribuem com US$ 17,7 milhões (8%), e tokens do BONKfun com US$ 12,7 milhões (6%). Aproximadamente US$ 33,4 milhões (15,2%) das negociações ocorreram na bonding curve, enquanto o restante foi realizado no mercado secundário após graduação. A participação de 6% do BONKfun na categoria de volume de tokens é uma estimativa conservadora, subestimando as relações entre produtos. Os tokens do BONKfun geraram volume adicional de rotas no Raydium após a graduação, e a pegada econômica total do BONKfun no ecossistema do BONKbot ultrapassa sua simples classificação de tokens. Ainda assim, os tokens do Pump continuam sendo a principal fonte de volume, reforçando o posicionamento do BONKbot como uma camada de execução que opera independentemente do token de origem do plataforma de lançamento, capturando atividades de memecoin na Solana.

Atividades do BONKfun na plataforma de lançamento

Volume de bonding curve

O volume de bonding curve do BONKfun totalizou aproximadamente US$ 692 milhões no primeiro trimestre de 2026, sendo US$ 460 milhões em janeiro, US$ 93 milhões em fevereiro e US$ 138 milhões em março. Janeiro refletiu uma atividade concentrada, com picos diários acima de US$ 30 milhões, enquanto fevereiro foi mais tranquilo, com volumes entre US$ 1 milhão e US$ 5 milhões, e março voltou a subir para entre US$ 3 milhões e US$ 10 milhões. No geral, a Solana processou US$ 10,16 bilhões em bonding curve no primeiro trimestre, com o BONKfun respondendo por 6,8% desse total. O Pump dominou o mercado de bonding curve na Solana, com US$ 8,74 bilhões (86%) do volume total. A participação mensal — 10,5% em janeiro, 3,2% em fevereiro e 4,8% em março — mostra a sensibilidade do BONKfun às condições de mercado: capturou uma fatia excessiva durante os períodos de alta, e encolheu mais durante os períodos de baixa, alinhando-se ao perfil de dominância de plataformas de lançamento de vencedores.

Lançamento e taxa de graduação de tokens

A média diária de lançamentos de tokens no BONKfun foi de aproximadamente 1.963 por dia no primeiro trimestre de 2026, totalizando 177 mil lançamentos. Durante o mesmo período, o Pump realizou cerca de 2,53 milhões de lançamentos, com uma média diária de 28 mil. A taxa de graduação do BONKfun manteve-se em torno de 0,6-0,7%, indicando que a proporção de tokens que migraram para pools de liquidez secundária na bonding curve permaneceu estável, refletindo uma qualidade de tokens que não se deteriora com o ciclo de negociações. Em termos absolutos, isso equivale a cerca de 11 tokens por dia em pools de preço US$ 1, e cerca de 4 tokens por dia em pools de preço SOL. A taxa de graduação permanece estável em relação ao quarto trimestre de 2025, indicando que a qualidade dos tokens, medida pela sobrevivência após o lançamento, não se deteriorou com o ciclo de negociações.

Participação de mercado e posição competitiva

O BONKfun capturou 6,8% do volume de bonding curve na plataforma de lançamento da Solana no primeiro trimestre de 2026 (6,92 bilhões de dólares de volume total de 101,6 bilhões), dentro da faixa normalizada de 5-15% após o pico. A trajetória mensal mostra diferenças marcantes: 10,5% em janeiro (4,60 bilhões de dólares), refletindo o pico de atividades de lançamento e a participação elevada do BONKfun, seguida por uma normalização para 3,2% em fevereiro (930 milhões) e 4,8% em março (1,38 bilhões). O Pump manteve sua liderança com 86% do volume de bonding curve, consistente com o padrão de dominância de plataformas de lançamento na Solana. A questão de competitividade do BONKfun não é sua capacidade de desafiar o Pump em escala, mas sim de manter uma fatia duradoura de atividades de lançamento na Solana, suficiente para gerar receitas de queima e demanda por BNKK DAT.

O volume total de atividades de lançamento (incluindo negociações secundárias de tokens lançados) no primeiro trimestre foi de aproximadamente US$ 2,47 bilhões, representando 6,5% do total de US$ 38,2 bilhões do ecossistema de plataformas de lançamento na Solana. Essa métrica captura toda a cadeia de vida dos tokens originados no BONKfun, incluindo negociações secundárias no Raydium após a graduação.

Visão geral do TVL

O valor total bloqueado (TVL) do BONKsol caiu de US$ 24,2 milhões no final de 2025 para US$ 16,3 milhões no final do primeiro trimestre de 2026, uma retração de 32,7%. A queda foi principalmente impulsionada pela desvalorização de 33% do SOL neste período. Separando os fatores: o TVL básico do BONKsol permaneceu relativamente estável ou cresceu moderadamente (de 168 mil SOL no final de 2025 para 169 mil SOL no final de março de 2026), enquanto a redução do valor em dólares foi amplificada pela trajetória de queda do SOL.

Fluxo de staking e grau de detenção dos detentores

O BONKsol não utilizado aumentou de 168 mil para 169 mil, um crescimento líquido de aproximadamente 1.259 BONKsol (0,75%). O fluxo diário mostra atividades mistas: eventos de queima (desbloqueio de staking) ocorreram em cerca de 83 dias ativos, com uma média de aproximadamente 22 BONKsol por dia, enquanto eventos de staking (cunhagem) ocorreram em média 36 BONKsol por dia. O fluxo positivo durante a forte retração de preços do SOL é um sinal de confiança, alinhado ao padrão observado nos trimestres anteriores, de que, mesmo em condições desfavoráveis, a participação em staking continua ou aumenta.

Mecanismo de rendimento

A taxa de troca BONKsol- SOL aumentou de 1,154 no início do trimestre para 1,169 no final, refletindo uma valorização de aproximadamente 1,3% no trimestre. A taxa de rendimento anualizada variou de 7,8% (em 90 dias) a 9,1% (em 120 dias), compatível com o APY estável de 7-8% na Solana. A valorização constante confirma que o mecanismo de staking continua a acumular rendimentos de SOL para os stakers, independentemente da dinâmica de preços de mercado. Os detentores que fizeram staking desde o início agora recebem cerca de 16,9% a mais de SOL ao resgatar, em relação ao depósito original.

Mecanismo de oferta

No primeiro trimestre de 2026, aproximadamente 473 milhões de BONK foram queimados, elevando o total de BONK destruídos a 120 trilhões, ou 12% do fornecimento original de 1 quatrilhão. Os números de queima refletem uma operação contínua e moderada, compatível com a receita atual, de um mecanismo de queima via taxas. A distribuição mensal foi desigual: janeiro contribuiu com 58 milhões, fevereiro com 9 milhões, e março com 406 milhões, indicando uma execução concentrada de queimas no final do trimestre. Ao final do período, a oferta total em circulação foi reduzida em cerca de 12 trilhões de BONK, aproximadamente 12% do fornecimento inicial de 100 trilhões.

Até o final do trimestre, 3,05% da oferta de BONK foi removida de circulação por recompra ou BNKK.

Produtos e ecossistema

Produtos negociados em bolsa (ETPs)

A Osprey Investments continua gerenciando o Osprey Bonk Trust (código: OBNK), que oferece custódia institucional e acesso à posse de BONK. Ao final do trimestre, o ativo sob gestão do OBNK era de aproximadamente US$ 13 milhões. O fundo cobra uma taxa de administração anual de 2,5% e exige um investimento mínimo de US$ 10 mil, sendo uma ferramenta principal de custódia institucional.

Além do BONK, o Bonk ETP da Bitcoin Capital AG (código: BONK) é o principal ETP europeu exposto ao BONK. Ao final do trimestre, o ativo sob gestão do BONK era de cerca de US$ 1 milhão. Este ETP cobra uma taxa de administração anual de 1,5% e é negociado na bolsa SIX na Suíça.

Fundos de ativos digitais (DATs)

Ao final do primeiro trimestre de 2026, o NAV dessa ferramenta era de aproximadamente US$ 14,3 milhões, uma redução em relação aos US$ 18,5 milhões do início do trimestre, principalmente devido à depreciação do preço do BONK. O BNKK é a primeira tesouraria de uma empresa listada na NASDAQ que mantém uma posição principal em BONK, consolidando sua legitimidade institucional ao permitir que a governança seja controlada pela comunidade via votação no BonkDAO, diferente de uma tesouraria corporativa tradicional. Essa demanda programática opera independentemente do sentimento do mercado de varejo.

Fatores de receita

BONKbot (terminal de negociação)

O BONKbot gerou US$ 3,11 milhões de receita no primeiro trimestre de 2026, um crescimento de 3,1% em relação ao quarto trimestre de 2025, que foi de US$ 3,04 milhões. O crescimento quase estável oculta mudanças internas: janeiro gerou US$ 1,64 milhão (52% do total do trimestre), seguido por uma redução em fevereiro para US$ 903 mil, e uma nova desaceleração em março para US$ 593 mil. A trajetória de queda mensal reflete a desaceleração das negociações de memecoin na Solana, mas mesmo nos períodos de baixa, a base de receita absoluta permaneceu acima de US$ 500 mil por mês — uma prova de que o público duradouro do BONKbot persiste sob diferentes condições de mercado. Com uma participação de 30,0% do total de receita, o BONKbot, após atingir o pico de 42,4% no quarto trimestre de 2025, voltou a uma posição minoritária, refletindo a retomada das atividades na plataforma de lançamento, que elevou o BONKfun de seu vale mais baixo.

Volume de negociações e atividade de usuários

Dinâmica de receita por negociação

BONKfun (plataforma de lançamento de tokens)

Recuperação após pico

Redirecionamento de taxas de 51%: demanda estrutural em ação

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