Je me suis récemment penché sur le marché du minerai de fer et il y a en fait des dynamiques assez intéressantes qui méritent d'être suivies si vous surveillez les tendances des matières premières.

Voici donc la situation concernant la production de fer par pays - elle est bien plus concentrée que la plupart des gens ne le pensent. L'Australie domine absolument avec 960 millions de tonnes métriques de minerai utilisable en 2023, contrôlant pratiquement tout le marché. Nous parlons de BHP, Rio Tinto, Fortescue Metals Group opérant tous dans la région du Pilbara. Cette zone à elle seule est pratiquement le centre mondial du minerai de fer. Rio Tinto qualifie même leur Pilbara Blend de « la marque de minerai de fer la plus reconnue au monde » - c'est à quel point ils sont dominants.

Le Brésil se place en deuxième position avec 440 millions de tonnes métriques, et ils ont augmenté leurs exportations de manière assez agressive tout au long de 2023 et en 2024. La mine de Carajás de Vale est d'ailleurs la plus grande au monde. Le fait est que, lorsque vous regardez la production de fer par pays à l’échelle mondiale, ces deux - l’Australie et le Brésil - donnent en gros le ton pour l’ensemble du marché.

Maintenant, voici où ça devient intéressant. La Chine produit 280 millions de tonnes métriques localement mais consomme bien plus que cela. Elle est le plus grand consommateur mondial de minerai de fer, mais seulement en troisième position en termes de production. Elle importe plus de 70 % du minerai de fer mondial par voie maritime pour alimenter son industrie de l’acier inoxydable. C’est un moteur de demande énorme.

L’Inde monte rapidement à 270 millions de tonnes métriques et a en fait augmenté par rapport à l’année précédente. Leur NMDC vise 60 millions de tonnes par an d’ici 2027. La Russie est à 88 millions, mais doit faire face à des restrictions à l’exportation et aux retombées des sanctions liées à l’Ukraine. L’Iran a bondi à 77 millions de tonnes métriques - ils étaient 8ème il y a seulement quelques années, donc c’est un mouvement notable.

Le Canada, l’Afrique du Sud, le Kazakhstan et la Suède complètent le top 10 des pays producteurs de fer, mais avec des volumes beaucoup plus faibles - entre 38 et 70 millions de tonnes chacun.

Ce qui est fou, c’est à quel point ce marché a été volatile. Les prix ont dépassé $220 par tonne en mai 2021, ont chuté à 84,50 $ en novembre de cette année-là, ont rebondi à 120-130 $ en 2023, puis ont de nouveau chuté en 2024, atteignant des creux autour de $91 en septembre. C’est le genre de volatilité qu’on observe quand il y a des enjeux géopolitiques, des changements de taux d’intérêt, et que le secteur immobilier chinois rencontre des difficultés en même temps.

La véritable histoire ici, c’est la concentration de l’offre et la dynamique de la demande. Quand vous comprenez la production de fer par pays à ce niveau, vous commencez à voir comment fonctionnent vraiment les marchés des matières premières. L’Australie et le Brésil contrôlent le récit, la demande insatiable de la Chine maintient les prix élevés, et tout le reste n’est qu’un bruit de fond. Ça vaut vraiment la peine d’être surveillé si vous suivez les cycles des matières premières.