Récemment, j'ai vu un ensemble de données commerciales des États-Unis pour 2025, et c'est vraiment alarmant. En gros, le problème du déficit commercial américain devient de plus en plus sérieux, et cette tendance ne semble pas s'améliorer.

Commençons par ce qui s'est passé en décembre. Ce mois-là, le déficit commercial américain a explosé à 70,3 milliards de dollars, le plus haut depuis juillet. Vous vous demandez peut-être pourquoi il a soudainement augmenté autant ? Deux raisons principales ont agi de concert : une baisse des exportations de 5 milliards de dollars, tombant à 287,3 milliards de dollars ; en même temps, les importations ont fortement augmenté de 12,3 milliards de dollars, atteignant 357,6 milliards de dollars. En d'autres termes, les États-Unis ont vendu moins mais ont acheté davantage, ce qui explique directement l'augmentation du déficit.

Ce qui est encore plus frappant, ce sont les chiffres annuels. En 2025, le déficit commercial américain a atteint au total 901,5 milliards de dollars, devenant le troisième plus grand déficit annuel depuis 1960. Qu'est-ce que cela signifie ? Cela signifie que, sur toute l'année, les États-Unis ont acheté pour près de un trillion de dollars de plus qu'ils n'ont vendu.

Fait intéressant, malgré le fait que cette année-là, le gouvernement américain ait beaucoup joué avec les tarifs douaniers, avec des guerres commerciales, une restructuration de la chaîne d'approvisionnement, des fluctuations monétaires, le déficit global n'a presque pas changé par rapport à 2024, et a même légèrement diminué de 0,2 %. Qu'est-ce que cela indique ? Cela montre que la demande américaine pour les biens importés est très peu élastique. Peu importe combien les tarifs sont élevés ou comment les politiques changent, les entreprises et les consommateurs continueront d'acheter. La forte augmentation des importations en décembre provient principalement de composants informatiques et de biens d'équipement, ce qui confirme encore cette idée.

D'un point de vue économique, ce phénomène de déficit reflète en réalité une caractéristique fondamentale de l'économie américaine : une forte capacité de consommation. Les Américains sont prêts à dépenser, les entreprises à investir, ce qui stimule une demande continue pour les biens mondiaux. Autrement dit, ce déficit massif est aussi une manifestation de la force du dollar et de la relative puissance de l'économie américaine. Mais le problème, c'est que ce déficit structurel est difficile à ajuster de lui-même. À moins que le taux d'épargne américain n'augmente considérablement ou que le dollar ne se déprécie nettement, cet déséquilibre persistera.

Donc, les données de 2025 nous envoient un signal : peu importe les politiques, le problème du déficit commercial américain ne disparaîtra pas facilement. C'est une conséquence de la structure économique.