ビットコインは決算とFOMCの触媒の中で $82K CMEギャップに注目

CoinGeckoのデータによると、ビットコインはおよそ$76,200で取引されており、過去24時間で2.1%下落している。今週は、主要な暗号資産が技術的要因とマクロ経済的要因の触媒が収束する局面にあるためだ。この記事によれば、ビットコインは4月に14%上昇しており、4週連続の週次上昇に向けて順調に推移している。注目点は、$82,000のCMEギャップ（窓）、マグニフィセント・セブンの決算、そして米連邦準備制度理事会（FRB）の政策会合だ。

テクニカル分析：$82,000のギャップ

シンガポール拠点の取引会社QCP Capitalによれば、ビットコインの次の動きが再び「強気の罠」になるのか、より持続的な回復になるのかは、暗号資産が$82,000を上回って決着（クローズ）できるかどうかにかかっている。金曜にCME先物がクローズし、日曜にリオープンする際、金曜の終値と日曜の寄り付きの差がチャート上に「ギャップ」を作る――市場が方向性をより明確に定める前に、しばしばこの技術的特徴を再訪することがある。

QCP Capitalは、条件が依然として建設的（ポジティブ）である主な理由を3つ挙げた。1つ目は、過去1週間にわたってビットコインの継続的なマイナスのパーペチュアル・ファンディング・レートで、相場が「上にブレイクしたら起きるショートスクイーズ」によって強気派を後押しし得ることだ。残る2つの理由は、インプライド・ボラティリティが低下している一方で、リスク・リバーサルが下方向への歪みがより小さいままであること、そして9月25日の$90,000コールを巡って顕著なフローが観測されていることだ。

「これは、地政学的な緊張が続いているにもかかわらず、これまでの数週間と比べて下方向のヘッジが緩和され、上方へのエクスポージャーが段階的に再び意識されていることを示している」とQCPアナリストは述べた。$82,000を上回る成功的なブレイクアウトは、ビットコインの継続する回復ラリーに燃料を加え、潜在的に$90,000へ押し上げる可能性があると、QCPアナリストは見ている。

Q1決算とリスク選好

暗号資産の回復ラリーが続いているにもかかわらず、市場には、いわゆる「マグニフィセント・セブン」のうち5社であるMicrosoft、Amazon、Meta、Alphabet、Appleの第1四半期決算による「直近のマクロリスク」が立ちはだかっている。アンカーデッド・ファイナンスの創業者Wenny CaiはDecryptへのコメントで、「これらの決算は、より広範なリスク選好の重要な試金石になるだろう」と述べた。米国とイランの紛争が始まって以来の、意味のある最初のテストだという。

予測市場Myriadでは、ユーザーは現在、原油の次の動きがポンプ（上昇）して$120になる確率を75%と見ている。これは週初めの63%から上昇した。 一方で、ビットコインの次の動きがポンプして$84,000になる確率は、週初めの76%から72%へ低下している――ただし楽観は薄れたものの、依然として水準は高いことを示している。

FRB会合とパウエルのガイダンス

もう一つの重要なマクロの触媒は、水曜に締めくくられるFRBの2日間の会合だ。CME FedWatchツールによると、市場は、政策金利が3.50%から3.75%の間で据え置かれる確率を100%と織り込んでいる。Myriadでは、7月までにFRBが25ベーシスポイント超で金利を引き下げる確率は5%に設定されている。そのため焦点は、年内残りについてのパウエル議長のフォワードガイダンスとなる。FRB議長パウエルのフォワードガイダンスが、米国の投資家のリスク選好を再定義することになるからだ。

構造的な見通し

Caiによれば、ビットコインは構造面の観点から「うまく持ちこたえている」。彼は慎重に楽観的なスタンスを示し、「堅調なETFの流入と、機関投資家の参加の改善」を挙げた。

回復ラリーを継続するには、より明確なマクロの追い風か、規制面での明確化のどちらかを通じた触媒が必要だ。しかし、そうした出来事が起きるまで、ビットコインの値動きは「単一の支配的な物語ではなく、技術的水準、ポジショニング、そしてヘッドライン主導のボラティリティの組み合わせによって引き続き駆動されるだろう」とCaiは付け加えた。