ビットコインの価格は世界の通貨供給量の増加に追いついておらず、エネルギーコストと金利の高騰が圧力を強めている

Gate Newsの報告によると、3月20日、CF Benchmarksの最新レポートは、ビットコインの価格が依然として世界の通貨供給量の拡大傾向に明らかに遅れをとっていることを示しています。2025年中頃以降、世界のM2通貨供給量は約12％増加しましたが、その間にビットコインの価格は約35％下落しています。同指数提供者は、ビットコインの現在の取引価格がおよそ7万ドルであるのに対し、モデル計算による「公正価値」は約13.6万ドルに近く、流動性拡大とビットコインの価格との間に歴史的な乖離が存在していることを指摘しています。

研究責任者のGabe Selbyは、長期的なデータは、ビットコインの価格とM2通貨供給量の乖離は通常一時的な現象であることを示していると述べていますが、米国の金融政策が依然として重要な影響要因であるとも指摘しています。米連邦準備制度理事会（FRB）は、資産負債表の規模をピーク時から約6.7兆ドルに縮小し、高金利環境を維持しており、これにより金融条件は引き締まり、ビットコインを含む高リスク資産への資本流入が制約されています。

エネルギー価格の上昇も家庭の財政圧迫を強めています。2月末以降、米国のガソリン価格は約81セント上昇し、年間で家庭の支出が約740ドル増加する可能性があり、これは一部、税還付による可処分所得の増加を相殺しています。また、市場はホルムズ海峡での供給中断の可能性と、それに伴うインフレリスクにも注目しています。最近の油価は一時100ドルを突破しましたが、その後92ドル前後に下落し、リスク資産への投資に依然として圧力をかけています。

CF Benchmarksは、過去の周期において、米連邦準備制度の金利引き下げや資産負債表縮小のペース緩和後に、ビットコインが徐々に流動性の拡大に追いつく傾向があったことを指摘しています。Selbyは、米国上場の現物ビットコインETFや企業債の取引需要の回復が、ビットコイン価格に構造的な支えをもたらす可能性があると強調しています。こうした継続的な買いが、過去の周期には欠けていた要素だと述べています。

市場の分析では、短期的には高金利やエネルギー価格の上昇、地政学的緊張がビットコインの動向に影響を与え続けると考えられていますが、中長期的には金融環境の改善後に価格が反発する可能性も示唆されています。