J'ai remarqué un point intéressant sur le marché. Le Bitcoin a soudainement commencé à diverger des actions du secteur logiciel, alors qu'ils évoluaient auparavant presque en synchronie. Cela s'est produit après le 28 février, lorsque le conflit en Iran a commencé. En quelques jours, le BTC a gagné plus de 5 %, se négociant au-dessus de 69 000, tandis que l'indice IGV, qui suit de grandes entreprises de logiciels comme Microsoft et Oracle, a chuté de 2 %. La corrélation entre eux a littéralement chuté, passant de près de 1,0 début février à 0,13. Elle s'est ensuite un peu rétablie à 0,7, mais la divergence est évidente.

Que se passe-t-il ici ? Tout d'abord, l'incertitude géopolitique. Lorsque, dans un contexte de conflits internationaux, le risque augmente, les investisseurs cherchent à se protéger. Le Bitcoin apparaît alors plus attrayant que les actions des entreprises de logiciels. Deuxièmement, le secteur logiciel subit actuellement une pression. Les investisseurs craignent que l'intelligence artificielle ne comprime les marges et ne réévalue les entreprises de ce domaine, en particulier dans le SaaS. La concurrence augmente, les barrières à l'entrée diminuent. Les actions en souffrent.

Regarde les données historiques. En trois mois, le BTC a perdu 26 %, l'ETF logiciel a chuté de 23 %. Depuis le début de l'année, les deux ont diminué d'environ 21 %. Mais sur cinq ans, le BTC a augmenté de 18 %, alors que l'IGV n'a fait que 10 %. La cryptomonnaie a toujours été plus volatile. Depuis son sommet historique d'octobre, le BTC a chuté d'environ 50 %, et l'IGV de 35 %. La différence dans la réaction au stress est évidente.

Actuellement, le BTC se négocie à 72 890 $, avec une hausse de presque 1 % en une journée. Il semble que le marché reconsidère le rôle du Bitcoin en tant qu'actif macroéconomique dans un contexte d'incertitude. Les actions du secteur logiciel devront probablement être réévaluées dans le cadre de la transformation par l'IA. Il est intéressant de voir combien de temps cette divergence durera.