De acordo com dados on-chain da empresa de análise AIXBT, o tempo médio de retenção de stablecoins na rede Solana caiu de 29 horas para apenas 70 segundos nos últimos 24 meses — uma descida superior a 99 %. Esta constatação, reportada pela CoinDesk, motivou uma nova análise à forma como a rede Solana está a ser utilizada. Um tempo de retenção de 70 segundos significa que as stablecoins em Solana estão em movimento quase constante — os fundos raramente permanecem num único endereço durante mais de dois minutos antes de serem transferidos para o destino seguinte.
Numa perspetiva mais ampla, cerca de 1 bilião $ em volume de transações de stablecoins circula mensalmente em Solana a esta velocidade de 70 segundos, o que ultrapassa largamente o comportamento típico de retenção especulativa. Quanto mais curto é o período médio de retenção, mais a liquidez da rede se assemelha a "fundos de ponte" utilizados em pagamentos, em vez de "ativos de reserva". Quando os fundos on-chain circulam em intervalos de minutos, a sua natureza fundamental altera-se.
O que revela o tempo de retenção ao segundo sobre a dinâmica de liquidez em Solana?
O indicador mais direto da adequação de um ativo para pagamentos não é a sua capitalização de mercado — é a sua velocidade de circulação. Quanto mais curto o período de retenção e maior a frequência de transações, mais próximo está de cumprir a função central do dinheiro. Com tempos de retenção de stablecoins em Solana reduzidos a apenas 70 segundos, os fundos movimentam-se na rede a velocidades de liquidação praticamente em tempo real. Já não são dólares digitais estáticos em contas de utilizadores; são valor em circulação contínua.
Este padrão de liquidez "alta rotatividade, baixa retenção" reflete casos de uso reais. Se as stablecoins fossem apenas ativos de refúgio ou instrumentos especulativos, os participantes do mercado tenderiam a mantê-las por mais tempo. Contudo, os dados de Solana mostram que os fundos são usados com elevada frequência em pagamentos internacionais, liquidações comerciais, interações DeFi e transações on-chain. Os dados comportamentais de pagamentos em 2026 reforçam esta ideia: a estrutura de transações frequentes, de baixo valor e repetitivas é característica de atividade de pagamento genuína — e não apenas de wash trading de liquidez. Com tempos de retenção comprimidos ao nível do minuto, o papel de Solana está a passar de "camada de armazenamento de ativos" para "camada de transferência de liquidez".
Como é que a queda do tempo de retenção impulsionou o crescimento do valor da rede?
A forte redução do tempo de retenção não é um fenómeno isolado — ocorre em paralelo com a rápida expansão do ecossistema de stablecoins em Solana. Em fevereiro de 2026, o volume de transações de stablecoins em Solana atingiu aproximadamente 650 mil milhões $, ultrapassando Ethereum e Tron e tornando-se a maior rede de transferências de stablecoins do mundo. Em março, o total de stablecoins em circulação em Solana superou os 15,58 mil milhões $, representando cerca de 36 % do volume global de transações de stablecoins, com as transferências de USDC a crescerem 300 % em termos homólogos. No primeiro trimestre de 2026, Solana processou 10,1 mil milhões de transações — um novo máximo histórico.
Estes dados evidenciam uma cadeia de crescimento clara: tempos de retenção mais curtos → fluxos de liquidez mais rápidos → aumento do volume de transações → maior densidade de utilização da rede. À medida que os fundos circulam mais rapidamente, o mesmo stock de stablecoins suporta um volume superior de transações, aumentando significativamente a eficiência de Solana enquanto infraestrutura de pagamentos.
Porque é que a Circle cunhou 9,5 mil milhões $ em USDC em Solana num só mês?
Só em abril de 2026, a Circle cunhou 9,5 mil milhões $ em USDC em Solana, elevando o total do ano para 38 mil milhões $. Esta escala revela duas tendências essenciais: por um lado, a procura on-chain de USDC nativo em Solana está a crescer rapidamente; por outro, a Circle considera Solana uma rede central na sua estratégia multi-chain para o USDC.
Analisando a estrutura da oferta, o USDC domina agora o mercado de stablecoins em Solana, representando cerca de 67 % do total em circulação. Mais de 10 % dos 79 mil milhões $ de USDC da Circle estão alocados em Solana — uma proporção muito superior à de há dois anos. Os dados de fevereiro de 2026 mostram que o USDC representou cerca de 70 % de todas as transferências de stablecoins em Solana, equivalendo a aproximadamente 1,26 biliões $ num total de 1,8 biliões $ de transferências na rede. A cunhagem em larga escala do lado da oferta e a utilização intensiva do lado da procura criam um ciclo de reforço positivo, tornando Solana uma das redes de liquidação mais ativas no ecossistema USDC.
Como é que a vantagem de baixo custo e alta frequência de Solana suporta aplicações de pagamento?
A competitividade de Solana nos pagamentos assenta em três métricas principais: tempo de confirmação de transação em torno de 392 milissegundos, comissões típicas inferiores a 0,001 $ por transação e capacidade de processamento em tempo real de milhares de transações por segundo. Estes parâmetros permitem a Solana gerir fluxos de liquidez à escala das redes de pagamentos tradicionais.
Ao nível institucional, Visa, PayPal, Stripe, Western Union e Fiserv já utilizam Solana para remessas internacionais, liquidações comerciais e processamento global de salários. A Western Union escolheu Solana como plataforma de pagamentos para a stablecoin USDPT e dois bancos norte-americanos liquidam USDC nativo diretamente em Solana. Do lado do consumidor, a Jupiter lançou um cartão de pagamentos on-chain integrado na rede Visa, permitindo aos utilizadores gastar USDC das suas wallets Solana em qualquer comerciante que aceite Visa. A carteira móvel Oobit, apoiada pela Tether, suporta agora de forma nativa a Phantom Wallet, permitindo a mais de 15 milhões de utilizadores aceder à rede de pagamentos Visa.
A adoção de stablecoins não indexadas ao dólar em Solana está igualmente a acelerar. O euro digital EURC da Circle e o real brasileiro BRZ da Transfero impulsionaram um aumento de quase 200 % no número mensal de remetentes únicos de stablecoins não-USD em Solana, evidenciando o papel crescente da rede como infraestrutura para pagamentos regionais transfronteiriços.
Como é que o capital institucional e a adoção de RWA estão a transformar a camada de liquidação de Solana?
O ecossistema de stablecoins em Solana expande-se em paralelo com as aplicações institucionais. Em abril de 2026, o valor de empréstimos RWA (real-world asset) em Solana atingiu 1,23 mil milhões $, representando 99 % do volume de negociação de ações antes da tokenização. A B2C2 designou Solana como rede central para a liquidação institucional de stablecoins, destacando a velocidade, fiabilidade e escalabilidade como vantagens determinantes para os seus clientes institucionais. O ETF spot de Solana começou a ser negociado em 2025, com o BSOL da Bitwise a registar 220 milhões $ de volume no primeiro dia.
No plano da liquidez, o open interest de derivados em Solana subiu de 4,9 mil milhões $ para quase 6 mil milhões $. Esta acumulação de capital alavancado reflete uma perspetiva otimista dos traders, mas também evidencia o risco de liquidações em cascata. Os 6 mil milhões $ em alavancagem de derivados e os 15,58 mil milhões $ em stablecoins em Solana formam um ciclo interno de liquidez — as stablecoins servem de colateral para posições alavancadas e regressam ao mercado spot através dos mecanismos de liquidação. Este ciclo aumenta a densidade de liquidez on-chain, mas também implica que, em períodos de volatilidade, a velocidade das stablecoins pode acelerar ainda mais, amplificando a eficiência na transmissão das liquidações.
Como está a mudar o foco competitivo da infraestrutura de pagamentos on-chain?
A queda acentuada do tempo de retenção de stablecoins sinaliza uma mudança na lógica competitiva da infraestrutura de pagamentos cripto. Em 2025, as stablecoins processaram cerca de 33 biliões $ em transações — mais do dobro do volume anual da Visa. O foco competitivo do setor está a passar de "qual a rede com maior oferta de stablecoins" para "qual a rede com maior velocidade de circulação de stablecoins".
A vantagem diferenciadora de Solana nesta nova competição é clara: o seu desempenho está diretamente alinhado com os padrões de liquidação dos sistemas de pagamento tradicionais. A rede processa mais de 2 biliões $ em transferências de stablecoins por trimestre, com comissões de apenas alguns cêntimos e finalização em milissegundos. Este modelo previsível, estável, de baixo custo e elevada eficiência é precisamente o que as equipas de tesouraria corporativa mais valorizam. Quando a Visa lançou sistemas de liquidação de stablecoins em quatro redes blockchain, Solana foi uma das primeiras incluídas — sublinhando que a corrida pela infraestrutura de pagamentos passou de "quem consegue emitir tokens" para "quem processa fundos mais rapidamente, a menor custo e com maior fiabilidade".
Que riscos de sustentabilidade enfrenta o sistema de liquidação de alta frequência de Solana?
A transição para tempos de retenção ao segundo e fluxos de liquidez ultra-rápidos traz novos desafios operacionais para a rede Solana. O primeiro grande desafio é perceber se a rede conseguirá manter uma capacidade estável perante uma pressão contínua de liquidação em alta frequência. Atualmente, Solana processa cerca de 150 milhões de transações por dia, com capacidade em tempo real de milhares por segundo. No entanto, à medida que as aplicações de pagamento proliferam e o número de utilizadores cresce, os limites de desempenho da rede serão cada vez mais testados.
O segundo risco prende-se com a capacidade de crescimento da oferta de stablecoins acompanhar a procura real em cenários de pagamentos de alta frequência. Os 9,5 mil milhões $ em USDC cunhados pela Circle em Solana em abril de 2026 foram substanciais, mas se a cunhagem futura não mantiver esta escala, não é certo que a velocidade atual da liquidez se mantenha.
O terceiro risco resulta da fragilidade sistémica provocada por fluxos de stablecoins ultra-rápidos. Quando os fundos mudam de mãos a cada 70 segundos, qualquer ponto único de falha técnica, congestionamento da rede ou vulnerabilidade de segurança pode rapidamente escalar para bloqueios de liquidez generalizados ou perdas. Sistemas de liquidação de alta frequência exigem níveis de fiabilidade muito superiores aos dos casos de uso tradicionais de blockchain.
Conclusão
O tempo médio de retenção de stablecoins em Solana caiu de 29 horas para apenas 70 segundos em dois anos, e só em abril de 2026 a Circle cunhou 9,5 mil milhões $ em USDC em Solana. Em conjunto, estes dados indicam que as stablecoins em Solana estão a passar do estatuto de "ativo de reserva" para "infraestrutura de pagamentos". Tempos de retenção ao segundo significam fundos a circular em altíssima frequência, suportando casos de uso reais como liquidações internacionais, pagamentos comerciais, interações DeFi e gastos em redes de cartões. A adoção institucional por parte da Visa, Western Union e bancos norte-americanos confirma ainda mais o papel de Solana como infraestrutura de pagamentos pronta para produção. Ao mesmo tempo, sistemas de liquidação de alta frequência exigem maior estabilidade da rede, oferta sustentável e segurança robusta. No panorama das stablecoins em 2026, o principal indicador de valor blockchain está a mudar da oferta estática para a velocidade dinâmica — os dados em evolução de Solana estão a redefinir a lógica fundamental dos pagamentos em dólares on-chain.
Perguntas Frequentes
P: Qual é o tempo médio de retenção de stablecoins em Solana?
Segundo dados on-chain, o tempo médio de retenção de stablecoins em Solana caiu de 29 horas há dois anos para cerca de 70 segundos — uma descida superior a 99 %.
P: Quanto USDC foi cunhado pela Circle em Solana em abril de 2026?
Só em abril de 2026, a Circle cunhou 9,5 mil milhões $ em USDC em Solana, elevando o total do ano para 38 mil milhões $.
P: O que significa um tempo de retenção mais curto?
Tempos de retenção mais curtos indicam fluxos de liquidez mais rápidos on-chain. Quando o tempo de retenção de stablecoins desce ao nível do minuto, o seu papel passa de "ativo de reserva" para "fundos de ponte" em cenários de pagamentos de alta frequência, refletindo um aumento significativo da procura real na rede.
P: Que instituições realizam negócios relacionados com stablecoins em Solana?
Visa, PayPal, Stripe, Western Union e Fiserv utilizam Solana para remessas internacionais e liquidações comerciais. A Western Union escolheu Solana como plataforma de pagamentos para a USDPT e dois bancos norte-americanos liquidam USDC nativo diretamente em Solana.
P: Quais são os indicadores de desempenho de Solana para transações com stablecoins?
O tempo de confirmação de transações em Solana ronda os 392 milissegundos, as comissões são normalmente inferiores a 0,001 $ por transação e a capacidade em tempo real atinge milhares de transações por segundo. No primeiro trimestre de 2026, Solana processou 10,1 mil milhões de transações.
P: Qual é a quota de USDC no total de stablecoins em Solana?
O USDC representa cerca de 67 % do total de stablecoins em Solana e foi responsável por aproximadamente 70 % do volume de transferências de stablecoins em Solana em fevereiro de 2026.
P: Quais são os principais riscos do sistema de pagamentos de stablecoins em Solana?
Os principais riscos incluem a pressão contínua sobre a estabilidade da rede devido à liquidação em alta frequência, a dúvida sobre se o crescimento da oferta de stablecoins consegue acompanhar a procura real de pagamentos e o potencial de fragilidade do sistema perante velocidades de liquidez ao segundo. Qualquer ponto único de falha técnica ou vulnerabilidade de segurança pode ter efeitos rápidos e generalizados num ambiente de alta frequência.
