Um único relatório do Bureau of Labor Statistics dos EUA levou os mercados de capitais globais a recalibrar as suas expectativas quanto ao início do ciclo de flexibilização monetária. Em 11 de fevereiro (hora local), os dados relativos ao emprego não agrícola de janeiro surpreenderam com um aumento robusto de 130 000 postos de trabalho, enquanto a taxa de desemprego desceu para 4,3%. Este resultado inesperado destruiu rapidamente a convicção do mercado de que um corte nas taxas ocorreria em junho.
De acordo com a ferramenta CME FedWatch, os investidores não só adiaram a probabilidade de uma descida das taxas, como – mais importante ainda – o mercado passou agora a incorporar totalmente o primeiro corte de taxas da Reserva Federal para julho de 2026, em vez de junho, como anteriormente esperado. Para os traders da Gate que acompanham de perto as tendências macroeconómicas, isto representa uma mudança significativa na forma como os ativos de risco são avaliados.
Mudança de Expectativas: Da "Urgência" para a "Paciência"
Há apenas algumas semanas, os futuros dos fundos federais debatiam intensamente se o primeiro corte de taxas ocorreria em março ou maio. No entanto, o emprego não agrícola de janeiro superou largamente as expectativas (130 000 adicionados vs. 55 000 previstos), dando à Reserva Federal maior margem de manobra na definição da política.
John Briggs, Diretor de Estratégia de Taxas dos EUA na Natixis, comentou: "O mercado esperava dados fracos, mas registou o oposto. Dada a atenção da Fed ao mercado laboral, as expectativas de cortes de taxas estão agora a recuar."
Esta mudança reflete-se claramente na curva de rendimentos do Tesouro dos EUA. O rendimento da nota do Tesouro a 2 anos, a mais sensível às taxas de política monetária, subiu quase 8 pontos base para 3,53%. Muitos traders experientes na Gate sabem que a subida dos rendimentos torna as taxas sem risco mais atrativas, o que normalmente exerce pressão de saída de curto prazo sobre ativos de risco como as criptomoedas.
Principais Movimentos de Mercado em 12 de Fevereiro
A lógica macroeconómica acaba por se refletir nos dados reais de negociação. Em 12 de fevereiro de 2026, os mais recentes pares de negociação USD da Gate mostram que o mercado se encontra num equilíbrio frágil após uma forte correção:
- Bitcoin (BTC): Última negociação a 67 800 $. Este nível é um campo de batalha psicológico entre compradores e vendedores. Após o impacto dos dados do emprego não agrícola, o BTC caiu brevemente abaixo de 66 000 $ ontem, mas entretanto recuperou o patamar dos 67 000 $.
- Ethereum (ETH): Última negociação a 1 965 $. O ETH está claramente a apresentar um desempenho inferior ao BTC, oscilando atualmente ligeiramente acima dos 1 950 $, com um ímpeto de recuperação fraco.
- Gate Token (GT): A mostrar resiliência relativa, o GT permanece dentro da sua faixa de negociação recente, demonstrando forte apoio da comunidade.
O sentimento dos utilizadores na Gate Plaza reflete igualmente este estado de equilíbrio: não se verifica nem o entusiasmo do FOMO (medo de ficar de fora), nem o desespero das vendas em pânico. Em vez disso, a maioria dos traders adota uma postura de "à espera de Godot".
Se o Corte de Julho se Concretizar, Para Onde Fluirá o Capital?
O estratega da State Street, Lee Ferridge, deixou um aviso claro: caso a Fed corte as taxas mais do que o mercado espera este ano (o cenário base são dois cortes), o índice do dólar norte-americano poderá cair 10%.
Este é um sinal de grande relevância para o setor cripto. A Gate Research observou que a correlação negativa de médio e longo prazo entre o dólar e o Bitcoin se mantém forte. Se a janela de corte em julho se abrir como antecipado, o apelo dos ativos denominados em dólar diminuirá de forma significativa. David Hernandez, estratega de investimento em cripto na 21Shares, salienta que a resiliência do mercado laboral é a razão pela qual a Fed não precisa de "intervir" para já; mas, inversamente, quando os cortes começarem, o objetivo passará da resposta à crise para uma flexibilização preventiva – um cenário favorável aos ativos de risco: "aterragem suave e taxas baixas".
Contudo, importa considerar a perspetiva do estratega da Wintermute, Jasper De Maere: a maioria dos traders já abandonou as esperanças de um corte em março, mas os sinais do mercado obrigacionista sugerem que as expectativas gerais não mudaram muito. Ou seja, embora a narrativa do corte em junho tenha perdido força e julho tenha assumido protagonismo, a confiança do mercado não colapsou. Em vez disso, os traders estão a digerir a perspetiva de taxas "mais altas durante mais tempo".
Dados a Observar: O IPC de Sexta-Feira Definirá o Tom de Curto Prazo
A mudança de expectativas para julho é agora um dado adquirido, mas a atenção do mercado não desapareceu – simplesmente deslocou-se para um novo ponto de tensão.
Em 14 de fevereiro (sexta-feira), o Departamento do Trabalho dos EUA divulgará o Índice de Preços no Consumidor (IPC) de janeiro, cuja publicação foi adiada. A previsão consensual aponta para uma desaceleração do crescimento homólogo de 2,7% em dezembro para 2,5%.
Derek Lim, Diretor de Research da Caladan, sublinha: "Os indicadores de inflação são mais relevantes do que os dados do emprego. Se a inflação ficar abaixo do esperado, aumenta a pressão sobre a Fed para cortar taxas mais cedo."
Para os traders na Gate, o enquadramento estratégico atual é relativamente claro:
- Se o IPC ficar abaixo das expectativas: Isto reforçará o cenário de corte em julho, podendo até reavivar alguma esperança para junho. O Bitcoin nos 67 000 $ poderá desafiar a resistência nos 68 600 $.
- Se o IPC superar as expectativas: Mesmo que o corte seja adiado para julho, uma inflação persistente ameaçará esse calendário. Neste cenário, o BTC poderá voltar a testar o suporte nos 65 000 $ ou mesmo nos 63 000 $.
Conclusão
A alteração das expectativas de corte da Fed de junho para julho não representa o fim do sentimento negativo – é uma fase de dissipação de incerteza. Os dados da Gate mostram que, apesar da forte volatilidade no Bitcoin e no Ethereum, a atividade on-chain revela que as "vendas de capitulação" da semana passada resultaram em perdas realizadas recorde de 3,2 mil milhões $ – um nível de dor extrema típico dos fundos de ciclo.
O mercado já ajustou emocionalmente as expectativas em torno de um corte em junho e está agora a incorporar julho com uma perspetiva mais pragmática. À medida que a Amundi, gigante da gestão de ativos com 23 biliões $, lidera a redução da exposição ao dólar, o capital global procura novas oportunidades.
Nesta fase de mudança da narrativa macroeconómica, a Gate continuará a servir de ponte entre as correções de liquidez tradicionais e a nova dinâmica do setor cripto. Quer detenha BTC, ETH ou GT, manter-se atento ao calendário da reunião do FOMC de 26 de julho será determinante para o sucesso das negociações no primeiro semestre de 2026.
