Donc, j'ai reçu beaucoup de questions sur le trading d'options dernièrement, et honnêtement, la terminologie peut être confuse au début. Laissez-moi vous expliquer ce que signifie « acheter pour ouvrir » et comment cela fonctionne en pratique.

En gros, « acheter pour ouvrir » consiste à acheter un contrat d'option neuf et à prendre une position. Vous entrez sur le marché avec un contrat qui n'existait pas avant que vous l'achetiez. Cela diffère de « acheter pour fermer », qui consiste à acheter un contrat pour compenser une position que vous avez déjà vendue. Mais laissez-moi tout vous expliquer correctement.

Tout d'abord, il faut comprendre ce qu'est réellement un contrat d'option. C'est un dérivé, ce qui signifie que sa valeur provient d'un actif sous-jacent. Lorsque vous possédez un contrat d'option, vous avez le droit de négocier cet actif à un prix spécifique (le prix d'exercice) à une date précise (date d'expiration). Le mot clé ici est « droit », pas obligation. Vous n'êtes pas obligé de faire quoi que ce soit si vous ne le souhaitez pas.

Il y a toujours deux parties dans un contrat d'option. Il y a le détenteur, c'est-à-dire la personne qui l'a acheté et qui peut l'exercer. Ensuite, il y a le rédacteur, qui l'a vendu et doit respecter les termes si le détenteur décide de l'exercer. Il existe aussi deux types d'options : les calls et les puts.

Une option d'achat (call) vous donne le droit d'acheter un actif auprès du rédacteur. C'est une position longue parce que vous pariez que le prix va augmenter. Supposons que vous détenez un contrat d'option d'achat pour une action à $15 l'expiration en août. Si cette action monte à 20 $, le rédacteur doit vous la vendre à 15 $. Vous venez de réaliser $5 par action.

Une option de vente (put) est l'inverse. Elle vous donne le droit de vendre un actif au rédacteur. C'est une position courte parce que vous pariez que le prix va baisser. Même exemple, mais avec un put : si l'action tombe à 10 $, le rédacteur doit vous l'acheter à 15 $. Vous avez encore réalisé $5 par action.

Voici maintenant où intervient « acheter pour ouvrir ». Quand vous achetez pour ouvrir, vous entrez dans une nouvelle position en achetant un contrat d'option neuf auprès d'un rédacteur. Le rédacteur crée le contrat et vous le vend contre une prime. Vous possédez désormais tous les droits liés à ce contrat. Cela s'appelle « acheter pour ouvrir » parce que vous ouvrez une position qui n'existait pas auparavant.

Si vous achetez pour ouvrir un call, vous venez d'acheter un nouveau contrat d'option d'achat. Cela signifie que vous avez le droit d'acheter l'actif sous-jacent au prix d'exercice à l'expiration. Vous signalez au marché que vous pensez que le prix va augmenter.

Si vous achetez pour ouvrir un put, vous avez acheté un nouveau contrat de vente. Cela vous donne le droit de vendre l'actif sous-jacent au prix d'exercice. Vous signalez que vous pensez que le prix va baisser.

En revanche, « acheter pour fermer » est complètement différent. C'est ce que vous faites lorsque vous avez déjà écrit et vendu un contrat et que vous souhaitez en sortir. Lorsqu'on écrit un contrat, on prend un risque en échange de la prime initiale. Si vous vendez un call, vous devez vendre l'actif si l'acheteur l'exerce. Si vous vendez un put, vous devez acheter l'actif si l'acheteur l'exerce.

Mais voici le problème : si le marché évolue contre vous, vous pouvez perdre de l'argent. Supposons que vous ayez vendu un contrat d'option d'achat pour une action à un $50 prix d'exercice expirant en août. Si cette action monte à 60 $, vous allez perdre $10 par action lorsque l'acheteur exercera.

Pour sortir de cette position, vous achetez pour fermer. Vous retournez sur le marché et achetez un contrat d'option identique avec la même date d'expiration et le même prix d'exercice. Vous détenez maintenant des positions compensatoires. Ce que vous devez sur le premier contrat, le second vous le rembourse. Les contrats s'annulent mutuellement.

Ce fonctionnement repose sur l'existence de teneurs de marché et de chambres de compensation. Chaque marché majeur possède une chambre de compensation qui traite toutes les transactions. Vous n'achetez pas directement auprès de la personne qui a écrit le contrat initial. Au lieu de cela, tout se fait via le marché. Donc, lorsque vous achetez pour fermer, vous achetez sur le marché dans son ensemble, et non auprès de la personne spécifique qui a écrit le contrat original. La chambre de compensation effectue tous les calculs et s'assure que chacun reçoit ce qui lui est dû.

En résumé : « acheter pour ouvrir » signifie que vous achetez un nouveau contrat d'option et que vous ouvrez une position neuve. « Acheter pour fermer » signifie que vous achetez un contrat qui compense une position que vous avez déjà vendue, pour pouvoir en sortir.

Un point à garder en tête : le trading d'options profitable entraîne des gains en capital à court terme, donc pensez à cela dans votre planification fiscale. Les options peuvent être spéculatives, mais aussi potentiellement rentables si vous savez ce que vous faites. Il est vraiment important de comprendre comment ces dérivés fonctionnent avant de commencer à les trader.