Harga minyak Timur Tengah berdampak pada penambangan Bitcoin! Riot mencairkan 3778 koin pada kuartal pertama untuk mengunci keuntungan

Perusahaan penambang Bitcoin Riot Platforms merilis pada hari Kamis laporan pembaruan operasional untuk kuartal pertama, mengungkap bahwa mereka menjual total 3.778 Bitcoin selama tiga bulan pertama tahun 2026, dengan harga jual rata-rata 76.626 dolar AS per koin, menghasilkan sekitar 289,5 juta dolar AS pendapatan. Pada akhir kuartal pertama, Riot masih memegang 15.680 Bitcoin di neraca, sementara mesin penambang baru yang ditambang pada periode yang sama menghasilkan 1.473 Bitcoin.

Operasional keuangan Kuartal Pertama Riot: pilihan strategis untuk mengambil keuntungan di atas harga spot

（Sumber: Riot Platforms）

Detail kunci dari pelepasan aset Riot kali ini adalah jendela waktu untuk menjual pada harga rata-rata. Harga jual rata-rata kuartal pertama sebesar 76.626 dolar AS secara signifikan lebih tinggi daripada harga pasar spot saat ini yang sekitar 66.867 dolar AS, yang berarti Riot menyelesaikan satu putaran penjualan yang menguntungkan ketika Bitcoin berada pada level relatif tinggi, sekaligus mempertahankan kepemilikan tercatat 15.680 Bitcoin, yang jika dihitung berdasarkan harga pasar saat ini setara dengan sekitar 1,049 miliar dolar AS.

Dari perspektif keuangan, ini mencerminkan manajemen arus kas yang strategis di tengah tekanan biaya energi yang terus meningkat—dengan menjual Bitcoin persediaan yang harganya lebih tinggi daripada harga pasar saat ini untuk menutupi biaya operasional yang terus naik, daripada melakukan penjualan pasif saat nilai berada di posisi rendah. Ini menunjukkan fleksibilitas keuangan perusahaan dalam siklus penurunan pasar.

Biaya energi meningkat: bagaimana harga minyak di Timur Tengah menekan profit penambangan

Kadan Stadelmann, co-founder Compance, dalam wawancara dengan Cointelegraph, langsung menunjuk akar penyebab penjualan yang dilakukan oleh para penambang saat ini: «Harga minyak adalah salah satu biaya utama dalam penambangan Bitcoin; seiring biaya energi meningkat, para penambang dipaksa menjual Bitcoin untuk menutup biaya operasional. Dan guncangan harga minyak yang terus berlanjut semakin memperparah tren ini.»

Konflik di Timur Tengah yang meningkat sejak bulan Februari secara langsung mendorong harga minyak global ke atas, membentuk tekanan kompresi laba penambangan secara sistematis. Kenaikan harga minyak tidak hanya menambah biaya listrik langsung untuk menjalankan mesin penambang, tetapi juga memengaruhi efisiensi operasional penambangan secara keseluruhan melalui inflasi energi yang lebih luas. Faktor makro ini, ditambah kenyataan bahwa Bitcoin turun lebih dari 47% dari puncak 126.000 dolar AS pada Oktober 2025, membentuk tekanan keuangan ganda yang sedang dihadapi penambang saat ini.

Efek ganda dari penurunan daya komputasi: yang lemah tersingkir, yang kuat diuntungkan

Sisi lain dari gelombang penjualan penambang adalah sinyal konsolidasi industri yang secara bersamaan ditunjukkan oleh data daya komputasi lapisan dasar:

Kesulitan penambangan: pada 20 Maret, kesulitan penambangan Bitcoin turun dari sekitar 145 triliun menjadi 133 triliun; penurunan kesulitan sekitar 8%

Hashrate seluruh jaringan: dari 1,16 ZH/s (zettahash) sejak awal bulan ini turun menjadi sekitar 990 EH/s (exahash) pada hari Jumat; penurunan sekitar 15%

Sinyal industri: banyak daya komputasi telah offline, dan penambang dengan efisiensi lebih rendah sedang didorong keluar dari pasar karena tekanan biaya

Stadelmann menegaskan bahwa ini menguntungkan penambang yang masih beroperasi: «Saat daya komputasi turun, kesulitan penambangan ikut menurun, sehingga bagi penambang yang masih online, penambangan menjadi lebih mudah dan lebih menguntungkan.» Ia juga menyatakan bahwa penambang besar mungkin memperbesar skala melalui investasi perangkat keras atau melalui akuisisi, sehingga mendorong integrasi lebih lanjut dalam industri.

Pertanyaan yang sering diajukan

Riot menjual pada harga rata-rata yang lebih tinggi daripada harga spot di kuartal pertama—apa arti penilaian keuangannya?

Harga jual rata-rata Q1 sebesar 76.626 dolar AS lebih tinggi daripada harga pasar saat ini, tetapi terutama mencerminkan hasil penjualan Riot yang dilakukan secara bertahap pada titik waktu yang berbeda dari Januari hingga Maret. Ini memanfaatkan fakta bahwa pada saat itu Bitcoin masih berada pada level harga yang relatif tinggi. Ini bukan penilaian satu kali terhadap waktu tertentu, melainkan operasi rutin penambang dalam kondisi tekanan keuangan: menggunakan biaya tercatat (book cost) Bitcoin yang relatif tinggi untuk melakukan penjualan bertahap.

Apa dampak penurunan daya komputasi penambangan Bitcoin terhadap penambang besar seperti Riot?

Penurunan daya komputasi berarti lebih sedikit pesaing di seluruh jaringan; dengan daya komputasi yang sama, setiap mesin penambang dapat memperoleh porsi yang lebih tinggi dari imbalan blok. Untuk Riot yang masih beroperasi secara efisien, ini secara langsung meningkatkan efisiensi produksi Bitcoin per kilowatt-jam. Jika pada tahap berikutnya harga Bitcoin memantul, ditambah efisiensi produksi yang lebih tinggi akibat kesulitan yang lebih rendah, ruang profit penambang besar akan meningkat secara signifikan.

Apa dampak struktural dari penjualan besar-besaran Bitcoin oleh para penambang terhadap pasar?

Penambang adalah penyedia pasokan asli (native) di pasar Bitcoin, dan penjualan mereka adalah «tekanan jual berbasis biaya» bukan «penjualan berbasis emosi». Ketika penambang terpaksa menjual akibat tekanan biaya energi, tekanan jual struktural seperti ini sering kali bertumpuk dengan penjualan berbasis emosi pada periode penurunan pasar, sehingga memperparah tekanan harga dalam jangka pendek. Melacak kepemilikan dan perilaku penjualan para penambang adalah salah satu indikator awal penting untuk menilai keseimbangan penawaran-permintaan Bitcoin.