最近、金のチャートをかなり注視してきましたが、正直今見られる動きは本当に激しいです。ほんの数ヶ月前の1月には、金は1オンスあたり5,595ドルに達しました — これは2年前には考えられなかったことです。今は4,400〜4,500ドルの範囲に落ち着いており、そのピークから一時的に調整した後の状況です。そして、皆が今問いかけているのは、「金はもう下がるのか」ではなく、「どれだけ高くなるのか」ということです。
では、実際にこれを駆動している要因を解説します。金は2025年に68%の上昇を記録し、1970年代後半以来最も強い年となりました。2025年10月に4,000ドルを突破し、その後も上昇を続けました。しかし、これは単なる偶発的な急騰ではありません。今、5つの主要な構造的要因が同時に作用しています。
第一に、中央銀行が史上最高レベルで金を買い集めています。2025年だけで1,000トン以上を購入し、JPMorganは2026年には約755トンを見込んでいます。中国、ポーランド、インド、トルコなどは、ドル準備金を体系的に放出し、その代わりに金を積み増しています。調査された中央銀行の約95%が、2026年に保有量を増やす計画を示しています。この「脱ドル化」傾向は一時的なものではなく、10年規模の構造的変化です。
次に、2026年に連邦準備制度が2回利下げを行うことも大きな要因です。金利が低
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