Arah suku bunga The Federal Reserve (Fed) selalu menjadi "barometer" bagi pasar kripto—pemangkasan suku bunga menyuntikkan likuiditas dan mendorong aset berisiko naik, sementara kenaikan atau pengetatan berkepanjangan menekan ekspansi valuasi. Memasuki kuartal kedua 2026, ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga mengalami perubahan tajam. Per 16 April, sinyal apa yang diberikan oleh dua platform prediksi terkemuka, CME FedWatch dan Polymarket?
CME FedWatch: Nol Probabilitas Pemangkasan Suku Bunga Sebelum Juni
Berdasarkan data terbaru dari alat "FedWatch" CME pada 16 April, terdapat probabilitas 98,4% bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga di bulan April, dengan hanya 1,6% kemungkinan kenaikan sebesar 25 basis poin. Lebih penting lagi, harga pasar saat ini menunjukkan probabilitas 0% untuk pemangkasan kumulatif 25 basis poin hingga Juni, probabilitas 98% suku bunga tetap, dan 2% kemungkinan kenaikan 25 basis poin.
Ini berarti para pelaku pasar sepenuhnya menyingkirkan kemungkinan pemangkasan suku bunga sebelum pertengahan tahun dan bahkan mulai mempertimbangkan "opsi berlawanan" berupa kenaikan. Untuk sepanjang tahun, alat CME menunjukkan pasar saat ini memperkirakan sekitar 29% peluang pemangkasan suku bunga Fed hingga akhir tahun, turun tajam dari 40% sebulan lalu. Ekspektasi total pemangkasan tahun ini juga dipangkas dari 2–3 menjadi maksimal 1, dengan jendela pertama pemangkasan mundur ke September atau lebih lambat.
Polymarket: "Voting" dari Pasar Prediksi
Polymarket memberikan jendela penting lainnya terhadap ekspektasi pemangkasan suku bunga, karena mencerminkan penilaian kolektif partisipan pasar melalui taruhan uang riil.
Menurut informasi yang dipublikasikan oleh Gate, hingga awal April, pasar prediksi Polymarket menunjukkan probabilitas tidak ada pemangkasan suku bunga Fed pada 2026 telah melonjak melewati 39%, naik 24% dalam waktu singkat; probabilitas tiga kali pemangkasan turun menjadi hanya 9%, anjlok 28% pada periode yang sama. Data ini secara gamblang menggambarkan bagaimana keyakinan terhadap pemangkasan suku bunga tahun ini runtuh dengan cepat. Pada pertengahan Maret, taruhan Polymarket masih menunjukkan probabilitas 30% untuk satu kali pemangkasan (25 basis poin), 23% untuk tidak ada pemangkasan, dan 23% untuk dua kali pemangkasan (50 basis poin), dengan total volume perdagangan sudah melampaui $10,25 juta. Setelah rilis data CPI Maret dan meningkatnya ketegangan di Timur Tengah, ekspektasi berubah drastis ke arah "nol pemangkasan".
Fed Dot Plot: Dari Tiga Pemangkasan ke Rem Mendadak di Satu
Jika pasar prediksi menangkap sentimen jangka pendek pelaku pasar, dot plot resmi The Fed merepresentasikan ekspektasi dasar pembuat kebijakan untuk jangka menengah dan panjang.
Hingga akhir 2025, proyeksi median pejabat Fed masih memperkirakan pemangkasan 75 basis poin pada 2026 (sekitar tiga kali pemangkasan). Namun setelah pertemuan FOMC Maret 2026, dot plot memangkas proyeksi ini menjadi hanya 25 basis poin (hanya satu kali pemangkasan), dengan empat anggota bahkan berpendapat tidak perlu ada pemangkasan sama sekali tahun ini. Rapat tersebut ditutup dengan hasil voting 11–1 untuk mempertahankan target suku bunga federal funds di kisaran 3,50%–3,75%, dengan hanya Gubernur Milan yang memilih pemangkasan 25 basis poin.
Bull vs. Bear: Satu, Dua, atau Nol Pemangkasan?
Risalah rapat FOMC Maret 2026 mengungkap perbedaan tajam di internal The Fed terkait arah suku bunga, dengan pandangan terkait nol, satu, atau dua kali pemangkasan hampir terbagi rata. Perbedaan ini juga tercermin di kalangan analis institusi:
- Kelompok Satu Pemangkasan: Analis Dongfang Jincheng, Bai Xue, berpendapat berdasarkan dot plot Maret, pernyataan Powell, dan faktor geopolitik, kemungkinan besar hanya akan ada satu kali pemangkasan pada 2026, kemungkinan pada pertemuan September. Yellen juga mengindikasikan bisa saja ada satu kali pemangkasan di akhir tahun ini.
- Kelompok Dua Pemangkasan: Bank of America mempertahankan proyeksi pemangkasan 25 basis poin pada September dan Oktober, total 50 basis poin tahun ini, namun mengakui "proyeksi kami masih rapuh, dengan risiko condong ke arah tidak ada pemangkasan." Goldman Sachs juga memperkirakan pemangkasan 25 basis poin pada September dan Desember.
- Kelompok Nol atau Bahkan Kenaikan: Mantan pejabat dovish, Goolsbee, menyatakan jika harga minyak tetap tinggi, pemangkasan suku bunga bisa tertunda hingga setelah 2027. Beberapa pelaku pasar bahkan mulai mempertimbangkan kemungkinan kenaikan suku bunga sebelum akhir 2026.
Mengapa Ekspektasi Pemangkasan Suku Bunga Mendingin Begitu Drastis?
Dua variabel inti mendorong pembalikan ekspektasi pemangkasan suku bunga ini.
Pertama, inflasi kembali meningkat. Pada Maret, CPI AS naik 3,3% secara tahunan, melonjak tajam dari 2,4% di Februari; kenaikan bulanan mencapai 0,9%, tertinggi sejak Juni 2022. Indeks energi melonjak 10,9% secara bulanan, dan harga bensin naik 21,2%, menyumbang hampir 70% dari kenaikan CPI keseluruhan.
Kedua, ketahanan pasar tenaga kerja. Payroll nonpertanian naik 178.000 pada Maret, jauh melampaui ekspektasi pasar sebesar 60.000 dan menjadi level tertinggi sejak Desember 2024. Tingkat pengangguran turun kembali ke 4,3%. Kuatnya pasar tenaga kerja ini memberi kepercayaan pada The Fed untuk "bertahan pada jalur kebijakan".
Potensi Dampak pada Aset Kripto
Bagi investor kripto, perubahan ekspektasi pemangkasan suku bunga berarti waktu pelepasan likuiditas tetap tidak pasti. Seperti yang diulas Gate, pasar kripto juga berada di titik kritis—per 13 April, harga Bitcoin berada di $71.216,2, harga Ethereum di $2.203,29, dan harga GT di $6,61. Dengan ketidakpastian suku bunga makro dan volatilitas aset kripto yang meningkat, investor dapat mempertimbangkan produk wealth management Gate yang berbasis proteksi pokok maupun floating rate, serta mengalokasikan secara fleksibel sesuai profil risiko masing-masing.
Kesimpulan
Berdasarkan CME FedWatch, pasar prediksi Polymarket, dot plot Fed, dan pandangan institusi besar, per 16 April 2026, ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga Fed tahun ini telah turun tajam dari 2–3 di awal tahun menjadi hanya 0–1. Data Polymarket menunjukkan probabilitas "nol pemangkasan" sudah melampaui 39%, sementara CME FedWatch menunjukkan nol kemungkinan pemangkasan sebelum Juni. Kenaikan inflasi Maret dan kuatnya pasar tenaga kerja menjadi pendorong utama perubahan ekspektasi ini. Meski beberapa institusi (seperti Bank of America dan Goldman Sachs) masih memproyeksikan 1–2 kali pemangkasan, konsensus luas menyatakan risiko jelas condong ke arah tidak ada pemangkasan. Perkembangan ketegangan di Timur Tengah dan data inflasi dalam beberapa bulan ke depan akan menjadi variabel kunci dalam menentukan jumlah pemangkasan. Investor sebaiknya tetap fleksibel dan terus memantau data makro serta sinyal pasar di platform Gate.
