Je viens de regarder les données du marché RWA et il croît vraiment rapidement. Les actifs réels tokenisés ont maintenant dépassé $25 milliards, presque quatre fois plus que l'année dernière. Six catégories d'actifs différentes dépassent désormais chacune la limite de $1 milliards, ce qui est assez impressionnant.

Ce qui me frappe, c'est que beaucoup de cette croissance provient d'importants investissements institutionnels de parties comme BlackRock et Fidelity, mais il ne s'agit pas tellement de trading actif. Les données montrent que de nombreuses transactions tournent autour de $10 millions à chaque fois, ce qui ressemble plus à des allocations ponctuelles qu'à une activité de marché continue. Les émetteurs privilégient la formation de capital, pas la liquidité.

Le point le plus étrange ? Sur environ 8,5 milliards de dollars en stablecoins couverts par des RWA, seulement 12 % sont réellement utilisés dans la DeFi. Le reste reste bloqué derrière des barrières de conformité. Cela soulève la question : la tokenisation va-t-elle vraiment s'intégrer à la finance ouverte ou restera-t-elle séparée ? Si elle reste séparée, tout le secteur restera beaucoup plus petit que son potentiel.