Emas telah mencapai titik tertinggi baru lagi!" Pada 11 September, emas spot London diperdagangkan sekitar $3640, mencapai titik tertinggi $3658 sepanjang hari. Ini menandai kenaikan sebanyak 6% hanya dalam tujuh hari perdagangan, mencetak rekor sejarah.
Harga emas secara historis telah menembus $3650 per ons untuk pertama kalinya, dengan salah satu faktor pendorong utama adalah ekspektasi pasar bahwa Fed akan memangkas suku bunga pada 17 September (Rabu). Kebijakan moneter yang longgar umumnya dianggap meningkatkan daya tarik emas – ini telah mendorong emas/dolar naik hampir 6% sejak awal September.
Harga emas sedang naik dengan cepat.
Baru-baru ini, pasar emas menunjukkan kinerja yang luar biasa. Pada 9 September, harga emas internasional pernah mencapai titik tertinggi historis sebesar 3715,2 USD/oz. Sejak awal tahun ini, emas telah naik hampir 39% secara kumulatif, secara signifikan mengungguli indeks S&P 500 dan Bitcoin.
Pada 11 September 2025, harga emas spot di London dilaporkan sebesar $3640,82 per ons, yang merupakan kenaikan sebesar 0,20% dibandingkan hari sebelumnya. Kontrak utama untuk futures emas di New York Mercantile Exchange (COMEX) ditutup pada harga $3677,7 per ons.
Harga emas domestik juga menunjukkan kinerja yang kuat. Harga emas T+D di Bursa Emas Shanghai dilaporkan sebesar 831,5 yuan/gram, naik 0,31%, dan bertahan di level support kunci 830 yuan untuk hari perdagangan ketiga berturut-turut. Kontrak berjangka utama untuk emas Shanghai ditutup pada 835,16 yuan/gram, dengan kenaikan 0,21%.
Beberapa faktor mendorong harga emas
Kenaikan emas bukanlah kebetulan, melainkan hasil dari berbagai faktor yang saling tumpang tindih.
Harapan pemotongan suku bunga yang semakin kuat adalah salah satu kekuatan pendorong utama. Alat CME FedWatch menunjukkan bahwa pasar telah sepenuhnya memperhitungkan harapan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan Fed bulan September, dan probabilitas pemotongan 50 basis poin juga telah meningkat menjadi sekitar 10%.
Indeks harga produsen di AS untuk bulan Agustus naik lebih sedikit dari yang diharapkan, memperkuat ekspektasi pasar untuk pemotongan suku bunga oleh Fed. Penurunan suku bunga mengurangi biaya penyimpanan emas dan meningkatkan daya tarik emas yang tidak memberikan hasil.
Ketegangan geopolitik mendorong dana aman menuju emas. Israel melancarkan serangan ke Doha, Qatar, menargetkan pemimpin senior Hamas, yang dapat menyebabkan eskalasi lebih lanjut dari konflik di Timur Tengah.
Bank sentral di seluruh dunia terus meningkatkan cadangan emas mereka. Menurut laporan dari Dewan Emas Dunia, cadangan emas resmi global meningkat sebesar 166 ton pada kuartal kedua tahun ini, mencapai rekor tertinggi.
Analisis teknis menunjukkan momentum yang kuat
Dari perspektif teknis, harga emas tetap di atas garis 50 hari ($3389,4), dan struktur bullish sedang dikonsolidasikan. Resistensi sedang terbentuk di sekitar $3750, dan harga penutupan harian di atas level ini mungkin membuka jalan menuju $3900.
Pada tahun 2025, tren harga emas membentuk saluran naik, dan harga perdagangan emas/USD saat ini mendekati titik tengah. Ini biasanya merupakan titik keseimbangan penawaran dan permintaan.
Rentang $3250 hingga $3440 yang terbentuk di pertengahan tahun dapat diinterpretasikan sebagai pola persegi panjang. Setelah breakout bullish, target implisit sebesar $3630 telah tercapai. Indikator RSI mendekati pembentukan divergensi bearish, yang dapat menyebabkan koreksi.
Institusi optimis tentang prospek emas.
Bank-bank investasi meningkatkan ekspektasi harga emas mereka. Laporan terbaru Morgan Stanley telah menaikkan target harga emasnya di akhir tahun menjadi $3,800.
UBS memperkirakan harga emas akan mencapai $3.700 atau bahkan lebih tinggi pada tahun 2026. Goldman Sachs memprediksi bahwa harga emas bisa naik mencapai $4.000 pada tahun 2026.
Bank Swiss Lombard Odier telah menaikkan target harga emas 12 bulan menjadi $3.900 per ons. Bank tersebut menyatakan bahwa latar belakang emas yang mencapai rekor tertinggi adalah narasi tentang meningkatnya risiko pasar, termasuk kekhawatiran inflasi, meningkatnya utang pemerintah, dan melambatnya ekonomi AS.
Xia Yingying, kepala Grup Penelitian Logam Mulia dan Energi Baru di Nanhua Futures, memperkirakan bahwa target harga berikutnya untuk emas spot di London kemungkinan akan naik ke level 3800 USD/ons. Berdasarkan pandangan bullish jangka menengah hingga panjang tentang harga emas, setiap penurunan harga emas masih dianggap sebagai peluang beli jangka menengah hingga panjang.
Sentimen investor optimis
Laporan terbaru Goldman Sachs menunjukkan bahwa emas telah menjadi posisi long yang paling disukai di antara para investor, bahkan melampaui popularitas saham pasar maju. Rasio investor yang optimis terhadap harga emas dibandingkan dengan yang pesimis telah mendekati 8 banding 1, menyoroti sentimen optimis yang luar biasa di pasar.
95% bank sentral yang disurvei mengharapkan bahwa cadangan emas resmi global akan meningkat dalam 12 bulan ke depan. Di balik kinerja emas yang cemerlang adalah dorongan gabungan dari melemahnya dolar, pembelian emas yang terus dilakukan oleh bank sentral, harapan akan kebijakan moneter yang longgar, dan intensifikasi yang terus berlanjut dari ketidakpastian politik dan ekonomi global.
Investor khawatir tentang "risiko struktural seputar utang global yang tidak berkelanjutan, gejolak geopolitik, dan terus lemahnya dolar sebagai mata uang fiat," dan emas secara bertahap dianggap sebagai "tempat penyimpanan nilai yang utama."
Tinjauan Masa Depan dan Peringatan Risiko
Pasar emas masih dipandang positif di masa depan. Bank swasta Swiss Lombard Odier menyatakan bahwa harga emas mungkin terus mendapatkan dukungan untuk sisa tahun 2025. Namun, grafik teknis menunjukkan tiga alasan mengapa kenaikan lebih lanjut mungkin terbatas.
Pertama adalah titik keseimbangan penawaran dan permintaan yang dibentuk oleh saluran jangka panjang. Pembeli mungkin berpikir bahwa kenaikan setelah September adalah berlebihan, sementara penjual mungkin melihat level tertinggi historis sebagai kesempatan untuk mengambil keuntungan.
Kedua, pola target persegi panjang telah tercapai. Setelah breakout bullish, target implisit sebesar $3630 telah tercapai. Ketiga, indikator RSI mendekati pembentukan divergensi bearish, yang dapat menyebabkan koreksi - misalnya, menuju level psikologis sebesar $3550.
Tampilan Masa Depan
Perubahan kebijakan moneter Fed sudah dekat, dengan pasar mengharapkan hampir 90% kemungkinan penurunan suku bunga pada 17 September. Bank sentral di seluruh dunia terus meningkatkan cadangan emas mereka, dan Bank Sentral Tiongkok telah meningkatkan kepemilikan emasnya untuk bulan ke-10 berturut-turut.
Analis teknis menunjukkan bahwa harga emas tetap di atas garis 50-hari (3.389,4 USD), memperkuat struktur bullish. Resistensi terbentuk di sekitar 3.750 USD, dan harga penutupan harian di atas level ini dapat membuka jalan menuju 3.900 USD.
Emas sedang bertransisi dari aset pelindung menjadi alat penyimpan nilai, menjadi salah satu kelas aset yang paling menarik di era ini.
