La règle selon laquelle le Bitcoin connaît un cycle haussier et baissier tous les quatre ans, pourquoi n’a-t-elle jamais été brisée ?

En octobre 2025, le Bitcoin a de nouveau atteint un sommet historique à 126 000 dollars. À cet instant précis, cela fait environ 18 mois depuis la quatrième réduction de moitié en avril 2024. Ce n’est pas une coïncidence — en 2017, le sommet est survenu 18 mois après la réduction de moitié, et en 2021, le sommet a également eu lieu 18 mois après la réduction. En ouvrant l’histoire du Bitcoin, un fait stupéfiant apparaît : depuis la première réduction de moitié en 2012 jusqu’à aujourd’hui, treize ans plus tard, cette règle du « cycle tous les quatre ans » n’a jamais été brisée.
01. Une « coïncidence » qui dure depuis treize ans
Bitcoin est né en 2009, mais le premier marché haussier qui a vraiment marqué le marché est apparu en 2013. À cette époque, en novembre 2012, Bitcoin a effectué sa première réduction de moitié, la récompense par bloc passant de 50 à 25 bitcoins. Un an plus tard, le prix a explosé de quelques dollars à 1200 dollars. À cette époque, la plupart pensaient que ce n’était qu’un feu de paille spéculatif.
Puis, en juillet 2016, la deuxième réduction de moitié. En 2017, Bitcoin a grimpé de plus de 400 dollars à près de 20 000 dollars, atteignant un cycle de hausse de 80 à 90 fois. Le marché a commencé à remarquer le mot « réduction de moitié », mais beaucoup considéraient encore cela comme une coïncidence.
En mai 2020, la troisième réduction de moitié, et en 2021, Bitcoin a atteint 69 000 dollars. Trois réductions de moitié, trois marchés haussiers. Après chaque réduction, le sommet est atteint entre 12 et 18 mois, suivi d’une chute de 70% à 85%, puis d’un marché baissier d’environ un an pour faire un fond, et tout recommence. Ce rythme est aussi précis qu’une horloge mécanique.
En 2025, après la quatrième réduction de moitié en avril 2024, Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique à 126 000 dollars le 6 octobre 2025. 18 mois — exactement comme lors des deux cycles précédents. Ceux qui prédisaient que « cette fois serait différente » ont encore une fois été démentis.
Treize années de données ne mentent pas : bien que le pourcentage de hausse après chaque réduction de moitié diminue — près de 9000% lors de la première, environ 2800% lors de la deuxième, environ 700% lors de la troisième — la « présence » du marché haussier n’a jamais disparu. Ce n’est pas une superstition de « graver la voile pour chercher l’épée », mais une règle structurelle constamment vérifiée par le comportement du marché. La règle peut être remise en question, mais les faits sont irréfutables.
02. Pourquoi quatre ans ? La métaphysique ?
Beaucoup demandent : si le cycle de quatre ans n’est qu’une coïncidence, pourquoi coïncide-t-il précisément avec le moment de la réduction de moitié ?
La réponse se trouve dans le code sous-jacent du Bitcoin. Lors de la conception du Bitcoin, Satoshi Nakamoto a établi une règle d’or : tous les environ 210 000 blocs — soit environ tous les quatre ans — la récompense des mineurs est réduite de moitié. Ce n’est pas une stratégie marketing improvisée, mais un mécanisme d’émission monétaire délibérément intégré, destiné à contrer l’émission infinie de la monnaie fiduciaire traditionnelle.
Comment ce mécanisme influence-t-il le prix ? La logique centrale se résume à deux mots : offre et demande.
Si la demande reste constante, l’offre quotidienne de nouveaux bitcoins passe de 900 à 450, ce qui réduit directement la pression de vente. Et le total de bitcoins en circulation est limité à 21 millions, dont la majorité est déjà verrouillée par des détenteurs à long terme. En réalité, la seule nouvelle offre en circulation provient des mineurs. Lorsque cette nouvelle offre diminue soudainement de moitié, sans que la demande ne baisse simultanément, la pression à la hausse du prix devient inévitable.
C’est la règle économique la plus simple, mais beaucoup la compliquent à l’excès.
Bien sûr, la simple réduction de moitié ne peut pas expliquer à elle seule toute la hausse de chaque marché haussier. La frénésie des ICO en 2017, l’entrée des institutions en 2021, l’été DeFi — chacun de ces cycles a amplifié la demande. Mais il est important de noter que chaque réduction de moitié a eu lieu lors des creux du marché baissier : en 2015, Bitcoin est passé de 1200 à 164 dollars, puis la réduction de moitié est arrivée ; en 2018, de 20 000 à 3000 dollars, puis la réduction de moitié est arrivée ; en 2022, de 69 000 à 15 000 dollars, encore une fois la réduction de moitié.
Cela n’est-il qu’une coïncidence ? Je préfère croire que c’est un mécanisme d’auto-réparation intégré à ce « corps numérique » qu’est Bitcoin. Lors des moments les plus désespérés du marché baissier, la réduction de moitié ravive la rareté de l’offre, préparant la prochaine hausse.
03. La nature humaine ne change jamais
Le modèle offre-demande est fondamental, mais il ne suffit pas.
Si le cycle de quatre ans du Bitcoin n’était qu’un simple modèle économique, il aurait été éliminé par les arbitrages depuis longtemps. La véritable raison pour laquelle ce cycle dure depuis treize ans, c’est une raison plus fondamentale — la nature humaine.
À chaque marché haussier, on entend presque toujours la même histoire :
« Cette fois, ce n’est pas pareil, les institutions sont entrées, c’est un marché haussier éternel. »
« Le Bitcoin est désormais accepté par le mainstream, il n’y aura plus de chute de 80%. »
« La réduction de moitié est déjà pleinement intégrée, il n’y a plus de gains excessifs. »
Ces discours ont émergé en 2013, en 2017, en 2021, et aussi en 2025. Et à chaque fois, le marché montre de la manière la plus brutale que : le marché peut changer, mais la nature humaine ne change pas.
La dernière hausse de 2025 est particulièrement ironique. Au début de 2024, le ETF spot Bitcoin a été approuvé aux États-Unis, avec des géants comme BlackRock et Fidelity qui ont afflué, atteignant des positions historiques. Pendant un temps, le marché était rempli d’optimisme — « l’argent intelligent » ne ferait pas comme les petits investisseurs, qui achètent en hausse et vendent en baisse, et la volatilité diminuerait, les cycles disparaîtraient.
Mais après avoir touché 126 000 dollars en octobre 2025, Bitcoin a chuté d’environ 25% en moins d’un mois, tombant brièvement sous 90 000 dollars. L’émotion du marché est passée de l’euphorie à la panique, de façon étonnamment similaire aux sommets de 2017 et 2021. Ceux qui croyaient que « cette fois, c’est différent » ont encore une fois été corrigés par le marché.
04. Pourquoi cela arrive-t-il ?
Parce que, que ce soit les investisseurs particuliers ou institutionnels, la force motrice derrière les transactions n’a jamais été la « rationalité », mais la cupidité et la peur. Les institutions ne sont pas des dieux, elles doivent aussi faire face à des pressions de rachat, et à des limites de gestion des risques. Lorsqu’elles sont poussées par la cupidité à utiliser l’effet de levier ou à accumuler des positions, leur comportement n’est pas fondamentalement différent de celui des petits investisseurs.
Inversement, lors des moments les plus désespérés du marché baissier, c’est précisément à ce moment que la réduction de moitié arrive. En 2015, Bitcoin est passé de 1200 à 164 dollars, le marché disait « Bitcoin est mort », puis en 2016, la réduction de moitié, et le marché haussier de 2017. En 2019-2020, Bitcoin tournait autour de 3000-4000 dollars, le marché disait « il n’y aura plus de marché haussier », puis en 2020, la réduction de moitié, et en 2021, le marché haussier. En 2022, le marché baissier a fait tomber Bitcoin à 15 000 dollars, et encore une fois, le marché a proclamé la fin, avant la réduction de moitié de 2024, qui mènera à un nouveau sommet en 2025.
Quand vous pensez que « cette fois, c’est fini », le cycle est en réalité en train de préparer un nouveau départ.
05. Le cycle existe toujours, il a simplement changé de forme
En 2026, la discussion sur la validité du cycle de quatre ans s’intensifie à nouveau. Certains soulignent que cette hausse n’a été que de 7 à 8 fois, bien moins que les près de 20 fois de 2017 ; les altcoins sont faibles, la dominance du Bitcoin reste proche de 59% ; l’enthousiasme est moindre, l’euphorie collective fait défaut. Beaucoup d’analystes pensent que, avec la domination des fonds institutionnels, le cycle de quatre ans est en train d’être brisé.
Ces observations ne sont pas dénuées de sens. La hausse de 2024-2025 est effectivement plus modérée : croissance plus douce, volatilité plus faible, absence de frénésie. Mais je préfère croire que le cycle n’a pas été brisé, mais « réprimé » et « prolongé ».
L’achat continu via les ETF offre une « couche de liquidité » qui atténue la chute. Les mineurs ne sont plus contraints de vendre massivement comme avant, ils utilisent des dérivés pour couvrir leurs risques, et en 2025, certains mineurs ont même vu leur solde d’adresses augmenter. La chute de 2022, avec une baisse de 77%, est inférieure aux 86% de 2014 et aux 84% de 2018 — la chute s’amenuise, la hausse s’étale, mais la silhouette du cycle reste claire.
Le cycle n’a pas été éliminé, il a simplement changé de forme. Comme la puberté où l’on grandit et change de voix, mais la vie continue. La « croissance » du Bitcoin le rend plus mature dans ses fluctuations, mais ne change pas sa nature née du code, régie par l’offre et la demande, et façonnée par la nature humaine.
06. La règle n’est pas faite pour prévoir
En écrivant cela, je me souviens d’un phénomène intéressant : dans le monde des cryptos, ceux qui gagnent vraiment ne sont pas ceux qui prédisent « jusqu’où ça montera cette fois », mais ceux qui, lors des moments de désespoir du marché baissier, investissent régulièrement en silence, et qui, lors des pics, se retirent discrètement.
Ils ne font pas de prédictions, ils suivent le flux.
La règle du cycle de quatre ans du Bitcoin n’a jamais été conçue pour prévoir précisément les sommets et les creux, mais comme un rappel pour faire « ce qu’il faut au bon moment ». Elle nous dit : quand vous pensez que Bitcoin est fini, c’est peut-être le meilleur moment ; quand vous pensez qu’il peut atteindre la lune, il faut peut-être commencer à se méfier.
En 2028, la cinquième réduction de moitié arrivera. À ce moment-là, la récompense par bloc sera de 1,5625, et l’offre quotidienne supplémentaire sera d’environ 225. En regardant en arrière aujourd’hui, cette règle sera peut-être encore contestée, ridiculisée, voire déclarée « obsolète ». Mais si vous me demandez si elle sera brisée, ma réponse est : le code du Bitcoin tourne toujours, et la nature humaine n’a pas évolué. Le cycle de quatre ans continuera probablement à arriver comme prévu. À ce moment-là, tout le monde recommencera à débattre de « cette fois, ce n’est pas pareil », et le cycle continuera silencieusement à tourner — comme une horloge qui ne parle pas, mais qui n’a jamais eu d’erreur.