J'ai suivi la performance de Micron et honnêtement, je pense que Wall Street dort sur ce coup. Oui, l'action a déjà augmenté de 341 % au cours de la dernière année — c'est énorme. Mais voici ce que la plupart des gens manquent : la véritable histoire de croissance ne fait que commencer.

Laissez-moi vous expliquer pourquoi Wall Street est trop conservateur. Leur objectif de prix à 12 mois est pratiquement au niveau actuel, ce qui indique qu'ils ont déjà intégré la hausse dans le prix. Mais les fondamentaux ne correspondent pas du tout à ce récit.

Premièrement, la valorisation est encore incroyablement faible. Micron se négocie à un PER prospectif de 12,6 — littéralement la moitié de la moyenne du Nasdaq-100. Pendant ce temps, les bénéfices de l'entreprise devraient augmenter de 309 % cette année fiscale. Ce n'est pas une erreur. Pour donner un contexte, les entreprises du S&P 500 ne croissent leurs bénéfices qu'à 14 % en moyenne. L'écart est énorme.

Pourquoi une croissance aussi folle ? Les puces mémoire. Les serveurs d'IA consomment absolument la DRAM et la NAND flash comme jamais auparavant. Ces accélérateurs d'IA ont besoin de mémoire plus grande et plus rapide, et les centres de données nécessitent d'énormes capacités de stockage flash pour l'entraînement des modèles. La situation d'offre est tendue, et elle le restera au moins jusqu'en 2027 — peut-être même 2028.

Voici le point clé : offre limitée + demande forte = prix plus élevés. Les fabricants de mémoire confirment déjà que la pénurie va durer plusieurs années. TrendForce prévoit que le chiffre d'affaires de l'industrie de la mémoire augmentera de 134 % cette année et de 53 % l'année prochaine, atteignant presque $843 milliards. C'est le genre de vent favorable qu'il faut derrière votre action.

Donc, si Micron atteint simplement l'estimation de bénéfices de Wall Street de 44,55 $ par action l'année prochaine, en appliquant le multiple prospectif de 22x du S&P 500, vous obtenez un prix d'action autour de 980 $. Cela représente une hausse de 137 % à partir d'ici. Mais mon avis : la croissance de Micron va dépasser les attentes, ce qui signifie qu'elle mérite probablement une prime de valorisation. Ne soyez pas surpris si cette action prouve que la position prudente de Wall Street est complètement erronée.