Je viens de réaliser que beaucoup de personnes qui négocient des options ne comprennent pas vraiment ce qui compose le prix d'une option. Il existe cette division fondamentale entre la valeur intrinsèque et la valeur extrinsèque qui change tout dans la façon dont vous devriez aborder ces transactions.

Laissez-moi expliquer cela. La valeur intrinsèque est essentiellement le profit que vous réaliseriez si vous exerciez l'option immédiatement. Pour une option d'achat, c'est la différence entre le prix auquel l'action se négocie et votre prix d'exercice. Si vous possédez une option d'achat avec un $50 prix d'exercice et que l'action est à 60 $, vous avez $10 de valeur intrinsèque intégrée. Pour les options de vente, c'est inversé - si l'action est à $45 et que vous avez une $50 option de vente, cela représente $5 de valeur intrinsèque.

Mais voici le truc - la majorité de ce que vous payez pour une option n'est pas du tout de la valeur intrinsèque. C'est la valeur extrinsèque, parfois appelée valeur temps. C'est la prime supplémentaire que les traders sont prêts à payer parce que l'option a encore du temps pour évoluer en leur faveur. Une option se négociant à $8 au total avec $5 de valeur intrinsèque ? La différence, c'est la valeur extrinsèque.

Qu'est-ce qui influence la valeur extrinsèque ? Principalement trois choses. La première, c'est le temps - plus il reste de jours jusqu'à l'expiration, plus il y a de chances que l'actif sous-jacent évolue favorablement. La deuxième, c'est la volatilité. Lorsque les marchés sont agités, les options deviennent plus chères parce qu'il y a plus de potentiel pour de grands mouvements. La troisième, ce sont les taux d'intérêt et les dividendes, qui ont des effets plus petits mais réels.

La relation entre la valeur intrinsèque et la valeur extrinsèque en dit long sur le risque. Les options dans la monnaie sont plus chères parce qu'elles ont déjà une valeur intrinsèque. Les options hors de la monnaie sont moins chères - ce sont du potentiel pur, de la valeur extrinsèque pure. Il n'y a aucune garantie de profit.

Pourquoi cela est-il important pour votre trading ? Comprendre la valeur intrinsèque versus la valeur extrinsèque change la façon dont vous chronométrez vos transactions. À l'approche de l'expiration, la valeur extrinsèque diminue. Les traders qui comprennent cela vendent des options lorsque la valeur extrinsèque est abondante et attrayante, ou la conservent jusqu'à ce qu'ils puissent capter la valeur intrinsèque proche de l'expiration. Vous pouvez aussi utiliser ce cadre pour évaluer quelles opportunités correspondent à votre tolérance au risque.

En gros, chaque option possède ces deux composantes qui travaillent ensemble. La valeur intrinsèque sert de plancher pour protéger les positions dans la monnaie, tandis que la valeur extrinsèque est ce qui donne aux options hors de la monnaie leur attrait spéculatif. Connaître cette division vous aide à comprendre si vous achetez une vraie valeur ou si vous payez simplement pour de l'espoir.