Veiller strictement à la « porte d'entrée » de la technologie de pointe ! L'IPO d'Yushu et de China Academy of Space Technology a été sélectionnée pour un contrôle sur site

Le 1er avril au soir, le site web de l’Association des sociétés cotées (CFA) a publié la liste des tirages au sort pour les inspections sur site de la deuxième série d’entreprises nouvellement introduites en Bourse en 2026. Au total, deux sociétés : Unitree Technology Co., Ltd. (ci-après « Unitree Technology ») et China iSpace Technology Co., Ltd. (ci-après « China iSpace »). Il s’agit d’une entreprise de robots et d’une entreprise d’aérospatiale commerciale. Toutes deux relèvent des technologies « hard » actuellement très prisées par le capital. Il est à noter que le dossier IPO de China iSpace n’a été accepté que le 31 mars ; le fait d’être tirée au sort pour une inspection sur site dès un jour après l’acceptation est relativement rare sur le marché.

D’après les informations affichées sur le site de la Bourse de Shanghai (SSE), l’IPO de China iSpace sur le Conseil de l’innovation (科创板) a obtenu son acceptation le 31 mars. La société se consacre principalement à la recherche-développement, à la production et aux services de lancement de fusées de transport commerciales de grande et moyenne tailles, et développe de nouvelles activités économiques spatiales telles que la fabrication spatiale, les expériences scientifiques dans l’espace et le tourisme spatial.

Pour cette IPO, China iSpace a retenu la deuxième série de critères d’inscription sur le Conseil de l’innovation, à savoir : « capitalisation boursière estimée ne devant pas être inférieure à 1,5 milliard de RMB ; chiffre d’affaires du dernier exercice ne devant pas être inférieur à 200 millions de RMB ; et pour les trois dernières années, la part des dépenses de R&D cumulées dans le chiffre d’affaires cumulé des trois dernières années devant être au moins de 15 %. »

Dans le cadre de cette tentative d’introduction en Bourse, China iSpace prévoit de lever environ 4,18 milliards de RMB.

Avant China iSpace, Blue Arrow Aerospace IPO avait déjà été acceptée ; les deux sociétés vont également se disputer le titre de « première société d’aérospatiale commerciale ».

Unitree Technology fait partie des entreprises récemment acceptées : son prospectus a obtenu l’acceptation le 20 mars et la société espère également viser la « première société de robots humanoïdes » sur le marché A. À noter : Unitree Technology est la deuxième IPO après la mise en place, sur le Conseil de l’innovation, du mécanisme d’examen préalable pour les projets IPO.

D’après les données financières divulguées par Unitree Technology, la société a déjà atteint la rentabilité en 2024, et le bénéfice net des trois premiers trimestres 2025 a déjà dépassé le seuil du milliard de RMB. Pour 2022 à 2024 ainsi que pour les trois premiers trimestres 2025, Unitree Technology a réalisé des revenus d’exploitation d’environ 123 millions de RMB, 159 millions de RMB, 392 millions de RMB et 1.17B de RMB ; et, en correspondance, des bénéfices nets attribuables d’environ -22,10 millions de RMB, -11.15M de RMB, 94.5M de RMB et 105 millions de RMB.

Le 5 janvier de cette année, le site web du CFA a publié la « liste d’inspection par tirage au sort des entreprises nouvellement introduites en Bourse pour la première série 2026 ». Parmi ces entreprises, 11 sociétés, dont Blue Arrow Aerospace, Feelow? (fréquence) Laser, Guangdong Xin Semiconductor, Luoyou? Shares et d’autres, ont été tirées au sort pour une inspection sur site. À noter qu’au sein de ces 11 entreprises IPO, la moitié provient du Conseil de l’innovation : Blue Arrow Aerospace, Feelow? Laser, Gao Kai Technology, Hanno Medical, Taosheng Technology, Rui Shi Chuangxin. En plus, 4 sociétés, dont Luoyou? Shares, Guangdong Xin Semiconductor, Ji’an Intelligent et Lieqi Intelligent, visent une IPO sur le Conseil des entreprises en croissance (创业板) ; seule une société, China Salt Shares, vise une IPO sur le grand panneau principal de Shanghai (沪市主板).

Cela signifie que, parmi les deux séries d’entreprises faisant l’objet d’inspections sur site cette année, il y a 8 sociétés qui cherchent à entrer sur le Conseil de l’innovation.

Selon des initiés interrogés par le journal Beijing Business Today (北京商报), bien que la réglementation encourage l’introduction en Bourse des entreprises de technologies « hard », cela ne signifie pas un assouplissement des exigences ; à partir de la liste d’inspection, on peut constater que, pour l’introduction en Bourse des entreprises de technologies « hard », le régulateur continue de contrôler strictement « l’entrée » par le biais des inspections.

En termes du nombre d’entreprises faisant l’objet d’inspections sur site au cours des IPO en 2025, cette année-là, le CFA a publié trois séries de listes d’inspections par tirage au sort pour les entreprises nouvellement introduites en Bourse, portant sur 16 entreprises IPO ; le taux de retrait a nettement diminué par rapport aux années précédentes. Les retraits récents d’entreprises inspectées sur site concernent Shanghai Xinmi Technology Co., Ltd., dont l’IPO sur le Conseil de l’innovation a été interrompue le 31 mars ; il s’agit de l’entreprise IPO faisant l’objet de l’inspection sur site en 2025.

Beijing Business Today : Ma Huanhuan / Li Jiaxue