Across橋プロトコルまたはDAOへの別れ？ACX価格が急騰、チームがプライベートカンパニーへの転換を提案

3月13日の報道によると、暗号資産のクロスチェーンブリッジプロトコルであるAcrossの開発チームは、重要な構造改革案を提案し、現在DAOガバナンスによって運営されているプロトコルを新たな私企業に管理させる計画を示した。これを受けて、AcrossのガバナンストークンACXの価格は急騰し、一時は0.06ドル以上に倍増し、「DAOから企業化への転換」傾向に対する市場の関心を呼び起こした。

AcrossはRisk Labs財団によって開発されており、暗号業界で最も広く利用されているクロスチェーンブリッジの一つで、異なるブロックチェーン間でのデジタル資産の移動に主に使用されている。ユーザーの預金規模に基づくと、このプロトコルは現在、クロスチェーンブリッジ市場で第4位の位置にある。これまで、AcrossはACXトークンの保有者によるDAOガバナンスモデルで管理されており、トークン保有者は提案を行い投票に参加できた。

Risk Labsの創設者であるハート・ランバーは、ソーシャルプラットフォーム上で、トークンガバナンスは多くの場合、メリットよりもデメリットの方が大きいと述べており、これが構造改革を提案した重要な理由の一つである。新提案によると、Risk Labsは新たな私企業を設立し、ACXトークン保有者が1:1の比率でトークンを同社の株式に交換できるようにする計画だ。一部の投資家が株式の保有を望まない場合には、チームは買い戻しの案も提供する。

提案書によると、現在のトークンを中心としたDAOガバナンス構造は、商業契約の締結、協力関係の構築、収益モデルの推進において明らかな制約がある。伝統的な法的実体に移行することで、企業はより容易に執行可能な契約を締結でき、Acrossエコシステムにより安定した収入源を創出できる。

この提案に対する市場の反応は明らかである。提案発表後、ACXの価格は急上昇し、多くの投資家がDAO構造が長期的なプロジェクトの成長潜力を制限していると考えていることを示している。ハート・ランバーはまた、企業化改革が順調に進めば、Acrossは今後、ステーブルコインのインフラやAI関連のアプリケーションに重点的に取り組むと述べており、これらの分野は今後数年間にわたりブロックチェーン技術の新たな成長を促進すると考えられている。

提案の内容によると、500万ACXトークン以上を保有する投資家は、直接トークンを新会社の株式に交換できる。水曜日の夜までに、この閾値に該当するトークンの価値は約3万ドルに相当する。また、米国の投資家約100名と国際投資家500名は、特別目的会社（SPV）を通じて株式交換に参加できる。

条件を満たさない、または株主になりたくないトークン保有者に対しては、Risk Labsは1枚あたり0.04ドルでACXトークンを買い戻す提案をしており、この価格は提案発表前の市場価格より約25％高い。

また、Risk Labsはもう一つの著名なプロトコルであるUmaも開発しており、このプロトコルは予測市場Polymarketに争議仲裁の仕組みを提供している。今回のAcrossのDAOから企業構造への移行は、暗号ガバナンスモデルの進化の重要なケースとして、業界内の一部から注目されている。