Regardant Bitcoin pousser vers $74k cette semaine grâce à des mouvements institutionnels vraiment haussiers - BNY Mellon intervenant en tant que dépositaire ETF, une grande plateforme crypto obtenant l'accès au paiement Fed, des acteurs de la finance traditionnelle comme ICE impliqués. Le genre de nouvelles qui auraient fait exploser les marchés il y a seulement quelques années. Mais ensuite... tout s'est effondré. D'ici vendredi, le BTC était retombé en dessous de $69k et avait perdu plus de $100 milliards de capitalisation boursière. C'est assez fou compte tenu de la positivité des titres.

Voici ce que je vois : la macro mange le déjeuner de la crypto en ce moment. La situation en Iran s'est intensifiée, le pétrole a grimpé, le dollar s'est renforcé, et soudainement tous ces gains d'adoption institutionnelle n'ont plus d'importance. Bitcoin se négocie essentiellement comme une action technologique maintenant - quand les actifs risqués sont touchés, la crypto l'est aussi. C'est l'épée à double tranchant de toute cette intégration de Wall Street que tout le monde voulait. Maintenant que l'infrastructure est là, Bitcoin évolue avec le Nasdaq au lieu de suivre sa propre narration.

La vente est venue des détenteurs à court terme encaissant autour de ce $74k pic. J'ai vu des rapports de plus de 27 000 BTC transférés vers des échanges pour réaliser un profit en une seule journée - des gens qui l'ont acheté il y a quelques semaines autour de $68k , en verrouillant leurs gains alors que l'incertitude s'installait. Cela a du sens quand on traite avec une liquidité faible et un chaos géopolitique. Les détenteurs à long terme sont principalement restés en place.

Ce n'est pas entièrement sombre cependant. Les flux vers le ETF Bitcoin au comptant sont en fait devenus positifs la semaine dernière pour la première fois depuis janvier - environ $787 millions d'entrées nettes. Certains grands fonds de dotation commencent apparemment aussi à envisager des allocations crypto. Et les taux de financement ont chuté à des niveaux de 2023, ce qui signifie que l'effet de levier a été évacué. Cela pourrait en fait préparer un mouvement de prix plus net à l'avenir si nous obtenons un peu de stabilité.

Donc oui, la vente de crypto a été dure malgré tous ces développements institutionnels positifs. Mais l'infrastructure sous-jacente devient définitivement plus solide. Il faut juste attendre que la macro se calme avant que tout cela n'ait une incidence sur le prix.