Morgan Stanley se rapproche du lancement d'un ETF Bitcoin avec l'annonce de sa cotation à la NYSE

Le très attendu fonds négocié en bourse (ETF) au comptant sur le bitcoin de Morgan Stanley, le Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), a franchi une étape procédurale majeure en vue du lancement après que la Bourse de New York a confirmé un avis de cotation officiel pour le produit.

Selon Bloomberg, l’analyste senior des ETF Eric Balchunas indique que la cotation signale généralement un lancement « imminent ».

Si les régulateurs l’approuvent, le MSBT marquerait le premier ETF sur le bitcoin au comptant émis directement par une grande banque américaine, plutôt que par un gestionnaire d’actifs. Les ETF américains existants sur le bitcoin au comptant ont été lancés par des sociétés telles que BlackRock et Fidelity.

La division de gestion de patrimoine de Morgan Stanley supervise l’un des plus grands réseaux de conseillers financiers du secteur, avec environ 16 000 conseillers et des milliers de milliards d’actifs clients sous gestion.

Cette capacité de distribution pourrait faire du MSBT un canal important d’exposition au bitcoin dans des portefeuilles traditionnels.

La structure de frais de l’ETF n’a pas encore été divulguée. L’ETF phare américain sur le bitcoin au comptant de BlackRock, iShares Bitcoin Trust (IBIT), facture actuellement environ une commission de gestion de 0,25 %, avec d’autres émetteurs allant de 0,20 % à 0,30 % par an.

Les évolutions de Morgan Stanley sur le bitcoin

La semaine dernière, Morgan Stanley a confirmé que son ETF proposé au comptant sur le bitcoin sera négocié sous le ticker MSBT sur NYSE Arca, selon un dossier actualisé auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission.

Le dossier détaille le Morgan Stanley Bitcoin Trust, un véhicule d’investissement passif conçu pour suivre le prix au comptant du bitcoin grâce à une détention directe. Les actions refléteront la valeur du bitcoin détenu en garde, permettant aux investisseurs d’obtenir une exposition via des comptes de courtage sans posséder directement la cryptomonnaie.

S’exprimant lors du Digital Asset Summit mardi, Amy Oldenburg, responsable de la stratégie sur les actifs numériques chez Morgan Stanley, a déclaré que l’entrée de Wall Street dans les actifs numériques reflète un effort de long terme visant à moderniser l’infrastructure financière.

« Nous poursuivons depuis des années un parcours de modernisation de l’ensemble de l’infrastructure financière », a-t-elle déclaré, rejetant l’idée que les banques agissent par crainte de passer à côté.

Le fonds prévoit d’amorcer l’opération avec 50 000 actions, ce qui devrait permettre de lever environ 1 million de dollars de produits initiaux.

Coinbase Custody Trust Company agira en tant que dépositaire principal du bitcoin, détenant la majorité des actifs en stockage à froid et facilitant les transferts liés à la création et au rachat d’actions.

BNY Mellon s’occupera de l’administration, des fonctions d’agent de transfert et de la garde de la trésorerie, en gérant la comptabilité, les registres des actionnaires et les opérations de trésorerie pour le fonds.

La structure reprend des modèles utilisés dans l’ensemble du marché des ETF sur le bitcoin au comptant, avec une partie des avoirs transférée vers des portefeuilles de négociation pendant la création ou le rachat d’actions, lorsque les participants autorisés échangent de la trésorerie contre du bitcoin ou rachètent des actions contre l’actif sous-jacent.

Le dossier indique que l’assurance de garde est en place, mais qu’elle est partagée entre plusieurs clients et peut ne pas couvrir toutes les pertes, ce qui constitue une divulgation standard parmi les ETF sur le bitcoin au comptant.