J'ai récemment lu sur l'efficience du marché et il y a un concept qui revient constamment - l'efficience faible du EMH. En gros, l'idée est que vous ne pouvez pas prédire les prix futurs des actions simplement en regardant ce qui s'est passé auparavant.

Donc voilà : l'efficience faible sur les marchés signifie que toutes les données historiques de prix et de volume sont déjà intégrées dans les prix actuels. Un économiste nommé Eugene Fama a exposé cela dans les années 60 dans le cadre de l'hypothèse d'efficience des marchés. Si vous y réfléchissez, cela a des implications assez importantes sur la façon dont les gens négocient réellement.

Je vois beaucoup de traders essayer de repérer des motifs - comme "les actions chutent toujours le lundi et rebondissent le vendredi" - et ils construisent toute une stratégie autour de ça. Mais l'efficience faible suggère que ces motifs ne fonctionneront pas de manière fiable à l'avenir parce que le marché a déjà intégré ces données historiques. C'est pourquoi l'analyse technique est souvent considérée avec scepticisme par les défenseurs de l'efficience.

La leçon pratique pour les investisseurs ordinaires ? si l'efficience faible du EMH est vraie, poursuivre des motifs graphiques n'est probablement pas votre avantage. L'analyse technique cesse d'être cette balle magique. Au lieu de ça, il faut se concentrer sur les nouvelles informations — surprises de bénéfices, annonces économiques, des choses qui n'ont pas encore été intégrées dans le prix. C'est là que les opportunités pourraient réellement exister.

Il y a cependant de vrais compromis. D’un côté, l’efficience faible simplifie les choses : vous arrêtez de perdre du temps à analyser des données historiques et vous vous concentrez sur les fondamentaux. C’est une prise de décision plus claire. Mais cela signifie aussi que si vous êtes spécialisé dans l’analyse technique, tout le principe remet en question votre approche. De plus, il pourrait y avoir des inefficacités à court terme que la théorie ne prend pas en compte, même si elle affirme que tout est déjà reflété.

En comparant cela à l’efficience semi-forte, on voit la différence — celle-ci inclut toutes les informations publiques, pas seulement les prix historiques. L’efficience faible du EMH dit essentiellement que "vos graphiques historiques ne suffisent pas."

Est-il encore possible de battre le marché dans un environnement d’efficience faible ? Théoriquement oui, mais il faudrait repérer de nouvelles informations avant les autres ou avoir une meilleure analyse fondamentale. L’avantage du trading purement technique ? il devrait disparaître. Si les marchés fonctionnent vraiment ainsi dans la réalité, c’est un autre débat, mais il est important de comprendre la théorie derrière laquelle beaucoup de professionnels restent sceptiques face aux stratégies purement techniques.