米国連邦準備制度（FRB）は4月29日に4月の政策金利決定を発表する予定だ。CME FedWatchと予測市場のPolymarketによれば、金利が3.5%〜3.75%のまま据え置かれる確率は約100%と市場は織り込んでおり、実際の決定はほぼ形式的なものとなる。主要なカタリストは、ジェローム・パウエル議長の記者会見と今後の利下げに関する発言であり、彼のFRB議長としての任期は2026年5月15日に終了する。
金利は据え置き見通し
4月29日に大幅な利下げは見込まれていない。金利が据え置かれれば、2026年における3回連続の見送りとなる。その主な理由は、インフレがFRBの2%目標を上回ったままであることだ。最新のCPIデータによると、2026年3月の年率インフレ率は3.3%に跳ね上がり、2024年以来の高水準となった。背景には、地政学的な不安定さとエネルギーコストの上昇がある。雇用の伸びは鈍化している一方で、失業率は低く、経済成長は続いている。
FRB議長としてのパウエル最後の演説
金利が据え置きであっても、パウエルの記者会見はトレーダーや市場参加者から強い注目を集めるだろう。トレーダーは3つの重要ポイントに注目する。1つ目は、パウエルが2026年後半の将来の利下げを示唆するかどうか。2つ目は、インフレが依然として最大の懸念であるかどうか。3つ目は、彼がグローバルな緊張や原油価格について言及するかどうかだ。パウエルはこれまで、彼の主要な目標は次のFRB議長に「良い状態」で経済を引き継ぐことだと述べており、慎重な姿勢を維持する可能性が示唆されている。トランプ大統領は、任期が終了した後にパウエルの後任としてケビン・ウォーシュを指名している。
2026年の利下げ確率
2026年に利下げが行われる可能性はまだあるものの、足元数週間でその確率は大幅に弱まっている。2026年の初めには、市場は2〜3回の利下げの可能性を織り込んでいたが、現在はインフレデータ次第で0回または1回にまで低下している。とはいえ、J.P.モルガン、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレーを含む主要な機関投資家は、2026年後半に1回または2回の利下げが起こる可能性を依然として見ている。
ビットコインおよび暗号資産市場への影響
ビットコインの値動きは、実際のFRBの決定よりも市場の期待がより重要であることを示唆している。ビットコインは、2025年のFOMC会合8回のうち1回しか利下げ期待が出なかった後でも上昇しており、パウエルの演説によるポジティブなニュースは、市場にすでに織り込まれている場合には下落につながり得る。この記事執筆時点でビットコインは$76,532近辺で取引されており、$79,000〜$83,000の重要なレンジを試している。このレンジからのブレイクアウトは、ビットコインを$90,000へ押し上げる可能性がある。FRBからのより弱いシグナル、またはインフレデータの低下はビットコインの高値を後押しし得る一方で、より強い経済データは短期的な下押し圧力につながるかもしれない。
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