Je viens d'avoir une idée en faisant défiler quelques anciennes idées d'investissement — il y a en réalité une opportunité solide dans les entreprises dentaires cotées en bourse que la plupart des investisseurs particuliers ignorent complètement. Il y a quelques années, j'étais assis dans un fauteuil de dentiste en me demandant combien d'équipements et de produits ils doivent se procurer, et cela m'a intrigué de savoir quelles entreprises fournissent réellement l'industrie dentaire. Il s'avère qu'il existe tout un écosystème d'entreprises dentaires cotées en bourse qui méritent notre attention.

Laissez-moi vous présenter sept noms qui ont attiré mon regard. Henry Schein (HSIC) est essentiellement la colonne vertébrale de la chaîne d'approvisionnement dentaire. Si vous êtes dentiste, vous commandez probablement chez eux en permanence. Ils distribuent plus de 120 000 produits de marque, plus 180 000 articles en marque blanche. Le fait est que, il y a quelques années, HSIC se négociait à un prix relativement bas par rapport à son historique, ce qui semblait être un territoire de valeur solide étant donné que 90 % des cabinets dentaires américains les utilisent. La société a cédé ses activités de santé animale et s'est entièrement recentrée sur la santé, ce qui devrait leur permettre d'exécuter leurs stratégies plus efficacement.

3D Systems (DDD) était intéressant parce que leur segment dentaire performait en fait bien malgré le ralentissement général de l'impression 3D. Ils fabriquent des dentiers, des couronnes et des guides chirurgicaux en utilisant la technologie d'impression 3D. À certaines valorisations, l'action semblait incroyablement bon marché en termes de prix par rapport aux ventes. Le PDG a mentionné qu'il y a des milliards d'opportunités puisque presque tout le monde pourrait bénéficier de solutions dentaires imprimées en 3D.

Align Technology (ALGN) est la société derrière Invisalign. Oui, tout le monde connaît maintenant les aligneurs transparents, mais à l'époque, ils montraient une croissance massive. Les revenus ont augmenté de 34 % et ils avaient toute une activité de scanners iTero en croissance de 68 %, que les investisseurs n'avaient pas vraiment intégrée dans leur évaluation. Même face à la concurrence de startups proposant des alternatives moins chères, le cœur de leur activité semblait solide.

Dentsply Sirona (XRAY) a connu une intégration difficile après l'acquisition de Sirona, mais le plan de redressement qu'ils ont mis en place commençait à montrer de vrais résultats. La société réduisait ses coûts et rationalisait ses opérations, et les analystes s'attendaient à ce que les bénéfices atteignent leurs meilleurs niveaux depuis 2016. Parfois, il faut simplement faire preuve de patience dans ces situations.

Patterson Companies (PDCO) a été fortement dévalorisée malgré une génération de flux de trésorerie solide. Leur flux de trésorerie opérationnel était en fait en accélération. Oui, les bénéfices étaient sous pression, mais ils disposaient de sources de revenus diversifiées, à la fois dans le domaine dentaire et de la santé animale. De plus, leur rendement était proche de 5 %, ce qui permettait de percevoir des revenus pendant que l'entreprise se redressait.

Procter & Gamble (PG) possède Oral-B, qui est en gros la norme pour la brosse à dents électrique. Leurs marques de soins bucco-dentaires contribuaient à des revenus significatifs, et P&G venait d'augmenter leur dividende pour la 63e année consécutive. Ce n'est pas la croissance la plus excitante, mais c'est extrêmement stable.

Church & Dwight (CHD) est plus petit que P&G, mais ils rivalisent efficacement avec des marques comme Arm & Hammer, Orajel, et Waterpik. Ils sont en fait très bons pour acquérir des petites marques et les faire évoluer avec le temps. Sur une décennie, leur action a presque doublé la performance de P&G, ce qui est assez impressionnant pour une entreprise de produits de consommation courante.

Ce qui est intéressant avec les entreprises dentaires cotées en bourse en tant que groupe, c'est qu'elles bénéficient de tendances séculaires — les gens auront toujours besoin de soins dentaires, de produits et d'équipements. Que vous regardiez les distributeurs, les fabricants d'équipements ou les marques grand public, il y a une exposition à cette industrie en croissance. Cela vaut la peine de faire vos propres recherches sur ces entreprises, mais le secteur dentaire mérite définitivement plus d'attention de la part des investisseurs.