モルガン・スタンレーの幹部らは、同社の2026年第1四半期の決算説明会を使って、ブロックチェーンに基づくインフラがいかにして顧客資産の移動や助言の提供のあり方を変えていく未来を描くかを説明した。
主なポイント：
財務担当役員（CFO）のシャロン・イェシャヤは、同社の数兆ドル規模のウェルス・プラットフォームにとって、トークン化を次に来る最も論理的なステップとして位置づけ、資産の機動性の向上と、より流動的な金融オペレーションを指摘した。彼女は、「オンチェーンの世界」では、資産と負債が同じ速度と柔軟性で動かせると説明し、従来の口座ベースのシステムがブロックチェーン・レールに道を譲るかもしれないとの見方を示した。
この変化は、単独の暗号資産イニシアチブとして扱われているわけではない。その代わり、幹部らはトークン化を中核となるアドバイザリー・サービスの拡張として位置づけ、融資、流動性、そしてポートフォリオ構築にまで及ぶとした。イェシャヤは、同社は資産側の新たな商品を提供することを見込んでいる一方で、オンチェーン環境に適した融資の仕組みも開発し、顧客が資本とどのように関わるかを広げていくと述べた。
「長期的には、私たちは“手段”について考える方向に進んでいます。そしてこの新しい世界では、実際に助言の価値があるのです。つまり、トークン化された世界を通じて、あなたはどこで仕事をしているのですか？」とイェシャヤは尋ねた。「資産を素早く動かすことができるオンチェーンの世界を、どう捉えますか。同じように、それらの負債も素早く動かせるのなら、私たちは資産側でさまざまなタイプの商品を提供できるはずです。」
モルガン・スタンレーのCFOはさらに付け加えた：
「では、オンチェーンの助言のための融資側では、どのような種類のものが存在し得るのでしょうか？」
モルガン・スタンレーには、すでに初期のインフラが整っている。同社は最近、Zero Hashとともにデジタル資産のパイロットを立ち上げ、選抜されたE*Tradeの利用者が主要な暗号資産を取引できるようにした。同社はまた、スポット型ビットコインの上場投資信託（ETF）であるMSBTを導入しており、先週のデビュー以来、およそ8%上昇している。これは、初期段階での市場の手応えを反映している。
取引のほかにも、モルガン・スタンレーはトークン化された株式に備えており、2026年後半にそれらを同社のオルタナティブ取引システムへ統合する計画だ。カンファレンス・コールに出席した幹部らは、こうした取り組みが、既存のアドバイザリー関係を損なうことなく、より広範な金融インフラの近代化を後押しする一部であると強調した。
人工知能(AI)は、その戦略のもう一つの柱だ。同行は、生産性とアドバイザーの有効性を高めるために、AnthropicのClaude Mythosモデルを投入していることを確認した。CEOのTed Pickは、AIを「生産性の現象」と表現し、自動化を超えて、意思決定と顧客エンゲージメントを高めるツールへと踏み込んだ。
同社は、金融アドバイザーの共同操縦者（コ・パイロット）として行動し得るAI駆動のシステムをテストしており、過去の顧客データを用いて提案を情報提供し、業務フローを効率化する。経営陣は、こうしたシステムはすでに、取引プラットフォーム、オペレーション、そして顧客サービス機能にまたがって適用されていると説明した。
同時に幹部らは、より強力なAIモデルに関連したサイバーセキュリティのリスクが高まっていることも認め、能力の進化に合わせて防御も進化させる必要があると指摘した。モルガン・スタンレーのより広い財務状況が、これらの投資を支えている。同社は、四半期収益として20.6十億ドル、CET1資本比率として15.1%、さらに規制要件を上回る300ベーシスポイント超のバッファを報告した。
ウェルスマネジメントは中核となる原動力であり、$118 十億の新規純資産と、$9 兆ドル超の総顧客資産がある。モルガン・スタンレーの幹部らは、金融市場が進化するにつれて、テクノロジー、アドバイザリー・サービス、そしてデジタル・インフラへの継続的な投資が長期成長を牽引すると確信している。
