Depuis la stratégie de « dépasser les frontières », une analyse approfondie de la montée en gamme de la valeur de Autohome.

À mesure que l’industrie automobile en Chine entre dans une nouvelle phase marquée par la transition vers les véhicules à énergies nouvelles, la directisation des canaux et l’intensification de la compétition sur les stocks, les utilisateurs ne se contentent plus de rechercher de l’information. Ils se tournent désormais vers une expérience de service intégrée « voir—choisir—acheter—utiliser—échanger » sur toute la chaîne. Pour une plateforme de services d’Internet automobile, entrer dans une période de transformation profonde est désormais une étape inévitable.

Le 5 mars au soir, la plateforme d’Internet automobile de premier plan en Chine, Auto之家 (ATHM.US,02518), a officiellement dévoilé ses résultats financiers non audités pour le quatrième trimestre 2025 et pour l’ensemble de l’année. Il s’agit sans aucun doute d’une excellente fenêtre permettant d’observer comment une plateforme leader des services en ligne automobiles mène une transformation stratégique pendant que l’industrie se transforme.

D’après les informations publiées dans le rapport, au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires total de la société s’est élevé à 1,46 milliard de yuans RMB. Le bénéfice net ajusté attribuable à Auto之家 s’est établi à 304 millions de yuans RMB. En termes de performance annuelle, sur l’ensemble de 2025, le chiffre d’affaires total a atteint 6,45 milliards de yuans RMB, et le bénéfice net ajusté attribuable à Auto之家 a été de 1,61 milliard de yuans RMB.

Bien que ce rapport financier ne laisse pas apparaître une dynamique de croissance forte, l’ensemble des initiatives novatrices déployées à grand rythme au cours de cette année constitue assurément le meilleur moment pour tester les résultats stratégiques d’Auto之家.

Le président du conseil d’administration et PDG, Liu Chi, a déclaré à ce sujet : « 2025 est la première année de la transformation d’Auto之家, qui passe d’une plateforme d’informations automobiles à une plateforme de services d’écosystème automobile tout-en-un. Face à la transformation profonde de l’industrie automobile, la société se concentre sur deux mesures clés : sur le plan du contenu, renforcer continuellement la construction de contenus de qualité, perfectionner l’écosystème des créateurs, et améliorer les capacités de diffusion des médias numériques ; sur le plan des services, accélérer la construction d’un système de services intégré en ligne et hors ligne (300959), afin de créer pour les utilisateurs et les partenaires de l’industrie une expérience de service d’écosystème automobile « tout-en-un » plus efficace et plus pratique sur toute la chaîne. Au cours de la transformation, l’intelligence artificielle sert de moteur, et permet de donner une impulsion complète à l’innovation produit et à l’optimisation des opérations. »

On peut voir qu’au moment où le marché de la consommation automobile entre dans une phase de transformation profonde, Auto之家 ne se contente pas d’une posture défensive passive. Au contraire, grâce à des pas stratégiques fermes—en s’appuyant sur le contenu comme fondement, en prenant les énergies nouvelles comme moteur de croissance, en faisant de la digitalisation par l’IA la force motrice centrale, et en misant sur la voiture d’occasion comme avantage concurrentiel différenciant—la société renforce continuellement ses capacités de services intégrés de plateforme. Cela déposera également, pour les performances futures de l’entreprise, des prémices importantes.

Faire du contenu de qualité le moteur des transactions, consolider la base de trafic et de confiance

Dans l’industrie des services d’Internet automobile, le contenu de qualité agit comme un « aimant » précis, capable de rassembler sur la plateforme les utilisateurs ayant une réelle intention d’achat. Pour Auto之家, dont le contenu constitue l’essentiel de sa force, optimiser continuellement la construction de contenus reste la clé pour construire une relation de confiance professionnelle, former un fossé défensif, améliorer la fidélisation des utilisateurs et la croissance, et établir des barrières durables.

En examinant le rapport, en 2025, Auto之家, grâce à l’innovation dans les reportages de contenu, au renforcement de l’écosystème des créateurs et à l’expansion des frontières de l’écosystème de contenu, a optimisé sa construction de contenus sur plusieurs dimensions, réalisant ainsi une « activité quotidienne élevée » et une « forte adhérence » des données de la plateforme, et consolidant la base de trafic de son écosystème.

Concrètement, en matière d’innovation dans les reportages de contenu, en novembre 2025 au Salon international de l’auto de Guangzhou, la société a fusionné de manière innovante la couverture du salon avec une conférence de créateurs. Autour du thème des « reportages utiles sur le salon », elle a organisé un live immersif ultra-long de 2 jours et 23 heures, couvrant simultanément six grandes plateformes de médias numériques grand public, afin d’assurer une diffusion efficace du contenu multi-dimensionnelle et orientée scénarios. En approfondissant l’écosystème des créateurs, la société a, au quatrième trimestre, lancé la plateforme de marketing de contenu tout-en-un de l’industrie automobile « ZhiJia WanXiang », et, en se concentrant sur cinq domaines verticaux—experts de l’industrie, technologie, sports mécaniques, activités de plein air et à l’étranger—elle a encore élargi les frontières de services de l’écosystème de la société. Cela a permis d’attirer plus de 2 500 créateurs de médias numériques de qualité, issus d’Auto之家 et du web tout entier, pour rejoindre la plateforme.

Les chiffres sont le meilleur testeur. À mesure que la société optimisait la construction de contenus, cette initiative a également produit de puissants retours positifs.

D’après les données de QuestMobile, en décembre 2025, le nombre moyen d’utilisateurs quotidiens sur mobile d’Auto之家 a atteint 77,51 millions, restant stable d’une année sur l’autre, confirmant davantage l’attractivité forte de l’écosystème de contenus de haute qualité de la plateforme. Dans le même temps, la plateforme interne « ZhiJia Media MCN » de la société a continué à s’élargir : elle a rassemblé plus de 500 créateurs de médias numériques de qualité, issus de domaines variés. Sur le segment des médias numériques, la portée des utilisateurs à l’échelle globale a franchi avec succès le seuil de 100 millions, et l’effet de taille s’est également manifesté dans la diffusion des médias numériques.

Au vu des performances des données d’exploitation ci-dessus, le nombre moyen d’utilisateurs quotidiens mobiles de 77,51 millions et la portée globale des utilisateurs sur les médias numériques franchissant 100 millions montrent que ces données ne sont pas seulement du trafic : ce sont aussi « de l’eau vive » permettant aux activités telles que la transaction en boutique, les services financiers, etc., de fonctionner. À mesure que le « fossé défensif » de contenus de qualité de la société est creusé en profondeur, cela aura sans aucun doute un effet positif sur les revenus et la monétisation, et permettra d’obtenir l’effet « plus le contenu est bon, plus on gagne d’argent ».

Développer un modèle de vente au détail nouvelle génération O2O, la deuxième courbe se met progressivement en place

En décembre 2025, le taux de pénétration de la vente au détail et du gros des voitures particulières à énergies nouvelles en Chine a atteint respectivement 62,2 % et 64,3 %, ce qui marque officiellement l’entrée dans « l’ère des 60 % ». Pendant que les énergies nouvelles se diffusent à grande échelle, le modèle des canaux automobiles commence lui aussi à être remanié : on passe de « l’offline comme principal » à une « fusion approfondie en ligne et hors ligne ». Dans ce contexte, accélérer la fusion approfondie en ligne et hors ligne grâce à Auto之家, en brisant le modèle traditionnel de consommation automobile par un modèle de vente au détail nouvelle génération O2O, est clairement une initiative prospective.

Du point de vue des actions stratégiques de la société, la résolution du problème par Auto之家 via le modèle de vente au détail nouvelle génération O2O se reflète principalement dans le déploiement du secteur des énergies nouvelles.

Dans le domaine des énergies nouvelles, Auto之家 s’appuie sur le volet boutique comme point d’appui pour explorer initialement un modèle de vente au détail intégrant le en ligne et le hors ligne. Après le lancement de l’essai de fonctionnement à la fin septembre 2025, la boutique d’Auto之家 a été officiellement mise en place au quatrième trimestre.

Plus précisément, côté en ligne, la boutique d’Auto之家 a encore intégré les ressources de l’industrie, et a connecté les flux d’informations de sources de véhicules, afin d’optimiser l’expérience de décision des utilisateurs pour choisir une voiture. Côté hors ligne, la société se concentre sur le déploiement de réseaux de franchise dans les zones encore blanches des villes de niveau inférieur, en comblant précisément les points aveugles des canaux des principaux constructeurs de véhicules à énergies nouvelles. De plus, l’exploitation hors ligne orientée scénarios est également devenue un point de contact important de la fusion O2O : en 2025 sur l’ensemble de l’année, Auto之家 a déployé plus de 5 000 salons automobiles hors ligne et événements d’achat groupé à travers tout le pays. Sur cette base, la société a aussi franchi les frontières et s’est coordonnée avec des IP culturelles de jeunesse telles que l’e-sport et les festivals de musique, en étendant la chaîne d’achat automobile « voir—choisir—essayer—acheter » à des espaces d’expérience immersifs.

Dans le déploiement de l’activité de voitures d’occasion, les barrières concurrentielles différenciantes d’Auto之家 prennent elles aussi progressivement forme. La société a créé deux grands scénarios d’activité—acheter des voitures d’occasion et vendre des voitures d’occasion—avec un service tout-en-un et sur toute la chaîne. De l’évaluation par IA, à la vérification à domicile, jusqu’à la vente de voitures à des prix élevés par plusieurs canaux, en passant par un grand volume de sources réelles de véhicules, une sélection stricte multi-dimensionnelle, une transparence totale des prix selon l’état du véhicule. La solution est complétée par une finance à faible taux, l’assurance, la prolongation de garantie, des garanties après-vente, et elle propose également la prise en charge de bout en bout des formalités de transfert, du changement de catégorie (提档), de la plaque (上牌) et la livraison de la voiture à domicile, afin d’offrir une expérience de transaction de véhicules d’occasion qui soit rassurante, efficace et garantie pour les deux parties, acheteur et vendeur.

Avec un tel déploiement stratégique, la « deuxième courbe de croissance » d’Auto之家 se met également progressivement en place, devenant un nouvel moteur de croissance de la société.

L’IA renforce la capacité, et consolide des barrières concurrentielles différenciantes

Au cours des une à deux dernières années, tandis que la technologie de l’intelligence artificielle s’infiltre rapidement dans les scénarios d’application de diverses industries, « l’IA comme nouvelle productivité » est devenu un consensus largement partagé dans tous les secteurs. Cependant, la question de savoir comment faire de l’IA un levier pour alimenter les processus d’activité, et permettre aux entreprises de franchir un saut significatif en termes d’efficacité opérationnelle, d’efficacité décisionnelle et d’efficacité de service, est également un sujet important que de nombreuses entreprises doivent explorer.

Concernant cette problématique, la réponse d’Auto之家 est la suivante : « embrasser pleinement la transformation par l’IA, et promouvoir activement la construction de capacités technologiques ainsi que l’intégration approfondie entre technologie et scénarios d’activité. »

D’une part, Auto之家, avec l’IA digitalisée comme moteur central, a reconstruit l’ensemble de la chaîne. Concrètement, pendant la période couverte par le rapport, Auto之家 a lancé successivement son grand modèle développé en interne « Cangjie », la plateforme intelligente « TianShu », et a intégré DeepSeek et des données par segments verticaux. Elle a également lancé des produits d’analyse de données et d’IA tels que « AI marketing brain », «获客先锋», «线索大师», «销冠神器» et «查车专家», couvrant l’ensemble de la chaîne marketing, vente et évaluation. En outre, pendant la période, la société a aussi lancé des outils IA côté utilisateur, tels que l’assistant intelligent IA, le « acheteur » IA, « expert IA pour inspecter les voitures », et « IA intelligent pour la mise en vente aux enchères », aidant la société à réaliser une transition d’efficacité sous plusieurs dimensions.

D’autre part, Auto之家 a également, via les technologies d’IA, progressé dans la construction d’un système de standardisation des services liés aux voitures d’occasion. Par exemple, au niveau des sources de véhicules, Auto之家 résout l’asymétrie d’information grâce à « l’expert IA pour inspecter les voitures », rendant la transparence des caractéristiques « non standard » plus lisible et la standardisation des critères de valeur. Par ailleurs, elle s’est associée à neuf institutions de détection faisant autorité pour établir une alliance stricte de certification des sources de véhicules, afin de faire évoluer l’environnement de transaction des voitures d’occasion vers davantage de standardisation et de transparence.

En combinant avec les données les plus récentes, au cours de l’année, la société a achevé une mise à niveau IA pour l’ensemble de sa gamme de produits, réalisant une hausse simultanée de l’expérience utilisateur et des capacités de services à l’industrie. À ce jour, les produits numériques mis à niveau ont déjà réussi à servir plus de 50 grandes marques automobiles, injectant un nouvel élan pour la transformation numérique de l’industrie automobile et la montée en gamme vers l’intelligence.

Conclusion

Chacun le sait : le marché des capitaux regarde les rapports trimestriels, tandis que la construction d’un écosystème remet un « devoir de siècle ». Remplacer un « dérapage à court terme » par une « prise de pouvoir sur la définition de la voie/du secteur à long terme », c’est un calcul qui s’appelle « valeur stratégique ». Et pour Auto之家, « remodeler l’écosystème automobile avec l’IA et les magasins hors ligne » est, dans l’essentiel, une décision stratégique consistant « à utiliser la marge bénéficiaire nette d’aujourd’hui pour obtenir le droit de définir le secteur de demain ».

À court terme, en renforçant fortement les quatre leviers que sont le contenu, les énergies nouvelles, l’IA et les voitures d’occasion, la taille du profit d’Auto之家 pourrait subir un certain impact. Mais à long terme, grâce à l’investissement en amont permettant de s’emparer du droit de définir le secteur, Auto之家 réalise un passage décisif de média d’information vers une plateforme d’écosystème. La valeur à long terme apportée par cette stratégie est évidente.

À l’avenir, à mesure que la dynamique de croissance d’Auto之家 continuera de se libérer, la société pourrait connaître une progression à double dimension, des performances et de l’évaluation (valorisation).